Oriente Medio está provocando una "fuerza mayor a gran escala" en la industria química global

El conflicto en Oriente Medio continúa escalando, y el bloqueo en el Estrecho de Ormuz está convirtiendo una crisis geopolítica en un shock sistémico de suministro para la industria química global.

Según Mesa de Comercio Chasing Wind y el último informe de seguimiento de fuerza mayor publicado por Morgan Stanley el 13 de marzo, desde el estallido del conflicto entre Irán, las declaraciones de fuerza mayor para productos químicos principales a nivel mundial han mostrado una propagación en cadena entre regiones y categorías, involucrando productos clave como etileno, propileno, polietileno, polipropileno, PVC y gas natural licuado, afectando empresas en China, Japón, Corea, Singapur, Indonesia, Polonia, Alemania, Kuwait, Arabia Saudita y Qatar, entre otros países y regiones.

El mercado spot ya ha reaccionado primero: el precio spot de etileno en América del Norte subió un 24.0% respecto a la última semana de febrero, el propileno en América del Norte aumentó un 12.8%, y el precio spot de polipropileno en América del Norte se disparó un 25.0%.

Morgan Stanley señala que la disponibilidad de materia prima es actualmente el cuello de botella más crítico. Si los conflictos persisten y el Estrecho de Ormuz permanece cerrado durante mucho tiempo, las tasas de operación en Medio Oriente y Asia podrían caer aún más; incluso si algunas empresas no anuncian oficialmente fuerza mayor, las pérdidas de capacidad productiva seguirán expandiéndose.

Olefinas y Materias Primas: La primera ola de impacto de la fuerza mayor

La cadena industrial de olefinas es el área más afectada por las declaraciones de fuerza mayor en esta ronda. Según el informe de Morgan Stanley, hasta el 12 de marzo, el 3.9% de la capacidad global de producción de etileno está bajo fuerza mayor, y el propileno en un 3.2%, ambos han aumentado aproximadamente 1.7 puntos porcentuales respecto a los datos de seguimiento del 6 de marzo.

En cuanto a distribución regional, el mayor impacto se concentra en el sudeste asiático y Europa central. La proporción afectada de capacidad de etileno en el sudeste asiático alcanza el 20.4%, mientras que en Europa central es del 60.2%.

En cuanto a declaraciones específicas, Formosa Petrochemical anunció el 9 de marzo que su departamento de olefinas en Mailiao entra en estado de fuerza mayor, debido a la interrupción del suministro de nafta causada por la escalada del conflicto en Oriente Medio, afectando unas 2.93 millones de toneladas/año de capacidad de etileno y 2.43 millones de toneladas/año de capacidad de propileno. Todas las instalaciones operarán al mínimo de capacidad. Aster Chemicals and Energy en Singapur anunció el 6 de marzo fuerza mayor que involucra 1.15 millones de toneladas/año de etileno, 500 mil toneladas/año de propileno y 290 mil toneladas/año de benceno, atribuido a la gran interrupción del transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz, bajando la carga del cracker al 50%. Rayong Olefins de Tailandia, PCS de Singapur y Yeochun NCC (YNCC) de Corea también anunciaron fuerza mayor, todos implicando problemas de adquisición de nafta o propano.

OMV de Alemania declaró fuerza mayor en Burghausen por problemas técnicos en la unidad de destilación de crudo, afectando 485 mil toneladas/año de etileno, 225 mil toneladas/año de propileno y 70 mil toneladas/año de butadieno. Orlen de Polonia en Plock anunció que 700 mil toneladas/año de etileno, 385 mil toneladas/año de propileno y 70 mil toneladas/año de butadieno están bajo fuerza mayor, aunque los motivos y tasas de operación aún no son claros.

Poliolefinas y Polímeros Descendentes: La ruptura de la cadena de suministro se transmite aguas abajo

Las declaraciones de fuerza mayor están rápidamente transmitiéndose a lo largo de la cadena industrial hacia los productos descendentes. Según Morgan Stanley, el 1.4% de la capacidad global de polietileno (PE) está bajo fuerza mayor, y el polipropileno (PP) en un 1.0%, ambos aumentaron 0.8 y 1.0 puntos porcentuales respecto al seguimiento anterior.

Formosa de Taiwán anunció el 12 de marzo fuerza mayor para productos petroquímicos debido a la escasez de materias primas clave como el etileno y propileno más el bloqueo del Estrecho de Ormuz que generó retrasos logísticos; Morgan Stanley estima que la capacidad de PE afectada en el noreste asiático es de unas 970 mil toneladas/año. LyondellBasell anunció fuerza mayor en ventas de poliolefinas de sus filiales europeas Basell Sales & Marketing Company y Rotterdam Olefins & Polyolefins, argumentando incertidumbre de mercado y dificultad de adquisición de materias primas por el conflicto en Medio Oriente, aunque Morgan Stanley considera que los contratos y el código civil holandés protege relativamente su producción efectiva. The Polyolefins Company (TPC) de Singapur también anunció fuerza mayor, declarando que su proveedor aguas arriba PCS ha sido impactado por la situación en el Estrecho de Ormuz, varias líneas de producción cesaron actividades, afectando unas 270 mil toneladas/año de PE y 625 mil toneladas/año de PP.

PT Chandra Asri Pacific Tbk de Indonesia anunció el 2 de marzo fuerza mayor para 755 mil toneladas/año de PE y 590 mil toneladas/año de PP, también señalando que la situación de seguridad en el Estrecho de Ormuz interrumpió el transporte marítimo y el suministro de materias primas.

Sobre precios spot, el precio spot de PE en América del Norte subió un promedio de 15.1% respecto a la última semana de febrero, el PP en América del Norte aumentó un 25.0%; en Europa Occidental, el PE aumentó un 8.6% y el PP un 7.1%.

Álcalis y Productos Vinílicos: Empresas Chinas concentran anuncios de fuerza mayor

La cadena de álcali y productos vinílicos es el sector donde más participación han tenido las empresas chinas en esta ronda de fuerza mayor. Según Morgan Stanley, el 5.2% de la capacidad global de PVC está bajo fuerza mayor, VCM en un 5.4%, EDC en un 6.4% y sosa cáustica en un 1.4%, todos datos nuevos en esta ronda de seguimiento.

Bohai Chemical Development de Tianjin declaró fuerza mayor el 11 de marzo, afectando 905 mil toneladas/año de sosa cáustica, 1.5 millones de toneladas/año de EDC, 1.29 millones de toneladas/año de VCM y 1.37 millones de toneladas/año de PVC; la empresa indicó que el conflicto en Medio Oriente llevó a que su proveedor principal de materia prima anunciara fuerza mayor, causando interrupción grave en su producción y operaciones. LG Bohai de Tianjin anunció fuerza mayor el 10 de marzo para 280 mil toneladas/año de sosa cáustica, 640 mil toneladas/año de EDC, 350 mil toneladas/año de VCM y 400 mil toneladas/año de PVC, atribuyendo la interrupción del suministro de materias primas al bloqueo del Estrecho de Ormuz y reducción progresiva de la producción.

Formosa también anunció fuerza mayor en la cadena de álcali; Morgan Stanley estima que afecta unas 1.792 millones de toneladas/año de EDC, 1.64 millones de toneladas/año de VCM y 1.19 millones de toneladas/año de PVC. Sulfindo Adiusaha de Indonesia declaró fuerza mayor el 9 de marzo para 336 mil toneladas/año de sosa cáustica, 370 mil toneladas/año de EDC, 130 mil toneladas/año de VCM y 110 mil toneladas/año de PVC. INEOS Inovyn de Europa también declaró fuerza mayor para exportaciones de PVC a clientes.

LNG y otros productos: Producción local en Medio Oriente, la más afectada

Las instalaciones productivas en Medio Oriente han sufrido impactos directos, y la cadena de suministro de LNG fue especialmente dañada. Qatar Energy anunció el 2 de marzo fuerza mayor para toda su operación de LNG de 77.4 millones de toneladas/año en Ras Laffan Industrial City, tras el ataque que detuvo la producción. Petronet LNG de India anunció fuerza mayor para la recepción de LNG el 5 de marzo, alineándose con la declaración de Qatar Energy.

EQUATE de Kuwait anunció fuerza mayor para 1.15 millones de toneladas/año de etilenglicol (EG), debido al cierre del Estrecho de Ormuz que interrumpió la distribución de mercancías, el equipo EG-2 ya había detenido operaciones. Sadara Chemical Company de Arabia Saudita anunció fuerza mayor para 180 mil toneladas/año de etanolamina y 200 mil toneladas/año de éteres de etilenglicol, cuyo término dependerá del levantamiento de restricciones al tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz. Bahrain Petroleum Company (BAPCO) anunció fuerza mayor para cerca de 37.98 mil toneladas de tres tipos de aceites base tras el ataque a su complejo de refinería. Kuwait Styrene Company (TKSC) anunció fuerza mayor para aproximadamente 525 mil toneladas de monómero de estireno.

Morgan Stanley señala que, dada la alta volatilidad del conflicto, este seguimiento puede no incluir todas las paradas de producción en curso; los inversionistas deben seguir monitoreando el desarrollo de la situación y su impacto en la cadena global de suministro químico.