Bitcoin ETF-Zuflüsse übersteigen in drei Tagen 1 Milliarde Dollar, während Analysten das Narrativ vom „sicheren Hafen“ neu beleben

Bitcoin ist näher daran, seinen Ruf als geopolitischer Schutz zu erneuern, nachdem eine Welle institutioneller Zuflüsse die führende Kryptowährung trotz eskalierender Spannungen im Nahen Osten in den Bereich der mittleren 70.000 US-Dollar gebracht hat.

Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds haben laut Daten von ETF-Trackern wie Farside Investors und CoinGlass in drei Handelssitzungen vom 2. bis zum 4. März rund 1,1 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen verzeichnet.

Der jüngste Anstieg folgt auf Wochen von Abflüssen, die zu Beginn des Jahres auf die Stimmung gedrückt haben.

Allein am 4. März verbuchten Spot Bitcoin ETFs laut CoinGlass Daten etwa 461,9 Millionen US-Dollar an Nettozuflüssen, wobei BlackRocks IBIT mit 306,6 Millionen US-Dollar an der Spitze lag.

Die erneute Nachfrage von Wall Street fiel mit dem jüngsten Kursanstieg von Bitcoin zusammen. Bitcoin berührte während der Rallye am Mittwoch kurzzeitig 74.000 US-Dollar und wurde laut der BTC-Preisseite von The Block am Donnerstag über 73.000 US-Dollar gehandelt, was einem Wochenanstieg von etwa 6 % entspricht.

Sicherer Hafen

Für einige Analysten ist das Timing der Rallye ebenso wichtig wie deren Größe.

„Bitcoin ist über 71.000 US-Dollar gestiegen, während Gold und Öl von ihren jüngsten Hochs zurückgegangen sind, aber die Schlagzeile ist nicht das wichtigste Signal“, sagte Nic Puckrin, Mitbegründer von Coin Bureau und ehemaliger Goldman Sachs Quant-Analyst. „Interessanter ist die Rückkehr großer ETF-Zuflüsse, obwohl die globalen Aktienmärkte weiterhin volatil bleiben.“

Puckrin meinte, die Zuflüsse könnten darauf hindeuten, dass institutionelle Anleger beginnen, Bitcoin als Absicherung in Zeiten geopolitischer Anspannung oder steigender Inflationsrisiken zu betrachten.

„Diese ETF-Zuflüsse deuten darauf hin, dass es nicht nur ein Short Squeeze ist“, sagte er. „Sie zeigen, dass Investoren Bitcoin möglicherweise als Absicherung gegen geopolitische Krisen betrachten.“

Marktteilnehmer diskutieren seit langem, ob Bitcoin sich eher wie ein Risiko-Asset ähnlich Tech-Aktien verhält oder wie ein Wertspeicher ähnlich Gold. Die aktuellen Kursentwicklungen haben diese Diskussion neu entfacht, da sich Bitcoin während der jüngsten Eskalation zwischen den USA, Israel und Iran besser gehalten hat als einige traditionelle Märkte.

Übergreifende Bewegungen zwischen den Anlageklassen in den letzten Handelssitzungen haben diese Erzählung zusätzlich gestärkt. Während Aktien und der US-Dollar mit geopolitischen Nachrichten schwankten, hat Bitcoin weiterhin einen Aufwärtstrend gezeigt.

Kyle Rodda, Senior Financial Market Analyst bei Capital.com, sagte, die Widerstandsfähigkeit der Kryptowährung während des Konflikts steche im Vergleich zum breiteren Markt hervor.

„Bitcoin stieg weiter, obwohl die Volatilität bei anderen Risiko-Assets anhielt“, sagte Rodda. „Früher tendierte Bitcoin dazu, zu steigen, sobald geopolitische Spannungen zunahmen, insbesondere wenn Sanktionen oder Konflikte mit Iran involviert waren. Diese Beziehung scheint sich nun wiederherzustellen.“

Makro-Unsicherheiten

Makroökonomische Unsicherheit bleibt jedoch ein wichtiger Treiber für die Stimmung an den Märkten.

Analysten sagten, geopolitische Schlagzeilen rund um die Straße von Hormus, Risiken für die globale Energieversorgung und die Aussicht auf neue US-Handelszölle schaffen einen volatilen Hintergrund für Risiko-Assets.

Zugleich hat eine jüngste Reihe von US-Wirtschaftsdaten für „Goldlöckchen“-Signale bei Investoren gesorgt und zeigt eine anhaltende wirtschaftliche Expansion, während Preisdruck in einigen Bereichen zu moderieren beginnt.

Michael Brown, Senior Research Strategist bei Pepperstone, sagte, die Märkte haben sich nach einer ersten Welle des De-Riskings als Folge des Konflikts stabilisiert.

„Die Teilnehmer griffen auf das klassische Risiko-on-Playbook zurück“, sagte Brown und verwies auf die Volatilität bei Aktien und einen schwächeren Dollar als Beweis dafür, dass sich die Stimmung nach extremer Bärisch-Positionierung zu Wochenbeginn gewandelt hat.

Der Wiederaufschwung von Bitcoin und dem breiteren Kryptomarkt hat sich auch parallel zu veränderten Währungsdynamiken entwickelt. Der US Dollar Index hat trotz geopolitischer Spannungen Schwierigkeiten, seinen Schwung zu halten, was darauf hindeutet, dass die traditionellen Zuflüsse in den Dollar als sicheren Hafen an Kraft verlieren könnten.

Rania Gule, Senior Market Analyst bei XS.com, argumentierte, dass die Unfähigkeit des Dollars, Gewinne über wichtige technische Niveaus zu halten, darauf hindeutet, dass die Märkte die Risiken ruhiger als zu Wochenbeginn neu bewerten.

In diesem Umfeld hat die Performance von Bitcoin laut Puckrin besondere Aufmerksamkeit erregt.

„Falls die aktuelle Divergenz anhält – Bitcoin bleibt stabil, während andere Assets schwanken – könnte dies das Argument stärken, dass sich das Asset wieder der Erzählung des sicheren Hafens nähert“, sagte Puckrin.

Ob dieser Wandel dauerhaft wird, könnte laut Analystennotizen von The Block maßgeblich davon abhängen, ob die ETF-Zuflüsse in den kommenden Tagen weitergehen. Glassnode sagte, die Zuflüsse in Spot Bitcoin ETFs würden sich nach einer Phase kontinuierlicher Abflüsse stabilisieren. Das Analyseunternehmen stellte fest, dass die 14-Tage-Nettofluss-Tendenz nun positiv ist – was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck nachlässt, sobald Bitcoin wieder über die 70.000 US-Dollar-Marke steigt.