Die SMR-Aktien fallen in den letzten Monat um 14 %: Ist es Zeit zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten?

NuScale Power-Aktie verzeichnet einen deutlichen Rückgang

Im vergangenen Monat sind die Aktien von NuScale Power (SMR) um 13,5% gefallen und liegen damit hinter dem breiteren Electronics - Power Generation-Sektor, der nur einen geringeren Rückgang von 2,1% zu verzeichnen hatte. Diese Underperformance ist bemerkenswert im Vergleich zu anderen Branchenakteuren wie BWX Technologies, Constellation Energy und GE Vernova. Im selben Zeitraum gewann BWX Technologies 0,4%, Constellation Energy fiel um 15% und GE Vernova stieg um 3,2%.

Überblick über die einmonatige Kursentwicklung

Quelle: Zacks Investment Research

Faktoren, die zum jüngsten Rückgang von SMR beigetragen haben

Der jüngste Kursrückgang der NuScale Power-Aktie ist größtenteils auf enttäuschende Ergebnisse im vierten Quartal 2025, anhaltende Herausforderungen bei der Umsetzung des Plans zum Bau von 6 Gigawatt (GW) Kernkraftkapazität sowie den starken Wettbewerb mit traditionellen und erneuerbaren Energieanbietern zurückzuführen.

Für das vierte Quartal 2025 meldete NuScale Power einen Verlust von $0,80 pro Aktie, was deutlich über dem erwarteten Verlust von $0,10 lag. Im Vergleich dazu hatte das Unternehmen im gleichen Zeitraum des Vorjahres einen Gewinn von $0,60 pro Aktie ausgewiesen. Der Umsatz lag bei $1,8 Millionen und verfehlte damit die Konsensschätzung von $7,2 Millionen sowie einen starken Rückgang gegenüber den $34,2 Millionen aus dem Vorjahr. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf geringere Einnahmen aus dem RoPower-Technologielizenzvertrag zurückzuführen.

NuScale Power befindet sich weiterhin in den frühen Phasen der Markteinführung seiner Small Modular Reactor-Technologie, wobei mehrere große Projekte noch in Entwicklung sind. Zum Beispiel befindet sich das vorgeschlagene 6GW-Projekt mit der Tennessee Valley Authority (TVA) noch in den Anfangsstadien und entscheidende Vereinbarungen wie Stromabnahmeverträge (Power Purchase Agreements, PPAs) müssen noch abgeschlossen werden.

Die Sicherung von PPAs ist entscheidend für die Festlegung, wie der Strom zukünftiger Kernkraftwerke verkauft werden soll, und eine Voraussetzung für die Projektfinanzierung. Solange diese Vereinbarungen nicht stehen, kann das Projekt nicht vorankommen, was die Unsicherheit rund um eine der größten potenziellen Chancen von NuScale verdeutlicht.

Intensiver Wettbewerb im Kernenergiesektor

Obwohl NuScale Power mit seiner Small Modular Reactor-Technologie Fortschritte gemacht hat, steht das Unternehmen im starken Wettbewerb mit Firmen wie Constellation Energy, BWX Technologies und GE Vernova.

• Im Februar 2026 gingen GE Vernova und Xcel Energy eine langfristige Partnerschaft ein, um die Stromerzeugungs- und Netzprojekte von Xcel zu unterstützen. Im Rahmen dieser Vereinbarung liefert GE Vernova Gasturbinen, Windturbinen und Netzausrüstung, um Xcel eine zuverlässige Versorgung, Kostensteuerung und stabile Stromlieferung an die Kunden zu gewährleisten.
• Im Januar 2026 erhielt Constellation Energy die Zustimmung der U.S. Nuclear Regulatory Commission zur Modernisierung der Kontrollsysteme im Limerick Clean Energy Center. Dieses $167-Millionen-Projekt ist Teil einer umfassenderen $5,1-Milliarden-Investition in Pennsylvania, die darauf abzielt, 5.100 MW bestehende Kapazitäten zu erhalten und 1.200 MW hinzuzufügen, um die Energiepreise zu stabilisieren.
• Im Dezember 2025 wurde BWX Technologies als Teil eines Konsortiums ausgewählt, als Owner’s Engineer für die Einheiten 7 und 8 des Kozloduy Nuclear Power Plant in Bulgarien zu agieren, wobei sie für das Design, den Bau und die Sicherheit der neuen Westinghouse AP1000-Reaktoren verantwortlich sind.

Die Bewertung von NuScale Power bleibt hoch

Die Aktie von NuScale Power wird derzeit zu einem auffällig hohen Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) im Vergleich zum Branchendurchschnitt gehandelt. Das Forward 12-Monats P/S von NuScale beträgt 19,41, während der Branchendurchschnitt bei 7,06 liegt. Laut Zacks‘ Value Score von F erscheint die Aktie überbewertet.

Vergleich des Forward 12-Monats P/S-Verhältnisses

Quelle: Zacks Investment Research

Das P/S-Verhältnis von NuScale Power ist höher als das von BWX Technologies (4,72), Constellation Energy (2,95) und GE Vernova (4,97).

Technische Analyse signalisiert bärische Dynamik

Die Aktien von NuScale Power haben sowohl ihre 50-Tage als auch ihre 200-Tage gleitenden Durchschnitte unterschritten, was als technisches Signal gilt, dass die Aktie kurzfristig weiter unter Druck geraten könnte.

SMR 50-Tage & 200-Tage einfache gleitende Durchschnitte

Quelle: Zacks Investment Research

Trotz dieser Herausforderungen gibt es weiterhin Gründe, warum Investoren optimistisch bleiben können.

Das 6GW-Programm der TVA bietet Wachstumspotenzial für SMR

NuScale Power arbeitet eine bedeutende Chance im Rahmen des ENTRA1 Energy- und TVA-Programms heraus. TVA hat zugestimmt, Strom von ENTRA1 im Rahmen einer geplanten 6GW Kernkraft-Initiative zu erwerben, die die Installation von 72 NuScale Power Modules über sechs Anlagen in der sieben Bundesstaaten umfassenden Region der TVA vorsieht.

Dieses Projekt zählt zu den größten Entwicklungsinitiativen für Kernenergie in den Vereinigten Staaten und soll helfen, den steigenden Strombedarf von Bereichen wie AI-Datenzentren und der fortschrittlichen Fertigung zu decken. ENTRA1 und TVA arbeiten darauf hin, eine endgültige PPA abzuschließen; Standortbesuche und technische Bewertungen laufen bereits, um den Standort für die erste Anlage zu bestimmen.

Im vierten Quartal berichtete das Management von NuScale, dass ENTRA1 ein Projektteam zusammensetzt, das aus Ingenieurbüros, Bauunternehmen, Investoren und juristischen Beratern besteht. Die Gespräche zur Finanzierung schreiten voran, wobei mehrere große Finanzinstitute beteiligt sind und eines bereits ein milliardenschweres Term Sheet unterzeichnet hat. Diese Bemühungen sollen die Finanzierung für die Small Modular Reactor-Anlagen im Rahmen des TVA-Programms sichern.

NuScale Power erwartet Umsätze, sobald die PPA unterzeichnet ist, mit potenziellen Einnahmen aus Dienstleistungen wie Lizenzantragsarbeiten und Front-End Engineering Design (FEED) für ENTRA1-Anlagen. Sobald Verträge und Finanzierung gesichert sind, könnte das 6GW TVA-Projekt eine bedeutende Einkommensquelle für das Unternehmen werden.

Sollten Sie NuScale Power-Aktien halten?

NuScale Powers Fortschritte bei der Small Modular Reactor-Technologie sowie die wachsenden Partnerschaften mit Technologieführern und Finanzinstituten positionieren das Unternehmen als wichtigen Akteur in der Zukunft sauberer Energie.

Allerdings sieht sich das Unternehmen weiterhin starkem Wettbewerb, regulatorischen Herausforderungen und einer hohen Bewertung gegenüber, was darauf hindeutet, dass Investoren mit Vorsicht agieren sollten.

Aktuell besitzt NuScale Power einen Zacks Rank #3 (Hold).