Der „Krieg“ im Nahen Osten entfacht die Aktienmärkte in Europa und den USA, die globale Finanzwelt gerät in einen „schwarzen Strudel“, platzt der Traum von Zinssenkungen durch die Fed?

Unter dem heftigen Einfluss der sich weiter verschärfenden Spannungen im Nahen Osten erlebten die US- und europäischen Märkte in den letzten Tagen eine beispiellose Verkaufswelle, wodurch die globalen Finanzmärkte heftig erschüttert wurden. Die Anleger zeigten verstärkte Flucht in sichere Häfen, und die Zukunft der Märkte ist von großer Unsicherheit geprägt.

US- und europäische Aktienmärkte fallen auf breiter Front, Angst breitet sich aus

Am Abend des 3. März (GMT+8) begann der US-Aktienmarkt mit einem dramatischen Einbruch: Die drei großen Indizes stürzten kollektiv ab und schienen in einen bodenlosen Abgrund zu fallen. Der Dow Jones brach zeitweise um mehr als 1.200 Punkte ein und glich einem riesigen Schiff, das in einem Sturm die Kontrolle verloren hat. Der maximale Intraday-Verlust des Nasdaq betrug 2,74 %, auch der S&P 500 blieb nicht verschont; alle drei Indizes fielen zeitweise über 2 %. Zwar konnten die Verluste zum Handelsschluss etwas eingegrenzt werden, jedoch fiel der Dow um 0,83 %, der Nasdaq um 1,02 % und der S&P 500 um 0,94 %.

Schaut man auf die Einzelaktien: Die großen US-Tech-Aktien verzeichneten größtenteils Rückgänge. Tesla fiel um mehr als 2 %, Nvidia um mehr als 1 %, auch Google und Apple verloren, als wären sie in einen Strudel geraten; einzig Microsoft stieg um mehr als 1 %, Amazon und Netflix legten leicht zu und boten einen Hoffnungsschimmer in dunkler Stunde. Besonders Chip-Aktien wurden schwer getroffen: Sandisk fiel um 8,6 %, Micron Technology um 8 %, Intel um über 5 %, ASML um 4,4 %, TSMC um 4,3 % – das gesamte Chipsegment war von Tristesse geprägt.

Die Verkaufswelle an den europäischen Börsen war noch heftiger, fast wie ein unaufhaltsamer Tsunami. Zum Handelsschluss stürzte der spanische IBEX35 Index um über 4 % ab, der deutsche DAX30, der Euro Stoxx 50, der französische CAC40 und der italienische FTSE MIB verloren jeweils über 3 %, der britische FTSE 100 fiel fast 3 %. Die wichtigsten europäischen Indizes gaben kollektiv nach, die Stimmung war von Verzweiflung geprägt.

Joseph Tanious, Chief Investment Strategist bei Northern Trust Asset Management, sagte: „Obwohl sich die fundamentalen Daten gegenüber Montag kaum geändert haben, sind die Anleger zunehmend besorgt über die Länge des Kriegs und den Einfluss auf die Energiepreise.“ Diese Angst verbreitet sich wie eine Seuche an den Märkten und führt zu massiven Verkaufsaktionen und der Flucht in Sicherheitsanlagen.

Geopolitischer Konflikt eskaliert, Ölpreise steigen und schüren Inflationsängste

Die Eskalation der Spannungen im Nahen Osten war der Auslöser für den jüngsten Absturz der US- und EU-Märkte. Am 3. März veröffentlichte die israelische Armee eine Erklärung: Die israelische Luftwaffe flog über 60 Einsätze, um eine neue Runde von Angriffen im Westen des Irans durchzuführen, mit dem Ziel, die Feuerstellungseinrichtungen des Irans zu schwächen und Israels Luftüberlegenheit zu festigen. Die Erklärung besagte, dass dabei dutzende Raketen-Abschussrampen, Luftabwehranlagen und weitere Feuerstellungseinrichtungen zerstört wurden. Diese Nachricht wirkte wie ein Brandbeschleuniger und schürte die Nervosität an den Märkten weiter.

Infolge dessen stiegen die Ölpreise sprunghaft an und rückten ins Zentrum des Interesses. Am 3. März überschritt Brent-RohölFutures zeitweise die Marke von 85 US-Dollar pro Barrel (UTC+8), das erste Mal seit Juli 2024, und legte an einem Tag um über 9 % zu (UTC+8); auch Diesel- und Benzinfutures zogen stark an. Laut der American Automobile Association (AAA) stieg der durchschnittliche Benzinpreis in den USA über Nacht um 11 Cent auf etwa 3,11 US-Dollar pro Gallone. Da die Benzinpreise stark mit der Inflation korrelieren – wegen der kurzen Verwertungskette, häufigen Updates und intensiven Konkurrenz – und die US Energy Information Administration betont, dass der Rohölpreis der größte einzelne Faktor für die Preise an US-Tankstellen ist, löste der sprunghafte Anstieg der Ölpreise neue Inflationsängste in den USA aus.

Fed-Zinssenkungsprognosen werden unsicherer, Markterwartungen kehren sich um

Der Anstieg der Ölpreise wirft einen Schatten über die Aussichten auf Zinssenkungen der Federal Reserve. Die Märkte sorgen sich, dass eine anhaltende Ölpreisschock die US-Inflation zurückbringen könnte und damit den Spielraum der Fed für Zinssenkungen verkleinert.

Am 3. März sagte Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Federal Reserve, der Konflikt mit dem Iran erhöhe die Unsicherheit für die US-Wirtschaft und mache die Prognose für die Zinspolitik der Zentralbank schwieriger. Er hatte ursprünglich erwartet, dass angesichts nachlassender Inflationsdruck eine oder zwei Zinssenkungen später im Jahr angemessen sein könnten. Nun müsse man aber abwarten, wie lange der Schock anhält und wie groß sein Einfluss ist: „Wir müssen abwägen, wie lange dieser Schock dauert und wie groß die Auswirkungen sein werden.“ Solche geopolitischen Konflikte könnten Auswirkungen auf die Inflation haben, die schwer vorherzusagen seien; daher müsse man auf weitere Wirtschaftsdaten warten, um die Richtung einschätzen zu können.

Der Harvard-Business-School-Ökonom Alberto Cavallo stellte fest, sollte der Iran-Konflikt zu einem anhaltenden Anstieg der Ölpreise führen, würde dies innerhalb weniger Wochen an den Tankstellen sichtbar werden und die Gesamtinflation in den USA erhöhen. Neil Shearing, Chefvolkswirt bei Capital Economics, schätzte, dass bei einem länger anhaltenden Ölpreisanstieg auf 100 US-Dollar pro Barrel die Gesamtinflation um etwa 0,7 Prozentpunkte steigen könnte. Shearing ist der Ansicht, dass die Fed bei einer durch höhere Ölpreise bedingten Inflation „weniger bereit“ sein wird, die kurzfristigen Zinsen zu senken. Sollten sich ein potenzieller Energieschock und die noch immer weitergegebenen Auswirkungen der letztjährigen Zollanhebungen verknüpfen, könnte die Fed noch vorsichtiger gegenüber Zinssenkungen werden.

Mittlerweile liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed in diesem Jahr zum zweiten Mal die Zinsen um 25 Basispunkte senkt, bei nur noch etwa 50 %; noch am vergangenen Freitag setzten Händler auf zwei Zinssenkungen. Die drastische Umkehr der Zinserwartungen ließ die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen rasch steigen – sie kletterten zeitweise um 12 Basispunkte auf 3,59 % (UTC+8). Die Unsicherheit war allgegenwärtig.

Lage entspannt sich teils, Stabilisierung des Marktes bleibt abzuwarten

Doch neben all der Panik zeigen sich auch Zeichen der Entspannung. Am 3. März (US-Ostzeit) erklärte US-Präsident Trump, die US Navy könne im Bedarfsfall Tanker durch die Meerenge eskortieren, um die Energieversorgung weltweit zu sichern – das verringerte die Sorgen der Märkte über einen Ölpreisanstieg. Adam Crisafulli, Analyst bei Vital Knowledge, schrieb aktuell: „Die US-Börsen reagierten am Montag relativ gelassen auf den Krieg, aber die Nervosität nahm nachts drastisch zu. Anleger fürchten, dass die iranische Regierung und das Militär zu langfristigen Vergeltungsmaßnahmen greifen und in den nächsten Wochen wichtige Wirtschafts- und Energieinfrastruktur angreifen und regionale Unruhe stiften könnten.“ Er stellte jedoch klar, dass die Lage weiterhin unsicher bleibt und eine Stabilisierung der Märkte noch abgewartet werden muss.