Der Yuan steigt weiter und verzeichnet seine längste Gewinnserie seit 2010

Yuan verzeichnet längste Rally gegen den Dollar seit 2010

Der chinesische Yuan setzte am Donnerstag seinen Aufwärtstrend fort und erreichte damit die längste Gewinnserie gegenüber dem US-Dollar seit über einem Jahrzehnt. Dieser Anstieg folgte auf den täglichen Referenzkurs der People’s Bank of China, der eine Bereitschaft signalisierte, die Währung in kontrollierter Weise aufwerten zu lassen.

Im Onshore-Handel festigte sich der Yuan am zehnten Tag in Folge und erreichte 6,8310 pro Dollar – ein Niveau, das zuletzt im April 2023 gesehen wurde. Zuvor hatte die Zentralbank ihren Referenzkurs auf 6,9228 festgelegt, was den zweiten Tag in Folge einer stärkeren Festlegung darstellte.

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Laut Händlern, die anonym bleiben möchten aufgrund der Sensibilität der Informationen, haben Exporteure ihre Umwandlung von Fremdwährungen beschleunigt, was zur Stärke des Yuan beitrug. Gleichzeitig haben einige staatliche Banken im Onshore-Markt zeitweise größere Dollar-Käufe getätigt. Darüber hinaus sollen Eigenhandelsabteilungen bestimmter Banken ihre Short-Positionen auf den US-Dollar erhöht haben.

Die jüngste Festlegung der Zentralbank hat Spekulationen ausgelöst, dass chinesische Entscheidungsträger offen für eine allmähliche Aufwertung des Yuan in diesem Jahr sein könnten. Eine solche Maßnahme könnte mehr ausländische Investitionen anziehen, Handelskonflikte verringern und Chinas Ziel fördern, seine Währung international stärker zu etablieren. Die jüngsten Gewinne des Yuan wurden durch starke Devisenkonversionen, verbesserte Beziehungen zwischen den USA und China sowie einen insgesamt schwächeren US-Dollar unterstützt.

Khoon Goh, Leiter der Asien-Analyse bei der Australia & New Zealand Banking Group, kommentierte: „Die Behörden versuchen nicht, den Anstieg des Yuan zu stoppen, aber sie wollen sicherstellen, dass das Tempo stabil und nicht zu schnell bleibt.“ Die Bank hat ihre Jahresendprognose für den Onshore-Yuan von 6,85 auf 6,75 angepasst.

In der vergangenen Woche ist der Onshore-Yuan laut Bloomberg-Daten um etwa 1 % gestiegen und verzeichnet damit den schnellsten Anstieg seit Januar 2025. Im Offshore-Markt haben Hedgefonds USD/CNH-Put-Optionen gekauft, in der Erwartung, dass das Währungspaar weiter fällt.

Für die Zukunft könnte der Yuan weitere Unterstützung erhalten, da US-Präsident Donald Trump nächsten Monat China besuchen wird, um mit Präsident Xi Jinping über Zölle zu sprechen – eine Entwicklung, die die Währung zusätzlich stärken könnte.

Derzeit zeigen sich Marktteilnehmer zuversichtlich hinsichtlich der Aussichten des Yuan und machen sich kaum Sorgen über die erhebliche Lücke zwischen dem offiziellen Referenzkurs und den Markterwartungen. Einige Analysten deuten diese Abweichung als Zeichen dafür, dass die Zentralbank eine gemächliche Aufwertung bevorzugt. Der Referenzkurs vom Donnerstag lag 610 Basispunkte unter dem durchschnittlichen Prognosewert von 6,8618, den Händler und Analysten im Rahmen einer Bloomberg-Umfrage abgegeben hatten – die größte Differenz zugunsten eines schwächeren Yuan seit Beginn der Aufzeichnungen.

Das Fixing-Mechanismus der PBOC verstehen

Die Bloomberg-Umfrage spiegelt üblicherweise wider, wo Marktteilnehmer den täglichen Fix der Zentralbank auf Basis der nächtlichen Bewegungen erwarten, ohne den sogenannten antizyklischen Faktor einzubeziehen. Jede Abweichung vom tatsächlichen Fix wird als Hinweis darauf gesehen, wie stark die Zentralbank die Währungsbewegung täglich unterstützt oder bremst.

Berichterstattung mit Unterstützung von Ran Li und David Finnerty.

Die Story wurde vollständig aktualisiert.

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