Bitcoin fungiert als geopolitisches „Barometer“ – Könnte die Markteröffnung am Montag eine Rückkehr zur Risikobereitschaft bringen?

Die V-förmige Umkehr von Bitcoin nach der abrupten Eskalation der Lage im Nahen Osten wird von einigen Marktteilnehmern als positives Signal für die Eröffnung der globalen Risikoanlagenmärkte am Montag gedeutet.

Laut dem Bericht des Academy Securities-Strategen Peter Tchir ist Bitcoin als das am Wochenende einzig handelbare Risikoasset traditionell ein Barometer für die Marktstimmung, und sein Rebound signalisiert eine Erholung der Risikobereitschaft. Gleichzeitig hat der Ölpreis bereits einen Teil der geopolitischen Risiken vorweggenommen, was die Märkte am Montag weiter in ihrer risikofreudigen Eröffnung unterstützt.

Mit der Entwicklung der US-Iran-Lage hat Bitcoin eine Umkehr von einem "starken Kursrückgang" zu einem "starken Anstieg" vollzogen. Nach den Berichten über einen israelischen Luftangriff auf den Iran fielen die digitalen Assets stark, doch als die offiziellen iranischen Medien den Tod von Khamenei bestätigten, drehte der Markt schnell ins Plus. Bitcoin machte nicht nur die Verluste wett, sondern stieg sogar über das Niveau vor Ausbruch des Konflikts hinaus.

Laut den Nachrichten des China Central Television (übersetzt als Zentrale Chinesische Fernsehnachrichten) wurde Irans Oberster Führer Khamenei am Morgen des 28. Februar bei einem Anschlag getötet. Israelischen Angaben zufolge kamen Khamenei und seine ranghohen Berater, darunter der Sekretär des iranischen Verteidigungsrates Ali Shamkhani und der Oberbefehlshaber der Iranischen Revolutionsgarde Mohammad Pakpour, bei dem Luftangriff ums Leben.

Im Bericht heißt es, dass er eine optimistische Haltung gegenüber einer "risikofreudigen" Markteröffnung am Montag einnimmt. Er weist darauf hin, dass der Ölpreis seit Ende letzten Jahres von etwa 60 US-Dollar pro Barrel auf 72 US-Dollar am vergangenen Freitag gestiegen ist und damit ein Teil der Konfliktrisiken bereits vom Markt vorweggenommen wurde. Darüber hinaus sei nach dem schweren Schlag gegen die iranische Führung die strategische Kalkulation durchbrochen worden – "jetzt ist es an der Zeit, einen würdigen Ausweg zu suchen".

Bitcoins Rolle als "Barometer"

Im Bericht heißt es, dass Bitcoin in den letzten Jahren zum dritten Mal an einem Wochenendanfang eines größeren Nahostkonflikts als Echtzeit-Barometer für die Marktstimmung fungiert – und jedes Mal war die erste Reaktion ein starker Kursrückgang, aber dieses Mal ist die Erholung deutlich anders.

Am 13. April 2024 feuerte der Iran eine große Anzahl von Kamikaze-Drohnen auf Israel ab, der Konflikt ereignete sich ebenfalls in den frühen Morgenstunden des Samstags, wenn die globalen Märkte geschlossen sind, und die erste Reaktion von Bitcoin war damals ein starker Kursrückgang.

Vom 21. bis 22. Juni 2025 zerstörte die "Operation Midnight Hammer" mit B-2-Bombern und riesigen Bunkerbrechbomben die drei iranischen Nuklearanlagen in Fordow, Natanz und Isfahan – auch dies fiel wieder auf einen Samstagmorgen, und Bitcoin zeigte erneut eine reflexartige Abwärtsbewegung.

Der entscheidende Unterschied dieses Mal im Vergleich zu den beiden vorherigen Ereignissen: Bitcoin erholte sich nach dem scharfen Rückgang deutlich und schloss schließlich höher ab als vor dem Ereignis. In dem Bericht interpretiert er diesen Kursverlauf als ein Signal für "Risikobereitschaft".

Der Ölpreis hat einen Teil der Konfliktrisiken bereits eingepreist

Der Energiemarkt ist die Schlüsseldimension zur Bewertung der Auswirkungen dieses Konflikts auf die Makroökonomie. Academy Securities-Stratege Peter Tchir analysiert im Bericht verschiedene Logiken für den Ölpreis:

Erstens sind Risiken teilweise bereits eingepreist. Der Brent-Ölpreis ist seit Ende letzten Jahres von etwa 60 US-Dollar pro Barrel auf 72 US-Dollar am vergangenen Freitag gestiegen. In diesem Anstieg spiegeln sich sowohl der US-Winterenergiebedarf als auch ein gewisser Risikoaufschlag für den Konflikt wider. Das bedeutet, dass schlechte Nachrichten für den Ölpreis am Montag bereits zu einem erheblichen Teil erwartet werden.

Zweitens sind die Versorgungskanäle bisher nicht beeinträchtigt. Tchir stellt fest, dass es bisher keine Anzeichen für eine Blockade der Straße von Hormus oder anderer wichtiger Öltransitwege gibt. Er betont: Wenn es die Möglichkeit eines Rückzugs gibt, der die Durchfahrt nicht behindert, ist dies die zentrale Voraussetzung dafür, dass der Ölpreis nicht außer Kontrolle gerät.

Schließlich bieten Pufferlagerbestände einen Sicherheitspuffer. Die Rohölreserven der wichtigsten globalen Verbraucherländer sind ausreichend, auch der US-Bestand ist auf relativ hohem Niveau. Daher werden kurzfristige Lieferstörungen von etwa einer Woche voraussichtlich nur begrenzte Auswirkungen haben. Auf Basis dieser Einschätzungen erwartet Tchir, dass der Spotpreis möglicherweise auf 80 US-Dollar steigen könnte, jedoch keine größeren Schwankungen in der Forward-Kurve zu erwarten sind.