Mit Trumps Konflikt mit Iran sind die Aufgaben, die auf den nächsten Fed-Vorsitzenden warten, noch herausfordernder geworden.

Die US-Notenbank steht vor neuen Herausforderungen angesichts des Nahost-Konflikts

Die Pläne der Federal Reserve für mögliche Zinssenkungen werden durch den anhaltenden US-Israel-Konflikt mit Iran erschwert, selbst während Präsident Donald Trump eine Fed-Präsidentin beruft, die niedrigere Zinsen befürwortet.

Bisher wurde erwartet, dass die Zentralbank ihren Leitzins mindestens bis zur Jahresmitte stabil hält. Nun glauben Ökonomen, dass die Fed genau beobachten muss, wie sich der Krieg auf die US-Wirtschaft auswirkt, vor allem angesichts der zusätzlichen Unsicherheit durch die jüngste Entscheidung des Obersten Gerichtshofs, viele von Trumps Zöllen für ungültig zu erklären.

Die Eskalation im Nahen Osten erschwert es Kevin Warsh, Trumps Nominierung für den Vorsitz der Federal Reserve, im Jahr 2026 für Zinssenkungen zu argumentieren.

Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, der dieses Jahr über die Politik abstimmen wird, sagte gegenüber Bloomberg: „Wenn die Inflationsrate nach fünf Jahren hoher Preise weiterhin erhöht bleibt, müssen wir genau hinschauen. Dieser neue Schock könnte globale wirtschaftliche Auswirkungen haben.“

Kevin Warshs schwierige Aufgabe

Laut den Dezember-Prognosen der Federal Reserve war nur eine Zinssenkung für 2026 vorgesehen. Viele Investoren erwarten jedoch, dass Warsh für zusätzliche Senkungen plädiert, falls er im Mai Jerome Powell als Fed-Vorsitzenden ablöst.

Warsh hat angedeutet, dass KI-getriebene Produktivitätssteigerungen niedrigere Zinsen unterstützen könnten. Allerdings sind mehrere Fed-Vertreter, darunter Michael Barr und Beth Hammack, nicht überzeugt. Da jedes Mitglied des Fed-Gremiums zur Festlegung der Zinssätze über eine Stimme verfügt, benötigt Warsh eine Mehrheitsunterstützung, um Zinssenkungen durchzusetzen.

Derzeit überwiegen die unmittelbaren wirtschaftlichen Risiken durch den Nahost-Konflikt langfristige Überlegungen wie die Produktivität durch KI.

Ed Yardeni, Präsident von Yardeni Research, sagte gegenüber CNN: „Die Fed muss auf die aktuellen Gegebenheiten reagieren. Der Ölpreisschock hat direkte Folgen für Inflation und Wirtschaft. KI-Produktivität ist vielversprechend, aber es ist unwahrscheinlich, dass sie Warsh aktuell bei einer Zinssenkung hilft.“

Die Auswirkungen des Krieges auf die Inflation hängen davon ab, wie schwerwiegend und langanhaltend der Konflikt ist, insbesondere angesichts möglicher Störungen in der Straße von Hormus, einer wichtigen Passage für globale Öllieferungen.

Analysten von Goldman Sachs erklärten kürzlich gegenüber ihren Kunden, sie erwarten, dass jegliche Störungen nur von kurzer Dauer sind und die Ölpreise schließlich sinken. Bleiben die Ölpreise jedoch hoch, könnte die jährliche Inflation von 2,4 % im Januar bis zum Jahresende auf 3 % steigen und somit Goldmans Prognose untergraben, dass die Inflation bis Ende 2026 das 2%-Ziel der Fed erreicht.

Wirtschaftliche Unsicherheit und Inflationsrisiken

Die Angriffe auf Iran haben bereits die US-Benzinpreise steigen lassen, und weitere Erhöhungen werden erwartet, falls der Konflikt anhält.

James McCann, leitender Ökonom bei Edward Jones, stellte fest: „Zentralbanken sind vorsichtig hinsichtlich eines weiteren Inflationsschubs. Die Fed hat ihr Inflationsziel seit Anfang 2021 nicht erreicht, und steigende Preise könnten die Politikverantwortlichen empfindlicher gegenüber Inflationsrisiken machen.“

Unsicherheit der Handelspolitik erhöht die Herausforderungen für die Fed

Fed-Vertreter bevorzugen es meist, abzuwarten, wie sich große Entwicklungen über mehrere Monate entfalten – darunter die Entscheidung des Supreme Court, viele von Trumps Zöllen, die unter Notfallbefugnissen verhängt wurden, aufzuheben.

Kashkari kommentierte: „Das Urteil des Obersten Gerichtshofs hat Unsicherheit bezüglich des neuen Zollregimes geschaffen und darüber, welche gesetzlichen Befugnisse die Regierung nun nutzen wird. Diese Unsicherheit bremst die Wirtschaft.“

Nach der Entscheidung des Gerichts kündigte der Präsident einen weltweiten Zoll von 10 % an, der später auf 15 % erhöht wurde.

Kashkari glaubt, dass die Inflation nicht signifikant steigen wird, wenn die Regierung die Zölle auf anderen gesetzlichen Wegen wiederherstellt. Dennoch ist diese Unsicherheit ein weiterer Grund für die Fed-Verantwortlichen, abzuwarten und die Entwicklung zu beobachten.

Austan Goolsbee, Präsident der Federal Reserve Bank of Chicago, betonte ebenfalls die derzeitige Unvorhersehbarkeit und sagte gegenüber Reportern: „Je mehr Unsicherheit besteht, desto mehr hinterfragen Unternehmen die Richtung der Politik.“

Bericht von Matt Egan für CNN.