Zacks Branchenausblick stellt Atmos Energy, Spire und Northwest Natural vor

Überblick über die Pressemitteilung

Chicago, IL – 12. März 2026 – Zacks Equity Research hat eine Analyse veröffentlicht, die sich auf Atmos Energy Corp. (ATO), Spire Inc. (SR) und Northwest Natural Holding Co. (NWN) konzentriert.

Branchenschwerpunkt: Gasversorgungsunternehmen

Erdgasverteilung: Marktüberblick

Erdgasversorgungsunternehmen spielen eine entscheidende Rolle bei der Lieferung von Gas von den Produktionsstätten zu Millionen von Kunden im ganzen Land. Unternehmen im Bereich der Gasverteilung verwalten umfangreiche unterirdische Pipeline-Netzwerke, um einen zuverlässigen Service zu gewährleisten. Mit der steigenden Nachfrage nach saubereren Energiequellen sind diese Unternehmen gut positioniert, von der zunehmenden Präferenz für Erdgas zu profitieren.

Atmos Energy Corp. kann durch vermehrte Nutzung von Erdgas profitieren, dank ihres breit gefächerten Übertragungs- und Verteilungsnetzes, Interstaaten-Pipelines und fortlaufender Infrastruktur-Investitionen. Auch Spire Inc. und Northwest Natural Holding Co. dürften positive Ergebnisse durch fortlaufende Investitionen und Netzwerkerweiterungen in Schlüsselregionen erzielen.

Brancheneinblicke

Der Anstieg der Erdgasproduktion, ausgelöst durch die Schiefergas-Revolution, hat zu einer erhöhten Nachfrage in allen Kundensegmenten geführt. Verteilungspipelines sind unerlässlich, um Gas vom Haupttransportsystem zu den Endverbrauchern zu bringen. Die USA verfügen über etwa 3.353 Billionen Kubikfuß Erdgasressourcen und setzen auf ein weitreichendes Pipeline-System, das sich fast 4 Millionen Kilometer erstreckt, um die Verbraucher zu bedienen.

Die Branche steht jedoch vor erheblichen Herausforderungen, darunter die Notwendigkeit, alternde Infrastruktur zu erneuern und die finanziellen Belastungen beim Unterhalt eines so großen Netzes, vor allem bei steigenden Zinssätzen. Hinzu kommt der Wettbewerb durch alternative, saubere Energiequellen, der sich auf die Nachfrage nach Erdgas und die Auslastungsraten der Pipelines auswirken könnte.

Drei große Trends, die die Gasverteilung prägen

• Alternde Infrastruktur birgt operative Risiken:

  Viele Pipelines in den USA nähern sich dem Ende ihrer Lebensdauer, was die Branche vor Herausforderungen stellt. Während Upgrades und Ausbau weiterhin erfolgen, benötigt ein großer Teil des Netzes noch Aufmerksamkeit, und es gibt Bedenken hinsichtlich Sicherheit, Methanemissionen und Zuverlässigkeit. Pipeline-Lecks können den Service unterbrechen, Sicherheitsrisiken erhöhen und die Kosten steigern.

• Steigender Wettbewerb durch erneuerbare Energien:

  Erdgas sieht sich zunehmender Konkurrenz durch erneuerbare Energiequellen gegenüber. Technologische Fortschritte haben die Kosten für groß angelegte Projekte im Bereich erneuerbarer Energien gesenkt, und Speicherlösungen für Batterien machen erneuerbare Energie zuverlässiger. Während erneuerbare Energien erschwinglicher werden und die Erzeugung vor Ort die Abhängigkeit von Fernpipelines verringert, stehen Investitionen in neue Gas-Infrastruktur vor zunehmender wirtschaftlicher Unsicherheit.

• Niedrigere Zinssätze bieten Entlastung:

  Versorgungsunternehmen, die häufig erhebliche Mittel für Wartung und Ausbau benötigen, profitieren von niedrigeren Kreditkosten. Die Federal Reserve hat den Leitzins um 175 Basispunkte gesenkt, mit weiteren Senkungen, die für 2026 erwartet werden. Dieser Trend ist günstig für Versorgungsunternehmen, die größere Infrastrukturprojekte planen.

Branchenausblick: Herausforderungen auf kurze Sicht

Der Zacks Industry Rank für die Gasverteilung liegt derzeit bei Platz 155 von 243 Branchen und damit im unteren Drittel. Historisch gesehen übertreffen Branchen in der oberen Hälfte diejenigen in der unteren Hälfte um mehr als das Doppelte. Die aktuelle Position des Sektors spiegelt eine weniger optimistische Gewinnprognose für die beteiligten Unternehmen wider.

Bevor ausgewählte Aktien der Gasverteilung vorgestellt werden, werfen wir einen Blick auf die jüngste Marktentwicklung und Bewertungskennzahlen der Branche.

Performance und Bewertung

Im vergangenen Jahr hat die Gasverteilungsbranche einen Zuwachs von 24,5 % erzielt und damit den S&P 500 mit 24,4 % übertroffen, aber hinter dem Wachstum des Versorgungssektors von 27,5 % zurückgeblieben.

Mit Blick auf die Bewertung wird die Branche zu einem EV/EBITDA-Verhältnis von 12,8 (Trailing Twelve Months) gehandelt, verglichen mit 17,73 beim S&P 500 und 14,86 für den breiteren Versorgungssektor. In den letzten fünf Jahren bewegte sich das EV/EBITDA der Branche zwischen einem Tief von 9,73 und einem Hoch von 15,71, mit einem Median von 11,86.

Drei Gasverteilungsaktien im Fokus

• Atmos Energy (ATO)

  Atmos Energy, mit Sitz in Dallas, TX, konzentriert sich auf regulierte Erdgasverteilung und -lagerung. Das Unternehmen investierte 2025 3,6 Milliarden US-Dollar und plant, 2026 weitere 4,2 Milliarden US-Dollar für die Stärkung der Infrastruktur und zur Bedienung einer wachsenden Kundschaft einzusetzen. Kontinuierlicher Pipeline-Austausch und Zuverlässigkeit der Versorgung stehen im Fokus. Die aktuelle Dividendenrendite beträgt 2,16 %, höher als die 1,42 % des S&P 500. Das erwartete langfristige Gewinnwachstum liegt bei 7,01 %, und laut Konsensschätzungen wird das Gewinnwachstum pro Aktie 2026 bei 10,19 % und 2027 bei 6,49 % liegen.

• NW Natural Holdings (NWN)

  Mit Sitz in Portland, OR, bietet NW Natural Holdings regulierte Gasverteilung für über 1 Million Kunden in sieben Bundesstaaten sowie Wasser- und Abwasserdienstleistungen. Die Investitionsausgaben für 2026 werden auf 500 bis 550 Millionen US-Dollar geschätzt, mit einem Fünfjahresinvestitionsplan von insgesamt 2,6 bis 2,9 Milliarden US-Dollar. Die Dividendenrendite liegt bei 3,77 %. Konsensschätzungen erwarten ein Gewinnwachstum pro Aktie von 4,1 % für 2026 und 5,25 % für 2027.

• Spire Inc. (SR)

  Spire Inc., mit Sitz in St. Louis, MO, setzt weiterhin auf strategische Infrastrukturinvestitionen und Innovationen. Das Unternehmen plant in den kommenden zehn Jahren Kapitalinvestitionen von 11,2 Milliarden US-Dollar. Die Dividendenrendite von Spire beträgt 3,59 %, das langfristige Gewinnwachstum wird mit 12 % angegeben. Der Gewinn pro Aktie soll laut Konsensschätzungen 2026 um 15,77 % und 2027 um 11,54 % steigen.

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Zacks Investment Research
800-767-3771, Durchwahl 9339
https://www.zacks.com

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Weitere Ressourcen

• Atmos Energy Corporation (ATO): Kostenloser Aktienanalysebericht
• Northwest Natural Gas Company (NWN): Kostenloser Aktienanalysebericht
• Spire Inc. (SR): Kostenloser Aktienanalysebericht

Zacks Investment Research