El precio del oro cae hoy a pesar del recorte de tasas de la Fed, la fortaleza del dólar mantiene la presión sobre el metal

Los precios del oro tomaron un giro inesperado hoy, cayendo bruscamente incluso cuando la Reserva Federal de EE. UU. anunció un recorte de tasas de interés ampliamente anticipado. Para la mayoría de los inversionistas, esto podría parecer contradictorio: después de todo, tasas de interés más bajas suelen impulsar activos sin rendimiento como el oro. Pero la reacción del mercado hoy contó una historia diferente. A pesar de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales, el oro retrocedió mientras el dólar estadounidense se fortalecía y el sentimiento de los inversionistas cambiaba. La habitual correlación entre una política monetaria más flexible y el alza de los precios del oro se rompió, sorprendiendo incluso a los participantes del mercado más experimentados.

En el centro de la cuestión está lo que muchos llaman un “recorte agresivo”. Si bien la Fed sí bajó las tasas, los comentarios del presidente Jerome Powell fueron cautelosos, señalando que futuras reducciones de tasas están lejos de ser seguras. Ese mensaje dio fuerza al rebote del dólar y de los rendimientos del Tesoro de EE. UU., dos factores clave que presionan a la baja el oro. Como resultado, el metal dorado no logró capitalizar la decisión de la Fed, y los precios cayeron por debajo de niveles psicológicos importantes. En este artículo, exploramos por qué el oro está luchando pese a lo que debería haber sido un catalizador alcista, y qué significa esto para los inversionistas en adelante.

Movimiento de Precios de Hoy: El oro no mantiene los $4,000 tras breve repunte

Precio spot del oro

Fuente: goldprice.org

La reacción inicial del oro al recorte de tasas de la Fed fue mixta: un repunte breve seguido de un retroceso constante. Temprano en el día, el oro al contado superó los $4,000 por onza, impulsado por las expectativas de una política moderada. Pero esas ganancias se desvanecieron rápidamente cuando los comentarios posteriores a la decisión de Jerome Powell alteraron el mercado. Al final de la tarde, el oro al contado cotizaba cerca de $3,940/oz, una caída de alrededor del 0,5% respecto a su máximo intradía. El descenso fue aún más notable considerando el impulso alcista que llevó al oro a máximos históricos apenas semanas atrás.

Los futuros de oro de EE. UU. reflejaron el retroceso. Los contratos de diciembre, que se mantenían cerca de $3,970/oz, bajaron a aproximadamente $3,950 al cierre de la sesión. El movimiento más brusco se produjo justo después de la conferencia de prensa de Powell, cuando el oro descendió momentáneamente por debajo de los $3,915/oz, sorprendiendo a los operadores impulsados por el momentum. Aunque el metal precioso suma más del 50% en lo que va del año, el retroceso de hoy marca la segunda caída en menos de dos semanas desde que el oro alcanzó un récord de $4,381.21/oz el 20 de octubre. Por ahora, los operadores parecen estar reevaluando el potencial alcista a corto plazo, con el oro consolidándose por debajo del nivel psicológico de $4,000 mientras continúan las incertidumbres macroeconómicas.

¿Un recorte agresivo? Por qué la medida de la Fed no impulsó al oro

El 30 de octubre de 2025, la Reserva Federal de EE. UU. realizó un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés, bajando su rango de referencia a 3,75%–4,00%. Pero si bien la acción en sí coincidió con las previsiones de los inversionistas, el tono del mensaje fue mucho menos moderado de lo que el mercado esperaba. En su conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente Jerome Powell enfatizó la cautela, advirtiendo que futuros recortes están lejos de estar garantizados. “Una reducción adicional de la tasa en la reunión de diciembre no es un hecho consumado”, dijo. “Lejos de eso: la política no está en un curso predeterminado.”

El mercado tomó nota. Los operadores de futuros redujeron drásticamente la probabilidad de otro recorte en diciembre, haciendo que las chances pasaran de más del 90% al inicio del día a cerca del 50% por la noche. Ese cambio repentino en las expectativas impactó negativamente al oro. Como activo sin rendimiento, el oro suele beneficiarse cuando la Fed sugiere un ciclo prolongado de flexibilización. Pero el mensaje cauteloso de Powell insinuó una posible pausa — o incluso el fin — de los recortes. Para los inversores en oro, eso fue suficiente para retroceder. El resultado: un ejemplo clásico de cómo un banco central puede bajar tasas al tiempo que endurece el sentimiento, y cómo el oro puede caer aun cuando las tasas de interés también lo hacen.

Por qué las tasas más bajas no debilitaron el dólar — ni ayudaron al oro

Índice del Dólar Estadounidense (DXY)

Fuente: marketwatch

Uno de los resultados más inmediatos e inesperados del recorte de tasas de la Fed el 30 de octubre de 2025 fue un fortalecimiento del dólar estadounidense, un movimiento que contrarrestó la habitual ventaja que obtiene el oro tras un recorte. Normalmente, cuando bajan las tasas de interés, el dólar se debilita, haciendo al oro más atractivo para compradores internacionales. Pero esta vez, ocurrió lo contrario. El DXY subió a un máximo de dos semanas, aumentando aproximadamente 0,5% hasta 99.2, mientras los inversionistas asimilaban la señal de Powell de que otros recortes quedaban en duda. Ese tono agresivo dio la vuelta a la trayectoria del dólar — y con ello, al impulso del oro.

Bono del Tesoro a 10 años de EE. UU.

Fuente: CNBC

El mercado de bonos reaccionó en sintonía. El rendimiento del Tesoro a 10 años, que había bajado a alrededor de 4,02% más temprano, revirtió y subió al 4,07% tras las declaraciones de Powell. Los rendimientos en aumento disminuyen el atractivo del oro porque el metal no ofrece ingresos — y los mayores retornos de los bonos aumentan el costo de oportunidad de mantener oro. En conjunto, el repunte del dólar y el aumento de los rendimientos crearon una doble presión para el oro: se volvió más caro para compradores extranjeros y menos competitivo frente a activos con rendimiento. En resumen, el recorte de tasas endureció las condiciones financieras para el oro en vez de aliviarlas.

La cautela inversora pesa sobre el impulso a corto plazo del oro

Más allá de las presiones técnicas del dólar y los bonos, el oro también enfrentó resistencia debido al enfriamiento del ánimo inversor. Tras un rally que llevó los precios a máximos históricos a inicios de octubre, muchos participantes parecen reacios a buscar nuevas ganancias. La incertidumbre tras la Fed solo reforzó esa cautela. Sin una ruta clara hacia nuevos recortes — o un nuevo impulso geopolítico — los operadores están tomando ganancias y retrocediendo, en vez de aumentar posiciones.

Los analistas también señalan un cambio en el sentimiento de riesgo general. Las acciones estadounidenses subieron con fuerza esta semana, con el S&P 500 marcando nuevos máximos, desviando la atención de activos refugio. Además, señales de avance en las discusiones comerciales entre EE. UU. y China han reducido la demanda de oro como cobertura defensiva. “Actualmente no hay un catalizador fuerte para empujar el oro más alto,” señaló Kyle Rodda, analista senior de Capital.com. “El rally luce algo agotado, y los comentarios de Powell dieron a los traders una razón para hacer una pausa.” Con el oro sin poder mantenerse sobre los $4,000 y fundamentos cambiantes, los inversores parecen preferir esperar una señal más clara antes de regresar al mercado con fuerza.

¿Qué sigue para el oro?

Aunque la caída de hoy ha enfriado el impulso a corto plazo del oro, muchos analistas creen que la tendencia general sigue siendo alcista — aunque con cierta turbulencia por delante. Los próximos puntos de inflexión probablemente provendrán de datos económicos, acontecimientos geopolíticos y directrices de bancos centrales, en particular cualquier nueva señal de la Fed de cara a su reunión de diciembre. Si la inflación muestra nueva presión o el crecimiento se desacelera más de lo esperado, el mercado podría volver a apostar por recortes adicionales de tasas — lo que podría revitalizar al oro.

Mientras tanto, se espera que los operadores sigan cautelosos. Los analistas técnicos apuntan a zonas de soporte cerca de $3,870/oz y resistencia cerca de $4,100/oz, lo que sugiere que el oro podría consolidarse en ese rango hasta que surjan señales macro más claras. Eventos como el resultado de las negociaciones Trump–Xi, movimientos de bancos centrales globales o un cambio en los rendimientos de bonos podrían cambiar el panorama rápidamente. Por ahora, la combinación de una Fed agresiva, un dólar fuerte y una demanda de refugio decreciente ha puesto al oro en una fase de espera. Pero, como demuestra la historia, muchas veces no se necesita mucho para reactivar el impulso del metal.

Conclusión

La caída del oro tras el recorte de tasas de la Fed el 30 de octubre es un recordatorio de que las reacciones del mercado no siempre son directas. A pesar de una medida que debería haber favorecido al metal, la resiliencia del dólar, el aumento de los rendimientos y el tono cauteloso de los responsables de política se combinaron para presionar los precios a la baja. Añádase la falta de urgencias geopolíticas inmediatas y cierta toma de ganancias, y el retroceso resulta más comprensible.

Aun así, la historia de largo plazo del oro está lejos de terminar. El metal sigue beneficiándose de la demanda subyacente, la acumulación de bancos centrales y su rol como cobertura en tiempos de incertidumbre. Mientras los inversores esperan señales más claras de la Fed y de los mercados globales, la actual fase de consolidación podría resultar temporal. Si se trata de una pausa antes de otra subida o del inicio de una corrección más profunda dependerá de cómo se desarrollen las próximas semanas.