Los corredores de bolsa de EE.UU. podrían cobrar una tarifa a los gestores de ETF debido al impacto del trading sin comisiones

Por Siddarth S

3 de febrero (Reuters) - Las firmas de corretaje y custodios de Estados Unidos podrían comenzar a solicitar comisiones de distribución a los gestores de fondos cotizados (ETF), según J.P. Morgan, lo que marcaría un posible cambio crucial en el mercado estadounidense de ETF, valorado en 13,5 billones de dólares.

El mercado estadounidense, durante la última década, ha visto el surgimiento de nuevas empresas fintech que introdujeron operaciones sin comisiones, alterando los modelos de negocio tradicionales de Wall Street.

Plataformas como Robinhood atrajeron a millones de inversores minoristas con la eliminación de comisiones de trading y aplicaciones móviles sencillas, desviando clientes y volumen de operaciones de las corredoras tradicionales.

Para hacer frente a este cambio en el panorama competitivo, actores históricos como Fidelity y Charles Schwab han competido por ganar clientes reduciendo las comisiones de trading hasta llegar a cero dólares para los fondos cotizados.

Sin embargo, estos descuentos han empezado a afectar los ingresos a medida que los inversores se trasladan masivamente de los fondos mutuos a los ETF. Esto podría llevar a los brokers a cobrar comisiones de distribución mientras intentan recuperar los ingresos perdidos por el trading sin comisiones y el alejamiento de los fondos mutuos.

J.P. Morgan estima que el conjunto de comisiones de gestión de ETF en EE.UU. asciende a 21.000 millones de dólares, con brokers orientados a capturar entre el 10% y el 20% del ratio total de gastos (el coste anual de gestionar un fondo), lo que implicaría entre 2.000 y 4.000 millones de dólares anuales en nuevos costes de distribución.

"Esta es una iniciativa importante para los intermediarios financieros, ya que la migración de activos de fondos mutuos a ETF ha sido una transición costosa tras la migración a comisiones de trading de 0 dólares en los últimos diez años", señaló J.P. Morgan en una nota el lunes.

"También vemos una mayor sensación de urgencia por parte de custodios y brokers, dado el potencial de cambios en las normas de la SEC que podrían acelerar la transición libre de impuestos de fondos a ETF."

Mientras que los mayores gestores de ETF que cotizan en bolsa, incluidos BlackRock, Invesco, Franklin y Janus, probablemente verán incrementadas las comisiones de distribución, el impacto será desigual, según J.P. Morgan.

Grandes actores como BlackRock y Vanguard podrían estar mejor posicionados para negociar estas comisiones, mientras que gestores de tamaño medio como Invesco podrían enfrentar mayor presión, añadió.

(Reporte de Siddarth S; reporte adicional de Manya Saini en Bengaluru; Edición de Maju Samuel)