Los datos de futuros de Solana muestran toros en pánico: ¿se mantendrá SOL en $80?

Puntos clave:

• SOL está teniendo dificultades para mantenerse por encima de los $80, ya que una caída del 75% en el interés abierto de futuros muestra que los traders están saliendo en vez de abrir nuevas posiciones.

• Solana sigue dependiendo fuertemente de la actividad minorista y de memecoins, mientras Ethereum mantiene su liderazgo en finanzas descentralizadas de alto valor.

El token nativo de Solana, SOL (SOL), ha encontrado resistencia, fallando repetidamente en superar los $89 durante las últimas dos semanas. Esta acción de precio lenta se produce tras un rechazo en el nivel de $145 a mediados de enero y una caída abrupta a $67,60 durante el crash del 6 de febrero. La demanda de apalancamiento alcista prácticamente se ha evaporado mientras los traders se preparan para más dolor.

Tasa de financiación anualizada de futuros de SOL. Fuente: Laevitas.ch

Aquellos que apuestan en contra de SOL actualmente pagan una tasa anual del 20% solo para mantener abiertas sus posiciones cortas, un movimiento agresivo y poco común. Cuando las tasas de financiación permanecen negativas de esta manera durante más de una semana, demuestra que los bajistas tienen mucha convicción. En contraste, la tasa de financiación anualizada de ETH se ubicó en 1% el miércoles. Aunque está por debajo del 6% considerado neutral, está lejos de los niveles desbalanceados que se ven en SOL.

La frustración va en aumento ya que SOL tuvo un rendimiento inferior al resto del mercado cripto en un 11% durante los últimos 30 días.

SOL/USD vs. capitalización total de criptomonedas, USD. Fuente: TradingView

Aunque SOL todavía mantiene su lugar entre las siete principales criptomonedas por capitalización de mercado, la caída del 67% desde su máximo de $253 en septiembre de 2025 ha dejado huella tanto en la actividad onchain como en los derivados. De hecho, el interés abierto de futuros de SOL ha bajado un 75% desde su máximo de $13,5 mil millones hace solo cinco meses.

Los precios bajos de SOL reducen incentivos, desalentando la tenencia a largo plazo

Esta caída de precio también está afectando a las aplicaciones descentralizadas (dApps) construidas sobre Solana. Los ingresos han bajado en todos los rubros, desde staking e intercambios descentralizados hasta launchpads y plataformas de préstamos. Los inversores empiezan a preocuparse por una "espiral de la muerte", donde la caída de precios lleva a menos incentivos, dificultando que la gente justifique mantener SOL a largo plazo.

Ingresos semanales de dApps en la red Solana, USD. Fuente: DefiLlama

Los ingresos semanales de dApps en Solana cayeron a $22,8 millones, el nivel más bajo desde octubre de 2024. Curiosamente, el launchpad de memecoins Pump generó $9,1 millones en ingresos durante esos siete días, representando el 40% de toda la red. En comparación, los ingresos semanales de dApps en Ethereum sumaron $16 millones, un 2% más que el mes anterior.

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A diferencia de Solana, las dApps que más ingresos generan en Ethereum son Sky, Flashbots y Aave, actores clave en la infraestructura de finanzas descentralizadas. Básicamente, Solana depende en gran medida de la incorporación minorista y del sector de memecoins, mientras Ethereum ha asegurado su liderazgo en valor total bloqueado (TVL) y casos de uso que exigen mayor descentralización.

Esta débil demanda institucional es visible en los fondos cotizados (ETF) de SOL. El alto volumen de transacciones de Solana y su segundo lugar en TVL no han sido suficientes para convencer a los inversores tradicionales de comprar ETFs de SOL ofrecidos por Bitwise, Fidelity, Grayscale, 21Shares, Coinshares y REX-Osprey.

Flujos de productos cotizados de criptomonedas, millones de USD. Fuente: Coinshares

Aunque relevante, los $2,1 mil millones en activos bajo gestión de ETF de Solana están todavía un 86% por detrás de los $15,8 mil millones de Ethereum. Muchos inversores han perdido la confianza en que la demanda de dApps de Solana aumente en el corto plazo, probablemente como efecto secundario del gran hype en torno a las memecoins y launchpads.

Para que SOL recupere su impulso alcista, probablemente necesite un empuje de sectores como la infraestructura de inteligencia artificial y los mercados de predicción. Estas áreas muestran potencial, pero la competencia es feroz.

Actualmente, los débiles derivados de SOL y los indicadores onchain de Solana son una señal de advertencia. Cualquier decepción adicional podría desencadenar otra caída de precio, poniendo en serio riesgo el ya frágil nivel de soporte de $78.