Heute kam es zu einer kleinen Liquiditätskrise (Kampf).

I. Marktperformance

Nach dem heutigen starken Rückgang der Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum fielen auch die europäischen Börsen deutlich (siehe unten, die Märkte sind noch nicht geschlossen).

Zugleich stieg der US-Dollar-Index am 2.-3. März rapide an (siehe unten), was darauf hinweist, dass große Mengen an Kapital in den US-Dollar investiert werden – vermutlich aus Sicherheitsgründen. Entsprechend verloren Yen, Won und Renminbi gegenüber dem US-Dollar an Wert.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe (Abbildung 3) war zuvor im Rückgang und fiel am 28. Februar auf 3,93 %. In den letzten beiden Tagen gab es eine Erholung, nun ist die Rendite auf 4,1 % gestiegen. Offensichtlich befürchten Investoren, dass steigende Ölpreise die US-Inflationsrate erhöhen könnten, aber diese Sorge ist derzeit noch nicht sehr ausgeprägt.

Interessanterweise fielen heute die Edelmetalle. Gold erlebte ab etwa 14 Uhr einen schnellen Preisrückgang (Abbildung 4), nicht dramatisch, aber dennoch bemerkenwert.

Die folgende Abbildung zeigt die Minutenlinie für Londoner Silber, das zeitweise über 12 % fiel und auf 77 US-Dollar pro Unze sank.

Außerdem fielen die Grundmetalle nur leicht, während die Ölpreise stark anstiegen (siehe unten). Aktuell liegt Brent-Rohöl bereits bei 84 US-Dollar pro Barrel.

II. Es könnte zu einer kleinen Liquiditätskrise (Liquiditätskampf) gekommen sein

Normalerweise würden Edelmetalle bei Sorge um eine Ausweitung des Krieges steigen – warum sind sie heute Nachmittag nicht gestiegen, sondern sogar stark gefallen?

Ich denke, der Grund ist: Heute hat es auf den internationalen Märkten sehr wahrscheinlich eine kleine Liquiditätskrise gegeben, beziehungsweise einen Liquiditätskampf.Konkret könnten einige Investmentinstitutionen aus folgenden Gründen schnell gehandelt haben: [1] Sorge vor einer Verschlechterung des Krieges, Risiko reduzieren; [2] Kapital sammeln, große Öl-Positionen aufbauen; [3] Aufgrund von Verlusten zur Nachschusspflicht aufgefordert, dringend Bargeld benötigen. Daher wurden risikobehaftete Vermögenswerte (einschließlich Anleihen, Edelmetalle und Grundmetalle) schnell verkauft um Bargeld zu sichern,was zu Rückgängen bei globalen Aktienmärkten, Edelmetallen, Grundmetallen und Anleihen führte.

Eine ähnliche Situation gab es Mitte März 2020, als die Pandemie in den USA ausbrach.Vom9. bis 19. März 2020haben institutionelle Investoren aus Sorge über den Wirtschaftseinbruch alles verkauft, um an Bargeld zu gelangen: Aktien, Anleihen, Edelmetalle, Öl und Grundmetalle stürzten reihenweise und rapide ab, der US-Dollar-Index stieg sprunghaft. Die Federal Reserve musste schnell die Zinsen auf null senken, Liquidität bereitstellen und versprach unbegrenzte QE, um die Märkte zu beruhigen.

Die heutige Entwicklung erinnert sehr an Mitte März 2020, allerdings ist das Ausmaß wesentlich geringer.Ich nehme an, dass die oben genannten Gründe [1][2][3] alle eine Rolle spielen, primär aber die große Öl-Wette. Dadurch stiegen die Rohölpreise rapide, während andere Vermögenswerte fielen (siehe oben). Diese Rückgänge bei Aktien, Anleihen, Gold, Silber und Metallen führten wiederum zu Nachschusspflichten, was weitere Verkäufe auslöste.

Das zeigt, dass international immer noch viele besorgt sind, der Krieg könnte sich ausweiten, verlängern oder eskalieren. Ob diese Gruppe größer wird, muss sorgfältig beobachtet werden. Wenn sie wächst, droht den Aktienmärkten ein harter Schlag.

Falls sich die heutige Entwicklung morgen wiederholt, wird das sehr problematisch sein.