Kann Johnson & Johnson sein starkes zweistelliges Wachstum im Bereich Onkologie aufrechterhalten?

Johnson & Johnsons Führungsrolle in der Onkologie

Johnson & Johnson (JNJ) ist eine bedeutende Kraft im Onkologiebereich und insbesondere für seine Fortschritte in der Behandlung von Blutkrebserkrankungen und soliden Tumoren bekannt. Das Unternehmen ist Marktführer bei der Therapie des Multiplen Myeloms, wobei das Flaggschiff-Medikament Darzalex weithin als Maßstab für die Behandlung gilt. Im Jahr 2025 erzielte Darzalex einen Umsatz von über 14 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 22 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das starke Wachstum fortsetzt.

Die Onkologie trägt etwa 27 % zum Gesamtumsatz von J&J bei und macht 42 % des Umsatzes der Sparte Innovative Medicine aus. Im Jahr 2025 wuchs das Onkologie-Segment operativ um 20,9 %, angetrieben durch eine steigende Marktnachfrage und eine zunehmende Akzeptanz von Schlüsselprodukten wie Darzalex und Erleada, einer Therapie für Prostatakrebs. Dieses Wachstum wurde jedoch teilweise durch rückläufige Umsätze von Imbruvica ausgeglichen.

Neue Krebstherapien und zukünftige Aussichten

J&J hat mehrere neue Krebstherapien eingeführt, darunter Carvykti (eine BCMA CAR-T-Therapie für rezidiviertes oder refraktäres Multiples Myelom), Tecvayli und Talvey, einen bispezifischen Antikörper für stark vorbehandelte Multiple-Myelom-Patienten. Zusammen trugen diese Therapien 2025 zu einem Umsatz von 3 Milliarden US-Dollar bei und sollen das Wachstum auch 2026 weiter vorantreiben.

Das Unternehmen ist zuversichtlich, diesen Schwung beizubehalten und strebt bis 2030 einen Onkologie-Umsatz von 50 Milliarden US-Dollar an. J&J setzt dabei auf die starke Performance seiner aktuellen Krebsmedikamente und die Einführung neuer Behandlungen wie Inlexzoh/TAR-200 für Hochrisiko-nichtmuskelinvasiven Blasenkrebs sowie einer subkutanen Version von Rybrevant in Kombination mit Lazcluze für fortgeschrittenen EGFR-mutierten nicht-kleinzelligen Lungenkrebs.

Inlexzoh, das im September des Vorjahres in den USA zugelassen wurde, ist das erste System, das eine kontinuierliche und direkte Verabreichung von Krebsmedikamenten in die Blase ermöglicht. Die subkutane Formulierung von Rybrevant plus Lazcluze erhielt im April 2025 die Zulassung in der EU und im Dezember 2025 in den USA.

J&J geht davon aus, dass die neuesten Krebstherapien – Talvey, Tecvayli und Rybrevant plus Lazcluze – gemeinsam einen Spitzenjahresumsatz von 5 Milliarden US-Dollar erreichen könnten.

Pipeline-Erweiterung und strategische Übernahmen

Die Onkologie-Pipeline von J&J hat in letzter Zeit erheblich an Dynamik gewonnen, mit vielversprechenden Entwicklungen bei Kolorektal-, Kopf- und Halstumoren. Das Unternehmen erweitert seine Pipeline auch durch Übernahmen, wie den Kauf von Halda Therapeutics im vergangenen Jahr, wodurch eine klinische Prostatakrebstherapie mit potenziellen Anwendungen für verschiedene Tumorarten hinzukam.

Wettbewerbsumfeld in der Onkologie

Weitere bedeutende Pharmaunternehmen, die im Onkologiebereich konkurrieren, sind Pfizer (PFE), AstraZeneca (AZN), Merck (MRK) und Bristol-Myers Squibb.

• Pfizer: Die Onkologie macht etwa 27 % des Gesamtumsatzes von Pfizer aus. 2025 wuchsen die Onkologie-Umsätze um 8 %, getrieben durch Produkte wie Xtandi, Lorbrena, die Braftovi-Mektovi-Kombination und Padcev, die Rückgänge bei Ibrance ausglichen. Die Pipeline von Pfizer umfasst eine breite Palette von Krebstherapien wie Small Molecules, Antikörper-Wirkstoff-Konjugate (ADCs) und Immunonkologie-Biologika.
• AstraZeneca: Onkologie macht inzwischen rund 44 % des Umsatzes von AstraZeneca aus, wobei das Segment 2025 bei konstanten Wechselkursen um 14 % wuchs. Zu den wichtigsten Wachstumsträgern zählen Tagrisso, Lynparza, Imfinzi, Calquence und Enhertu (in Partnerschaft mit Daiichi Sankyo).
• Merck: Zu den führenden Onkologie-Medikamenten von Merck zählen Keytruda (ein PD-L1-Inhibitor) und Lynparza (ein PARP-Inhibitor, gemeinsam mit AstraZeneca vermarktet). Keytruda, das für verschiedene Krebsarten zugelassen ist, macht mehr als die Hälfte des Pharmavertriebs von Merck aus und erreichte 2025 einen Umsatz von 31,7 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg um 7 % gegenüber dem Vorjahr.
• Bristol-Myers Squibb: Das wichtigste Krebsmedikament des Unternehmens, Opdivo (ein PD-L1-Inhibitor), trägt etwa 21 % zum Gesamtumsatz bei. Der Umsatz von Opdivo stieg 2025 um 8 % auf 10 Milliarden US-Dollar.

J&Js Aktienperformance und Bewertung

Im vergangenen Jahr haben die J&J-Aktien die Branche deutlich übertroffen und sind um 51 % gestiegen, verglichen mit einem Zuwachs von 12,7 % in der Branche.

Aus Bewertungssicht gilt die J&J-Aktie als etwas teuer: Sie wird mit einem vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnis von 21,11 gehandelt, was über dem Branchendurchschnitt von 18,69 und dem Fünfjahresdurchschnitt von 15,65 liegt.

Die Analystenschätzungen von Zacks zeigen einen Anstieg der prognostizierten Gewinne für J&J, wobei der Konsens für 2026 in den letzten zwei Monaten von 11,49 auf 11,54 US-Dollar pro Aktie gestiegen ist und die Schätzung für 2027 im gleichen Zeitraum von 12,24 auf 12,40 US-Dollar je Aktie angehoben wurde.

Derzeit hat J&J einen Zacks Rank #3 (Halten).