No, la Inteligencia Artificial no está destruyendo el software: OKTA y otras acciones líderes se recuperarán después del ‘SaaS-pocalipsis’

Las acciones de software enfrentan turbulencias ante los avances de la IA

Con el lanzamiento de modelos de inteligencia artificial de vanguardia, las acciones de empresas de software han experimentado una fuerte caída. Esta abrupta disminución ha llevado a algunos a referirse en tono de broma a la situación como un “SaaS–pocalipsis”, sugiriendo que el modelo de negocio de software como servicio está bajo amenaza.

En comparación con el índice Nasdaq en general, las acciones de software están quedando rezagadas por el mayor margen visto en décadas. La rapidez y severidad de esta liquidación recuerdan a pánicos de mercado previos, más que a un deterioro fundamental y paulatino. Muchos inversores han llegado rápidamente a la conclusión de que la IA está volviendo obsoleto al software tradicional.

Historias relacionadas de Barchart

¿Es este el fin de las acciones de software?

En un segmento reciente de Market on Close, el estratega senior de mercados John Rowland, CMT, ofrece una perspectiva diferente. Sugiere que lo que estamos presenciando no es la desaparición de las empresas de software, sino una fase de capitulación: un período intenso que a menudo distingue a los futuros ganadores de aquellos que no se recuperarán.

Movimientos extremos de mercado sacuden el sector

Las acciones de software han sufrido una caída significativa en su rendimiento relativo. El iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) se ha desplomado, mientras que las empresas enfocadas en hardware e infraestructura de IA permanecen cerca de sus valores máximos. Técnicamente, el sector ha caído varias desviaciones estándar por debajo de su promedio histórico, un hecho raro y notable.

Estos cambios tan dramáticos suelen estar impulsados por:

• Liquidaciones forzadas
• Esfuerzos por reducir el riesgo
• Narrativas de mercado excesivamente simplistas

Estos movimientos tienen menos que ver con un análisis minucioso de los modelos de negocio y más con ventas amplias e indiscriminadas, una distinción crucial.

El impacto de la IA: no es una sentencia de muerte para el software

El temor generalizado es que la IA ahora puede automatizar la codificación, agilizar flujos de trabajo y reemplazar muchas funciones antes gestionadas por plataformas SaaS. Si la inteligencia artificial puede realizar estas tareas, ¿por qué seguir pagando suscripciones de software?

Si bien los mercados suelen optar por explicaciones simples durante las caídas, estas historias rara vez capturan la imagen completa. Rowland ve este período como un proceso de selección:

• El software genérico y fácilmente sustituible enfrenta riesgos reales.
• Las plataformas esenciales profundamente integradas en las operaciones empresariales son mucho más resilientes.

Señala ejemplos del mundo real: en industrias como la salud, recursos humanos, ventas e ingeniería, herramientas como Salesforce (CRM) están tan integradas en los procesos diarios que su valor es estructural, no teórico.

Es notable que Salesforce ha logrado mantener su fortaleza relativa incluso mientras el sector de software en general flaquea.

Ciberseguridad: un punto brillante en medio del caos

La conversación se vuelve especialmente constructiva al hablar de ciberseguridad. Como destaca Barron’s, el auge de la IA no elimina los riesgos de seguridad, sino que los aumenta. Los sistemas automatizados requieren una robusta verificación de identidad, controles de acceso y registros de auditoría. Sigue habiendo necesidad de guardianes digitales sólidos.

Por eso el software enfocado en identidad y seguridad se destaca. Barron’s destacó recientemente a Okta (OKTA), que también es uno de los favoritos de Rowland. Las acciones de Okta han formado silenciosamente un mínimo más alto, incluso mientras el ETF de software alcanza nuevos mínimos; un clásico indicador de fortaleza relativa durante el estrés del mercado.

Rowland también señala que varias empresas líderes de software dentro de IGV, como:

• Atlassian (TEAM)
• Zoom (ZM)
• Palo Alto Networks (PANW)

han mostrado estabilidad o un desempeño positivo. Estas empresas no son selecciones al azar: se benefician de estar profundamente arraigadas, de tener altos costos de cambio o de desempeñar un papel crítico en la seguridad.

Operando con miedo vs. invirtiendo a futuro

Rowland enfatiza la importancia de distinguir entre el trading de corto plazo y la inversión a largo plazo. Actualmente, el mercado se caracteriza por:

• Alta volatilidad
• Miedo generalizado ya reflejado en los precios
• Primas elevadas en opciones

Este entorno puede presentar oportunidades para estrategias que limiten el riesgo, como la venta de opciones put dentro de zonas de demanda bien definidas.

Sin embargo, desde una perspectiva de inversión, el sector sigue por debajo de indicadores clave de tendencia. Rowland está atento a una recuperación por encima de la media móvil de 50 días como señal de que los inversores institucionales están regresando y el miedo se está disipando. Hasta entonces, la cautela prevalece sobre la confianza.

Más allá del pánico

El llamado “SaaS-pocalipsis” en realidad no trata de que la IA elimine a las empresas de software. En cambio, refleja:

• Un cambio rápido en las preferencias del mercado
• Caídas en las valoraciones
• Inversores que reevalúan qué negocios de software merecen estatus premium en un mundo centrado en la IA

Si bien algunas empresas pueden perder su ventaja, otras, especialmente las enfocadas en seguridad, identidad y funciones empresariales esenciales, podrían salir aún más fortalecidas una vez que se asiente el polvo.

Vea el análisis completo

Mirá el video de John Rowland para gráficos detallados e ideas de trading.

• Transmití el episodio completo de Market on Close para más información.
• Activá las notificaciones para no perderte futuras transmisiones en vivo.