JPY: Juni-Zinserhöhungsaussichten stützen die Währung – ING

MIN JOO KANG, leitende Volkswirtin von ING, argumentiert, dass stärkere BIP-Daten Japans und ein widerstandsfähiger privater Konsum die fortgesetzte Normalisierung der Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ) unterstützen, wobei eine Zinserhöhung im Juni wahrscheinlicher ist als im April. Begrenzter Druck auf Benzinpreise und staatliche Energie-Maßnahmen geben der BoJ Zeit, das Lohnwachstum, Shunto-Ergebnisse und die Inflation im April zu beobachten, bevor die nächste Entscheidung getroffen wird.

BoJ wird nächste Zinserhöhung auf Juni verschieben

"Das BIP Japans ist im letzten Quartal 2025 stärker gewachsen als erwartet, und die Konsumausgaben der Haushalte für Waren und private Dienstleistungen hielten im Januar Kurs. Da die Preise für Benzin im Einzelhandel unter Kontrolle sind, wird die Bank of Japan eine Zinserhöhung wahrscheinlich auf Juni verschieben und im April zunächst abwarten."

"Die Staatsausgaben werden voraussichtlich im laufenden Quartal steigen, während Energie-Subventionen und starkes Lohnwachstum den privaten Konsum weiter ankurbeln werden. Die Lagerbestände belasteten das Wachstum bereits zum zweiten Mal in Folge. Wir erwarten jedoch, dass sich der Vorratsaufbau nun umkehrt und im laufenden Quartal positiv auf das Wachstum auswirkt."

"Trotz eines schwachen Gesamtergebnisses scheinen die zugrunde liegenden Ausgaben für Waren und private Dienstleistungen weiterhin widerstandsfähig. Zusammen mit den soliden Lohndaten (reales Lohnwachstum von 1,4% im Vergleich zum Vorjahr im Januar) unterstützen die aktuellen Trends unsere Ansicht, dass die privaten Konsumausgaben im laufenden Quartal weiterhin stabil bleiben"

"Unter Berücksichtigung all dieser Faktoren wird die Bank of Japan ihre Normalisierung der Geldpolitik vermutlich fortsetzen."

"Noch wichtiger ist es, die Inflation im April, insbesondere die Preise für Dienstleistungen, zu beobachten, da Unternehmen ihre Preise in der Regel im ersten Monat des Geschäftsjahres anpassen."

"Insgesamt wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im April vermutlich steigen, wenn die ersten Shunto-Ergebnisse die Erwartungen übertreffen. Außerdem achten wir sorgfältig auf Kommentare von BoJ-Vertretern, da deren Kommunikation häufig Hinweise auf mögliche Zinserhöhungen vor den geldpolitischen Sitzungen liefert."

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Künstliche-Intelligenz-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft.)