GBP: Sterling gewinnt dank Positionsaufbau an Vorteil – ING

Sterling übertrifft den Euro trotz starker Dollar-Performance

Laut Chris Turner von ING hat das britische Pfund es geschafft, den Euro zu übertreffen, obwohl der US-Dollar weiterhin robust bleibt. Das Währungspaar EUR/GBP verzeichnete kürzlich einen deutlichen Rückgang, den Turner auf übermäßige Marktpositionen und zurückgenommene Erwartungen für Zinssenkungen durch die Bank of England zurückführt. Der britische Volkswirt von ING erwartet nun, dass die nächste Zinssenkung der BoE im April stattfindet, insgesamt mit zwei Kürzungen in diesem Jahr. Dieser Ausblick soll dafür sorgen, dass EUR/GBP über 0,88 handelt, aber er lässt das Pfund auch anfällig, falls die Anleihemärkte erneut unter Druck geraten.

Schlüsselfaktoren für die Stärke des Sterling

• Marktpositionierung: Vermögensverwalter haben weiterhin bedeutende Netto-Short-Positionen auf das Pfund gehalten, während sie gleichzeitig Long-Positionen auf den Euro besitzen. Dieses Ungleichgewicht trug zu den jüngsten Gewinnen des Sterling bei, insbesondere während einer breit angelegten Markt-Deleveraging zu Wochenbeginn.
• Zinserwartungen: Die Verschiebung des Marktes hin zu weniger unmittelbaren Zinssenkungen durch die Bank of England hat ebenfalls das Pfund gestützt.

James Smith, der britische Volkswirt von ING, hat seine Prognose für die nächste Zinssenkung der BoE geändert und erwartet sie nun im April statt im März. Er prognostiziert weiterhin zwei Zinssenkungen dieses Jahr, was EUR/GBP über dem Niveau von 0,88 halten sollte.

Risiken für das Pfund

Trotz der jüngsten Stärke könnte das Pfund vor Herausforderungen stehen, sollten die Anleihemärkte wieder unter Druck geraten. Ein mögliches Szenario wäre, dass erhöhte Energiepreise geldpolitische Lockerungen stoppen oder umkehren, wobei populistische Regierungen Energie-Subventionen wieder einführen könnten, was sich negativ auf die Anleihemärkte auswirken würde. Eine ähnliche Situation führte 2022 zu Turbulenzen am britischen Staatsanleihemarkt.

Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.