Dan Loeb behauptet, dass die „vergessene Fähigkeit des Short Selling“ zurückkehrt

Leerverkäufer gewinnen angesichts sich verändernder Markttrends wieder an Bedeutung

Fotograf: Yuki Iwamura/Bloomberg

Laut Dan Loeb, CEO von Third Point LLC, finden Leerverkäufer angesichts sich verändernder Marktbedingungen erneut Möglichkeiten, von überlaufenen Trades zu profitieren, die für Bären-Investoren zuvor schwierig waren.

Über einen längeren Zeitraum war das Universum der Leerverkäufe aufgrund der anhaltenden Stärke des US-Aktienmarktes, regulatorischer Auflagen und des unberechenbaren Einflusses von Privatanlegern geschrumpft. Loeb stellt jedoch fest, dass die jüngsten Schwierigkeiten großer Technologieunternehmen, die lange Zeit die Marktentwicklung angetrieben haben, zu Beginn des Jahres 2026 neue Chancen für Leerverkäufer geschaffen haben.

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„Leerverkäufe, die in den Hintergrund getreten waren, sind jetzt essenziell“, erklärte Loeb in einem Interview auf der iConnections Global Alts Hedgefonds-Konferenz in Miami Beach. „Zum ersten Mal seit vielen Jahren sehen wir Gewinne und eine Outperformance sowohl bei unseren Long- als auch bei unseren Short-Positionen.“

Loeb wurde nach dem Hype um Meme-Aktien vor einigen Jahren bei Leerverkäufen vorsichtiger. Im Jahr 2023 reduzierte Third Point das Engagement bei einzelnen Short-Positionen in Aktien und setzte stattdessen auf diversifizierte Körbe und breitere Absicherungsstrategien.

Jahrelang erwies sich das Wetten gegen den Markt als schwierig, da einige große Technologiekonzerne die wichtigsten Indizes immer wieder auf neue Höchststände trieben. Nun hinken die sogenannten Magnificent Seven Tech-Giganten dem breiteren Markt im Jahr 2026 hinterher, teilweise wegen Skepsis darüber, ob ihre Investitionen in künstliche Intelligenz tatsächlich Gewinne abwerfen werden. Ein von Bloomberg geführter Index, der diese Unternehmen abbildet, ist seit Jahresbeginn um fast 6% gefallen.

Loeb beobachtete, dass Fondsmanager sich von stark gehaltenen Large-Cap-Aktien abwenden und nach Möglichkeiten in spezialisierten Segmenten suchen.

Das Umfeld für Leerverkäufer hat sich dramatisch verändert: Prominente Investoren wie Jim Chanos haben die Branche verlassen, und die Zahl der von HFR erfassten Short-orientierten Hedgefonds ist seit 2008 um mehr als 70% gesunken. Laut Diligent Market Intelligence sind auch neue aktivistische Shortselling-Kampagnen seit ihrem Höchststand im Jahr 2015 deutlich zurückgegangen.

Berichterstattung beigetragen von Matt Turner.

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