CryptoQuant sagt, dass ETH aufgrund des „Adoptionsparadoxons“ von Ethereum auf 1.500 $ fallen könnte

Ethereum könnte weiter an Wert verlieren, da es laut der Onchain-Analysefirma CryptoQuant mit einem „Adoptionsparadoxon“ konfrontiert ist – eine wachsende Diskrepanz zwischen der Netzwerkadoption und der Kursentwicklung von Ether.

ETH könnte auf etwa $1.500 fallen, „falls der Bärenmarkt anhält“, sagte Julio Moreno, Leiter der Forschung bei CryptoQuant, gegenüber The Block. Er erklärte, dass dieses Niveau bis Ende des dritten Quartals oder Anfang des vierten Quartals dieses Jahres erreicht werden könnte, sofern sich die Marktbedingungen nicht verbessern.

Das 'Adoptionsparadoxon' von Ethereum

CryptoQuant erklärte, dass die täglich aktiven Adressen bei Ethereum im vergangenen Monat ein Allzeithoch erreichten und damit die Werte der Hausse 2021 übertrafen. Gleichzeitig ist ETH um mehr als 50 % von seinen jüngsten zyklischen Hochs gefallen und zeigt damit eine Umkehr im Vergleich zu vorherigen Marktzyklen, in denen steigende Netzwerkaktivität mit einer stärkeren Kursentwicklung einherging.

Die Divergenz geht über das Nutzerwachstum hinaus. Auch die durch Smart Contracts und automatisierte Protokolle erzeugte Aktivität hat laut CryptoQuant stark zugenommen – interne Contract-Aufrufe erreichten vergangenes Monat Rekordwerte, da Decentralized Finance, Stablecoins und Layer-2-Netzwerke im Ethereum-Ökosystem expandieren. Interne Aufrufe entstehen, wenn Smart Contracts automatisch Transaktionen innerhalb dezentraler Anwendungen ausführen.

„Die historische Beziehung zwischen Smart-Contract-Aktivität und ETH-Kurs hat sich verschlechtert“, so CryptoQuant. „In früheren Zyklen zeigte der ETH-Kurs eine deutlichere positive Verbindung mit durch Contracts getriebener Aktivität, wobei höhere Transferanzahlen mit steigenden Kursen zusammenfielen.“

Angesichts dieser Divergenz liefern Zuflüsse zu Börsen laut CryptoQuant einen klareren Hinweis auf die Kursdynamik von ETH als Netzwerkaktivitätsdaten, da sie Kapitalbewegungen zu möglichen Verkaufsplattformen erfassen.

„Das erhöhte Verhältnis von ETH-Börsenzuflüssen verglichen mit bitcoin deutet auf eine stärkere relative Verkaufsneigung bei ETH hin und hilft zu erklären, warum die Performance gegenüber BTC schlechter ausfällt“, sagte CryptoQuant.

Das Unternehmen verwies zudem auf eine schwächer werdende Investitionsnachfrage. Die Einjahresveränderung der realisierten Kapitalisierung von Ethereum – eine Kennzahl, die das Netto-Kapital misst, das in die Anlage hinein- oder hinausfließt – ist laut CryptoQuant jüngst negativ geworden. Dieser Wandel deutet darauf hin, dass Kapital das Netzwerk verlässt, obwohl die Onchain-Aktivität weiterhin wächst.

„Wir müssen positive Kapitalzuflüsse und geringere Zuflüsse zu Börsen sehen, damit ETH aus dem Bärenmarkt herauskommt“, sagte Moreno gegenüber The Block.

ETH wurde zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa $2.070 gehandelt, mit einem Plus von etwa 0,5 % in den vergangenen 24 Stunden.