Wenn die Straße von Hormus weitere 3 Tage geschlossen bleibt, werden im Nahen Osten 3,3 Millionen Barrel Rohöl pro Tag die Produktion einstellen müssen, und Irak wird als Erstes betroffen sein!

Die Bedrohung durch eine Blockade der Straße von Hormuz verwandelt sich in einer Geschwindigkeit, die die bisherigen Erwartungen weit übertrifft, in eine Krise der physischen Versorgung.

Natasha Kaneva, Chefstrategin für Rohstoffe bei Morgan Stanley, weist im neuesten Bericht darauf hin, dass der Prozess der Zwangsstilllegung von Rohöl in den nächsten drei Tagen aufgrund der unterschiedlichen Tankkapazitäten der ölproduzierenden Länder im Nahen Osten deutlich beschleunigt wird – die kumulierte Stilllegung wird bis dahin nahezu 3,3 Millionen Barrel pro Tag erreichen und damit die ursprünglichen Marktpläne deutlich übersteigen.

Die neuesten Berechnungen von Morgan Stanley zeigen, dass der Irak noch über eine Tankkapazität von etwa zwei Tagen verfügt, Kuwait etwa 13 Tage; sobald das Maximum erreicht ist, sind die Länder gezwungen, ihre Produktion zu drosseln. Bemerkenswert ist, dass diese Schätzungen eher konservativ sind und keine lokalen Speicherpunkte im Persischen Golf sowie die umleitbaren leeren Großtankerschiffe berücksichtigen.

Wenn die Blockade anhält, prognostiziert Morgan Stanley, dass am 8. Tag (also etwa in drei Tagen ab heute) das Ausmaß der Zwangsstilllegungen etwa 3,3 Millionen Barrel pro Tag erreicht, am 15. Tag auf 3,8 Millionen Barrel pro Tag steigt und am 18. Tag auf 4,7 Millionen Barrel pro Tag ausgeweitet wird – dabei werden nur Rohöl, jedoch keine raffinierten Produkte berücksichtigt.

Der Brent-Ölpreis wurde am Dienstag bereits auf rund 85 Dollar pro Barrel getrieben, und eine Explosion sowie Ölverschmutzung bei einem Tanker vor der Küste Kuwaits verschärften die Marktstimmung zusätzlich.

Zu Wochenbeginn schätzte Morgan Stanley auf Basis anfänglicher Daten zum Rückgang der Durchfahrten durch die Straße, dass die ölproduzierenden Länder im Nahen Osten etwa ein 25-tägiges Pufferfenster besitzen; dieser Wert galt damals als zentraler Risikoindikator für den Markt.Doch nach einer weiteren Überprüfung der tatsächlichen Speicherkapazitäten jedes Landes wurde diese Einschätzung rasch widerlegt.

Morgan Stanley betont, dass die Lage im Irak besonders akut ist. Das Land hat seine Produktion bereits um etwa 1,5 Millionen Barrel pro Tag reduziert, darunter das zweitgrößte Ölfeld der Welt Rumaila (Reduzierung um etwa 700.000 Barrel/Tag), West Qurna 2 (Reduzierung um etwa 460.000 Barrel/Tag) und das Maisan-Ölfeld (Reduzierung um etwa 325.000 Barrel/Tag).

Auch Saudi-Arabien ist betroffen: Bis zum 1. März hat sich der verbleibende Speicherplatz im Juaymah-Terminal an der Ostküste Saudi-Arabiens schnell verknappt; von sechs Tanks der Raffinerie Ras Tanura sind vier bereits voll, und die Anlage wurde Anfang der Woche aufgrund eines iranischen Angriffs stillgelegt.

Das Problem liegt in der stark ungleichen Verteilung der Speicherkapazitäten. Einige Länder verfügen über umfangreiche Speicher, andere haben praktisch keine Reserven; der Durchschnittswert von 25 Tagen verschleiert den akuten Druck einzelner Länder.

Antoine Halff, Mitgründer und Chefanalyst der geopolitischen Analysefirma Kayrros, betont, "Nicht alle Speicherkapazitäten sind gleich bedeutend – einige Tanks sind aufgrund ihrer Lage zu Ölfeldern oder Ladestationen von entscheidender Bedeutung, die Speicher sind nicht untereinander verbunden und das System ist weitgehend ineffizient."

Die Passage durch die Straße ist weiterhin nahezu zum Erliegen gekommen. Abgesehen von iranischen Schiffen gibt es aktuell keine bestätigten Durchfahrten von Rohöltankern; einige Schiffe könnten möglicherweise mit ausgeschaltetem Transponder fahren – so ist ein leerer Suezmax-Tanker namens "Pola" mit einer Kapazität von etwa 1 Million Barrel in der Nacht um 2 Uhr Ortszeit in die Straße gefahren und hat das Schiffssignal abgeschaltet. Es sind Berichten zufolge derzeit nur noch 6 bis 12 sehr große Rohöltanker (VLCC) verfügbar, der Spielraum für den See-Speicher ist extrem begrenzt.

Gleichzeitig werden die Energieinfrastrukturen im Nahen Osten weiter getroffen. Im Hafen Fujairah in den Vereinigten Arabischen Emiraten brach nach dem Abfangen einer Drohne ein Feuer aus, der Hafen verfügt über mehrere Raffinerien und Speicheranlagen. Bloomberg-Rohstoffanalysten warnen, dass jeder Angriff auf einen voll beladenen Tanker im Persischen Golf, selbst bei Ölverschmutzungsrisiken, die ölproduzierenden Länder dazu zwingen könnte, die Verladung sofort zu stoppen und die Zwangsstilllegungen erheblich zu beschleunigen.

Inmitten der sich verschlechternden Lage zeigen einige Entlastungssignale Wirkung. Bloomberg berichtet, dass Saudi-Arabien die East-West-Pipeline wieder in Betrieb nimmt, um Rohöl aus der Straße von Hormuz herauszuleiten und via Rotes Meer zu exportieren. Laut Saudi Aramco beträgt die Entwurfskapazität der Pipeline etwa 7 Millionen Barrel pro Tag, vor den aktuellen Konflikten wurde weniger als die Hälfte davon genutzt; theoretisch könnten also etwa 5 Millionen Barrel pro Tag zusätzlich befördert werden, und die vier wichtigsten Anlegestellen im Hafen Yanbu können dies ermöglichen.

Analysten sind sich jedoch einig, dass selbst wenn die Pipeline mit Volllast arbeitet, die Versorgungslücke im Falle einer echten Blockade nicht wirksam geschlossen werden kann.

Unterdessen besteht die Möglichkeit, dass die Trump-Regierung eingreift – Szenarien reichen von Marineeskorten für durchfahrende Schiffe bis hin zu staatlich gedeckten Kriegsversicherungen, um die physischen und finanziellen Risiken der Passage gleichzeitig zu senken. Logistische Hürden bleiben jedoch bestehen. Die Analyse von Morgan Stanley betont, dass Geschwindigkeit und Entschlossenheit entscheidend sind – je knapper die Speicherkapazitäten werden, desto schneller führen Verzögerungen zu irreversiblen Zwangsstilllegungen.