Bitcoins Weg zur Erholung bleibt „unsicher“, da breitere wirtschaftliche Herausforderungen bestehen bleiben

Bitcoin zeigt seltene Kaufsignale trotz anhaltendem Abschwung

Bitcoin zeigt derzeit seltene Kaufsignale, die historisch betrachtet meist in der Nähe von Markttiefs auftraten. Ein nachhaltiger Aufschwung bleibt jedoch aus, da Analysten betonen, dass breitere wirtschaftliche Herausforderungen die bislang zuverlässigen Signale überwiegen.

Laut CoinGecko deuten drei wichtige Kennzahlen aktuell auf Kapitulationsniveaus hin, wobei Bitcoin seit seinem Hoch von 126.080$ im Oktober 2025 um 50% gefallen ist. Die Kryptowährung wird derzeit bei etwa 63.080$ gehandelt, was einem Tagesverlust von 4,8% entspricht und die jüngste Korrektur fortsetzt.

Sharpe-Ratio erreicht extreme Tiefststände

Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Sharpe-Ratio von Bitcoin – ein Maß für risikoadjustierte Renditen – auf -40 gefallen ist. Dieser extrem negative Wert wurde seit 2015 nur viermal erreicht, jeweils in Phasen erheblicher Marktbelastung und Kapitulation, wie im Januar 2015, Januar 2019 sowie zwischen Mai und Oktober 2022.

Rachel Lin, CEO von SynFutures, kommentierte diesen drastischen Rückgang und stellte fest, dass solche Einbrüche historisch mit Perioden intensiver Risikoaversion nach umfassendem Deleveraging einhergehen. Zwar markieren diese Momente nicht exakt den Marktboden, doch signalisieren sie häufig verbesserte Risiko-Rendite-Bedingungen für die Zukunft.

Stablecoin- und Altcoin-Kennzahlen deuten auf Liquiditätsstress hin

Unterdessen ist die 60-Tage-Veränderung der Marktkapitalisierung des führenden Stablecoins USDT laut CryptoQuant auf unter -3 Milliarden Dollar gefallen – ein Niveau, das bisher nur zweimal unterschritten wurde. Diese Verknappung deutet auf einen Liquiditätsabzug, risikoscheues Verhalten oder erzwungene Rücknahmen hin. Zudem hat der kumulierte Verkaufsdruck über alle Altcoins hinweg -209 Milliarden Dollar erreicht, ein starker Rückgang von nahezu null im Januar 2025, wie bereits von Decrypt berichtet.

Ignacio Aguirre Franco, CMO bei Bitget, erklärte, dass ein schrumpfender Stablecoin-Bestand typischerweise auf eine verringerte Liquidität hinweist, wodurch weniger Mittel für Kaufaktivitäten zur Verfügung stehen. Diese Dynamik verzögert häufig eine Markterholung, bis Stablecoin-Zuflüsse und die On-Chain-Liquidität wieder anziehen.

Sind diese Signale zuverlässig?

Jonatan Randin, Senior Market Analyst bei PrimeXBT, äußerte Zweifel an der Zuverlässigkeit dieser Indikatoren. Er betonte, dass die geringe Anzahl historischer Fälle belastbare statistische Schlüsse erschwere und drei oder vier Vorkommen eher zufällig als Mustergültig sein könnten.

Randin wies zudem darauf hin, dass Märkte viel länger überverkauft bleiben können als erwartet, insbesondere bei ungünstigen makroökonomischen Bedingungen. Er verwies auf Abflüsse von 3,8 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin-ETFs über mehrere aufeinanderfolgende Wochen, eine uneinige Federal Reserve, eine Kern-PCE-Inflation von 3% und eine Korrelation von 0,72 mit dem Nasdaq – alles Faktoren, die zur anhaltenden Unsicherheit über die Marktrichtung beitragen.

Ausblick: Anzeichen für Akkumulation, keine Trendumkehr

Mit Blick auf die Zukunft stellte Randin fest, dass andere Indikatoren wie das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert und das Spent Output Profit Ratio darauf hindeuten, dass Bitcoin von schwächeren zu stärkeren Inhabern wandert. Während dies auf eine Akkumulation hinweist, betonte er, dass dies noch keine Trendumkehr signalisiere – eine Preisbestätigung sei nötig, um eine potenzielle Gelegenheit in eine tatsächliche zu verwandeln.

Auf dem Prognosemarkt geben Nutzer aktuell nur eine Wahrscheinlichkeit von 11% an, dass Bitcoin vor Juli ein neues Allzeithoch erreicht, was die vorherrschend bärische Stimmung im gesamten Kryptosektor widerspiegelt.