Der weltweite Anleihemarkt gerät weiter unter Druck, da steigende Ölpreise die Befürchtungen vor Stagflation verstärken.

Globale Anleihemärkte fallen angesichts des Ölpreisanstiegs

Die weltweiten Anleihemärkte erlebten am Montag während des asiatischen Handels deutliche Rückgänge, ausgelöst durch einen dramatischen Anstieg der Ölpreise. Dieser Preissprung hat Sorgen über zunehmende Inflation und einen schwächelnden globalen Wirtschaftsausblick verstärkt.

Die Renditen der 10-jährigen US-Treasuries stiegen um mehr als sieben Basispunkte und markierten damit den größten Anstieg seit Januar. Dieser Aufwärtsdruck erstreckte sich auf andere Staatsanleihen: Die dreijährige Rendite Australiens erreichte Werte, die zuletzt 2011 gesehen wurden, und die deutschen Bund-Futures fielen auf den tiefsten Stand seit fast 15 Jahren.

Top Stories

Die US-Treasuries konnten später einen Teil des verlorenen Bodens wieder wettmachen, und der Bloomberg Dollar Spot Index entspannte sich, nachdem Berichte kamen, dass die G7-Finanzminister zusammen mit der Internationalen Energieagentur eine koordinierte Freigabe von Ölreserven erwägen.

Der breitere Ausverkauf bei Anleihen unterstreicht die wachsenden Ängste hinsichtlich der Weltwirtschaft, da die Rohölpreise sich $120 pro Barrel nähern—ein Anstieg von fast 80% seit Beginn des Iran-Konflikts, der die Öllieferungen im Nahen Osten beeinträchtigt hat. Anhaltend hohe Energiekosten könnten Zentralbanken dazu zwingen, restriktive Maßnahmen beizubehalten, um die Inflation zu bekämpfen, selbst während das Wirtschaftswachstum nachlässt, wodurch die Gefahr der Stagflation steigt.

Sinkende Erwartungen an Zinssenkungen

Die Sorge um Inflation hat dazu geführt, dass Händler die Erwartungen für den nächsten Zinsschritt der Federal Reserve auf September verschoben haben. Vor dem Konflikt hatten die Märkte einen Schritt bereits im Juli erwartet. Nun wetten einige Optionshändler darauf, dass die Fed dieses Jahr gar keine Zinssenkung vornehmen könnte.

„Eine einwöchige Störung des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus sorgt für einen rasanten Energieschock, treibt Öl- und Gaspreise nach oben, stärkt den US-Dollar und erhöht die globalen Renditen“, schrieben Strategen der Oversea-Chinese Banking Corp, darunter Sim Moh Siong. „Dies stellt Konsens-Trades für 2026 auf die Probe, da die Stagflationsrisiken sich verstärken.“

Wirtschaftliche Auswirkungen steigender Energiekosten

Die Folgen für die globale Wirtschaft könnten gravierend sein. Laut dem Internationalen Währungsfonds würde ein um 10% erhöhter Energiepreis, der ein Jahr anhält, global etwa 0,4 Prozentpunkte zur Inflation beitragen und das Wachstum um bis zu 0,2 Prozentpunkte verringern. Bloomberg Intelligence merkt an, dass Nachfragerückgang typischerweise ab einem Rohölpreis von $133 pro Barrel eintritt, was die Gefahren verdeutlicht, falls die Preise weiter steigen.

Wachsende Angebotsbeeinträchtigungen

Da Investoren sich auf einen langwierigen Konflikt vorbereiten, könnte der jüngste Anstieg der Ölpreise anhalten. Die Ernennung des Sohnes des verstorbenen Ayatollah Ali Khamenei zum nächsten Obersten Führer des Iran deutet auf politisches Kontinuität in Teheran hin. Unterdessen verschärfen Produktionskürzungen in Kuwait und den Vereinigten Arabischen Emiraten die Angebotsengpässe, nachdem die Straße von Hormus geschlossen wurde.

Stagflation-Befürchtungen in den USA und Asien

Aktuelle US-Daten haben die Sorgen um Stagflation verschärft. Unerwartete Arbeitsplatzverluste im Februar und eine steigende Arbeitslosenquote deuten auf einen schwächelnden Arbeitsmarkt, während der Inflationsdruck zunimmt.

„Öl ist möglicherweise der einflussreichste Faktor für die globale Inflation“, sagte Tim Murray, Kapitalmarktstratege bei T. Rowe Price. Er bemerkte, dass die meisten asiatischen Volkswirtschaften bedeutende Nettoölimporteure sind und daher in Marktstresszeiten besonders verletzlich sind.

Auch die Anleihemärkte in Asien litten, mit Renditen in Australien, Neuseeland und Südkorea, die zweistellige Zuwächse verzeichneten. Indonesische und japanische Anleihen fielen ebenfalls, wobei die zehnjährige Rendite Japans um 11,5 Basispunkte anstieg. Europäische Anleihefutures fielen ebenfalls.

Chinesische Staatsanleihen gaben nach, wobei die 30-jährigen Anleihefutures ihren stärksten Rückgang des Jahres verzeichneten. Zwar hatten chinesische Anleihen zunächst besser performt, als der Iran-Konflikt begann, aber Sorgen über importierte Inflation aufgrund steigender Ölpreise schwächen nun das Vertrauen.

Berichterstattungsunterstützung von Ruth Carson, Wenjin Lv und Masaki Kondo.

(Story aktualisiert um Details zur möglichen Freigabe von Ölreserven.)

Meistgelesen aus Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.