Por qué el auge explosivo en los mercados de metales podría estar a punto de tambalearse

El auge del mercado de metales enfrenta una posible desaceleración

• Expertos anticipan que el reciente aumento en los precios del oro, la plata y el cobre podría pronto perder impulso.

• Tanto los metales preciosos como los industriales experimentaron ganancias significativas en 2025, con la plata disparándose un 150%.

• Sin embargo, algunos metales ahora parecen estar sobrecomprados, y se espera que el entusiasmo entre los inversores disminuya.

El notable aumento en los metales preciosos podría alcanzar su punto máximo este año.

Tras un período de fuertes subas para los metales preciosos e industriales en 2025, los analistas predicen que la fuerte demanda de oro, plata y cobre probablemente disminuirá, lo que potencialmente podría llevar a una caída desde sus actuales máximos históricos.

Según un informe reciente de Capital Economics, se espera que el "miedo a quedarse afuera" que impulsó la demanda de metales preciosos desaparezca en 2026, lo que posiblemente resulte en una rápida caída de los precios.

En otro análisis, la firma pronostica que el cobre, actualmente valorado en alrededor de 13.200 dólares por tonelada, podría caer a aproximadamente 10.500 dólares por tonelada para fin de año, una disminución de alrededor del 20%.

En octubre pasado, Capital Economics también proyectó que el oro podría terminar 2026 en aproximadamente 3.500 dólares por onza, lo que señalaría una caída del 21% respecto a su precio actual.

David Oxley, economista principal de clima y commodities en Capital Economics, señaló que los rápidos aumentos de precios a fines de 2025 pueden haber sido impulsados en parte por una mayor actividad de inversores minoristas.

Oxley explicó que los impresionantes repuntes en metales como la plata y el cobre fueron impulsados por la escasez de oferta en un momento en que la demanda—particularmente de centros de datos e infraestructura de IA—estaba aumentando. Ambos metales actualmente experimentan disponibilidad limitada mientras la demanda se dispara.

Agregó que los precios elevados a menudo incentivan un mayor reciclaje y producción, lo que puede aumentar la oferta total. Al mismo tiempo, la demanda de ciertos metales, como la plata, parece haberse vuelto menos sensible a los cambios de precio, lo que sugiere que una corrección de mercado podría estar en el horizonte.

"De cara al futuro, el dicho de que 'los precios altos son la cura para los precios altos' probablemente se cumplirá con el tiempo", comentó Oxley.

Además afirmó: "A pesar de las previsiones cada vez más optimistas de otros analistas, mantenemos nuestra opinión de que el oro y otros metales preciosos terminarán este año por debajo de sus valores actuales".

Indicadores técnicos señalan condiciones de sobrecompra

Algunos metales ya muestran señales técnicas de estar sobrecomprados. Por ejemplo, el análisis de Société Générale sobre el Índice de Fuerza Relativa del oro indica que el oro está más sobrecomprado ahora que nunca antes.

La plata, también, parece estar sobrecalentada, según el Wells Fargo Investment Institute, que hizo referencia al RSI del metal en un informe de diciembre.

Especulación y ajustes en el mercado

Joe Mazzola, jefe de estrategia de trading y derivados en Charles Schwab, atribuyó parte de la reciente fortaleza en los metales preciosos a compras especulativas.

Mientras tanto, el analista de Deutsche Bank Michael Hsueh señaló que el reequilibrio anual del Bloomberg Commodity Index en enero podría reducir la exposición del índice al oro y la plata, lo que potencialmente ejercería presión a la baja sobre sus precios.

Si los metales experimentan el tipo de caídas que algunos expertos pronostican, marcaría una reversión de lo que ha sido un repunte extraordinario.

Año récord para los metales

• El oro, frecuentemente visto como refugio seguro y cobertura contra la inflación, ganó un 64% en 2025—su mejor desempeño desde 1979.

• La plata se disparó un 150% en 2025, marcando también su mejor año desde 1979.

• Los precios del cobre en Nueva York saltaron más del 40%, logrando su mayor ganancia anual desde la crisis financiera global.