Bitcoin [BTC], la criptomoneda más grande del mundo, sigue enfrentando presión bajista ya que su tendencia bajista a corto plazo permanece intacta.
Si bien el sentimiento del mercado apunta cada vez más a la posibilidad de que ya se esté formando un máximo local, la relación de Bitcoin con los mercados bursátiles tradicionales presenta una narrativa opuesta, una que refuerza la posibilidad de una reversión alcista.
Los mercados bursátiles podrían preparar el terreno para Bitcoin
BTC y los índices bursátiles estadounidenses, en particular el S&P 500, Russell 2000 y Nasdaq, históricamente han mostrado una fuerte correlación en el movimiento de precios.
En ciclos anteriores, este alineamiento a menudo resultó en que ambas clases de activos formaran máximos de mercado en el mismo período, un patrón que se ha repetido en cuatro ciclos distintos.
Julio de 2023 destaca como un caso único. Si bien estos mercados parecían haber alcanzado un máximo aproximadamente al mismo tiempo, BTC se recuperó rápidamente, dejando rezagados a otros activos durante un período prolongado.
Sin embargo, este ciclo se está desarrollando de manera diferente. Desde septiembre de 2025, la acción de precios ha divergido. Bitcoin ha tendido a la baja, mientras que las acciones han mantenido su impulso alcista.
Fuente: TradingView
En términos relativos, BTC ha caído aproximadamente un 30%, mientras que el S&P 500 ha subido un 6,32%, el Russell 2000 ha avanzado un 13,27% y el Nasdaq ha aumentado un 7,74%.
Esta divergencia coloca a Bitcoin en una posición de rendimiento relativo inferior. Históricamente, estas brechas suelen reducirse con el tiempo, lo que implica que Bitcoin podría intentar cerrar la diferencia mediante un movimiento alcista a medida que continúa ingresando capital.
Si bien no está garantizado, la configuración sigue siendo notable.
¿Puede Bitcoin cerrar la brecha?
La salida de liquidez sigue siendo el principal desafío de Bitcoin, y el mercado debe revertir esta tendencia para respaldar una recuperación sostenida.
Durante varios meses han predominado las salidas de capital. Tomando como referencia los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en EE. UU., los inversores han vendido aproximadamente 4.680 millones de dólares en Bitcoin entre noviembre y el periodo actual.
A pesar de estas ventas sostenidas, el precio de BTC se ha mantenido relativamente bien. Desde noviembre de 2025, cuando el activo registró sus primeras ventas netas mensuales en dos meses, Bitcoin ha caído de 91.200 a alrededor de 88.300 dólares al momento de escribir este artículo.
Fuente: Sosovalue
Los participantes del mercado han absorbido gran parte de esta presión de venta, con el valor de Bitcoin cayendo aproximadamente 2.900 dólares a pesar de la magnitud de las salidas.
El hashrate de Bitcoin también se ha mantenido elevado durante este período de debilidad en el precio. Históricamente, un aumento en el hashrate refleja una demanda sostenida de la red, ya que los mineros expanden sus operaciones para cubrir los niveles de participación.
El comportamiento de los mineros refuerza aún más esta visión. En los últimos días, las billeteras asociadas a mineros han sumado más de 400 Bitcoin a sus reservas, lo que indica una preferencia por la acumulación antes que por la distribución. Esta dinámica respalda la estabilidad de precios de Bitcoin a corto y mediano plazo.
La liquidez de stablecoins sigue siendo un riesgo clave
Un importante riesgo a la baja persiste en forma de disminución de liquidez de stablecoins.
Los datos de CryptoQuant muestran una salida de 7 mil millones de dólares de stablecoins basadas en ERC-20, con el suministro total cayendo de 162 mil millones a 155 mil millones en un corto período.
Fuente: CryptoQuant
La última salida comparable ocurrió durante el colapso de Terra-Luna en 2021, un período que precedió a una fuerte caída en el precio de Bitcoin.
Salidas de esta magnitud típicamente reflejan una menor tolerancia al riesgo en el mercado cripto en general. Con Bitcoin en el centro de ese ecosistema, los rescates sostenidos de stablecoins continúan presionando su perspectiva a corto plazo.
Reflexiones finales
- La correlación histórica de Bitcoin con las acciones indica que el activo podría estar posicionado para un movimiento de recuperación.
- El mercado sigue absorbiendo la presión de venta, aunque una salida de 7 mil millones de dólares en stablecoins sigue siendo un riesgo clave a la baja.
