Brent-Ölpreis steigt um 13 %, Goldpreis nähert sich 5400! Geopolitische Stürme fegen über die Märkte, Experten: Die Logik hat sich grundlegend verändert.

Quelle: Globale Marktberichterstattung

Am 2. März erlebte der internationale Rohstoffmarkt einen seltenen „Black Monday“-ähnlichen Handelsauftakt: Die Öl- und Goldpreise eröffneten gemeinsam mit deutlichen Kurslücken nach oben, nachdem das sprunghafte Ansteigen geopolitischer Risiken die Kauflaune an den Kapitalmärkten vollständig entfacht hatte.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung ist die Handelsstimmung am Markt weiterhin sehr lebhaft. Brent-Rohöl (Brent) stieg nach Börseneröffnung zeitweise um 13 % und erreichte 81,57 US-Dollar/Fass; US-Rohöl (WTI) legte um 11 % zu und notierte bei 75 US-Dollar/Fass. Im Bereich der Edelmetalle setzte sich die Dynamik fort: Die COMEXGold-Futures eröffneten fast 3 % höher und näherten sich der Marke von 5.400 US-Dollar/Unze, auch der Spot-Goldpreis stieg um über 1 %. Obwohl sich die Gewinne im Tagesverlauf etwas abschwächten, lag der Spot-Goldpreis zum Redaktionsschluss immer noch 1,67 % im Plus und erreichte zwischenzeitlich ein Hoch von 5.393 US-Dollar/Unze – ein neues Zwischenhoch. Der Brent-Preis fiel auf einen Anstieg von 8,66 %, WTI lag bei plus 8,18 %, hält sich jedoch weiterhin auf hohem Niveau.

Zu den heftigen Schwankungen beim Ölpreis erklärte Dong Xiucheng, Exekutivdirektor des China International Carbon Neutrality Economic Research Institute der University of International Business and Economics, dass der kurzfristige Preissprung vor allem auf extreme Sorgen um Angebotsunterbrechungen zurückzuführen sei. Dong Xiucheng analysierte, dass Iran als drittgrößter OPEC-Ölproduzent täglich etwa 1,5 Millionen Barrel exportiert. Sollten dessen Häfen oder Kernanlagen angegriffen werden, würde dies direkt zu einer physischen Reduktion des weltweiten Ölangebots führen. Noch entscheidender sei, dass das Risiko für die Schifffahrt durch die Straße von Hormus – eine Engstelle, durch die 20 % des weltweiten Öltransports auf dem Seeweg verlaufen – rapide steige.

„Der Markt hat aktuell vom traditionellen ‘angebots- und nachfragegetriebenen’ Modus schnell auf einen ‘rein geopolitisch getriebenen’ Modus umgeschaltet“, so Dong Xiucheng. In diesem Modus treiben steigende Versicherungskosten für die Schifffahrt, Hamsterkäufe und Lageraufbau durch Händler sowie Panik vor Angebotsunterbrechungen gleichzeitig die Ölpreise nach oben. Er prognostiziert, dass auf die bisherige geopolitische Prämie von 10 US-Dollar/Fass nach Börseneröffnung bei Brent und WTI mit hoher Wahrscheinlichkeit ein Anstieg um 5 bis 10 % folgen wird und die Preise nur schwer wieder nachgeben.

Bezüglich des zeitgleichen Anstiegs des Goldpreises ist laut Professor Wan Zhe von der Beijing Normal University die weitere Entwicklung der geopolitischen Risiken entscheidend für die Nachhaltigkeit dieses Aufschwungs.

Wan Zhe rät Investoren, dass der Goldpreis kurzfristig wohl ein „volatiles Hoch“ erleben wird: Zwar ist das Aufwärtsmomentum stark, aber ebenso steigt das Risiko einer anschließenden Korrektur deutlich. Mittelfristig wird das Tempo, mit dem die Zinssenkungserwartungen der Federal Reserve umgesetzt werden, zum entscheidenden Faktor, da dies direkt die Haltekosten für Gold beeinflusst. „Aus langfristiger Sicht wird sich die Volatilität des Goldpreises zwar tendenziell normalisieren, aber wir müssen uns darüber im Klaren sein, dass der gesamte Hochpreiszyklus von Gold noch nicht vorbei ist“, fasst Wan Zhe zusammen. Im Kontext einer fragmentierten globalen Geopolitik und der Neugestaltung des monetären Vertrauenssystems bleibt der Wert von Gold als sicherer Hafen historisch hoch.

Brancheninsider sind sich weitgehend einig, dass das Handelsgeschehen vom 2. März zeigt, dass der Markt bei der Preisbildung von geopolitischen „Schwarzen Schwänen“ effizienter geworden ist. Solange sich die Lage im Iran und die Sicherheit der Schifffahrt durch die Straße von Hormus nicht eindeutig entspannt, werden die Volatilitäten auf den Energie- und Edelmetallmärkten auf hohem Niveau bleiben.