El ciclo de 4 años de Bitcoin sigue intacto mientras las señales on-chain se realinean

El ciclo de cuatro años de Bitcoin no ha desaparecido en medio del ruido. Según un análisis compartido a partir de datos de CryptoQuant, la caída de 2026 se asemeja, en su mecánica interna, a la fase correctiva del ciclo anterior. Los indicadores de precio y on-chain se reconectan, como dos piezas del mismo rompecabezas que antes se creían perdidas.

Un ciclo de Bitcoin que se repite... especialmente al analizar la estructura

La idea central es simple. Tras el halving, Bitcoin acelera con fuerza, y luego ese impulso se quiebra. Esta secuencia de “expansión y posterior debilitamiento” aparece otra vez en los puntos de referencia del mercado que utilizan los analistas.

Durante las fases de expansión, el precio suele moverse por encima del VWAP anclado al halving, el Precio Promedio Ponderado por Volumen. Es un punto de referencia. Incluso una brújula. Cuando los cierres se mantienen cerca de las bandas superiores, el mercado frecuentemente entra en una zona de sobrecalentamiento. Y esta secuencia, Bitcoin la repite ciclo tras ciclo.

Luego la música cambia. Cruzar por debajo de niveles técnicos muy vigilados, como el SMA50 semanal, suele actuar como señal de fatiga. No es un “tope” garantizado. Más bien, un cambio de ritmo.

El punto de inflexión: cuando el precio de Bitcoin deja de avanzar “solo”

En el ciclo 2020–2022, hay un momento que suele mencionarse en retrospectiva. El mercado marca un mínimo relativo y luego no logra establecer un nuevo máximo. El precio de Bitcoin empieza a respetar resistencias, no solo soportes.

Este patrón es exactamente lo que muchos buscan hoy. No para adivinar la próxima cifra, sino para caracterizar el entorno. Un mercado que rebota en una tendencia sólida no tiene la misma textura que uno que rebota por reflejo.

El matiz importante es que estas señales no “prueban” un seguimiento predeterminado. Principalmente indican que Bitcoin no ha entrado en un régimen totalmente nuevo. La corrección actual se comporta como una corrección de ciclo, con sus etapas y zonas de fricción.

Los datos on-chain confirman tensión, no solo volatilidad

Aquí es donde el análisis se vuelve más interesante. Cuando el precio de Bitcoin se debilita y el on-chain se mantiene robusto, puede considerarse simplemente una sacudida. Cuando el precio se debilita y el on-chain se deteriora al mismo tiempo, se trata de un estrés estructural.

Durante la caída de Bitcoin en 2026, varias métricas se acercan a los niveles ya vistos en el período de 2022. El “Supply in Loss” rondaría los 9,5 millones de BTC. El NUPL se habría enfriado hasta aproximadamente +0,11. Las pérdidas realizadas se acercarían a los 6 mil millones de dólares. Este trío cuenta la misma historia: muchos compradores recientes están atrapados.

Otra señal fuerte. Las “nuevas ballenas” pasarían a territorio negativo mediante el UPR, mientras que los grandes holders más antiguos seguirían en ganancias, pero con un margen en disminución. En el corto plazo, el NUPL de los holders recientes se tornaría negativo, lo que encaja con una idea de capitulación.

Lo que esto implica: no un final de ciclo, sino una prueba de fundamentos

Decir “el ciclo de Bitcoin se mantiene” no significa “el fondo ya está hecho”. El análisis en sí sigue siendo cauteloso. El mensaje principal es que la corrección encaja en una gramática conocida, en lugar de ser un accidente sin lógica.

En este marco, quedan abiertas dos opciones. O la presión aumenta y nos deslizamos hacia una capitulación más profunda. O el mercado construye una base, con estabilización de precios y una mejora gradual de los indicadores de pérdida y ganancia latentes.

Un último punto merece ser recordado. El “ciclo de 4 años” es un mapa, no el territorio. Los factores macro, la liquidez y la regulación pueden acelerar o ralentizar el escenario. Pero cuando el precio de Bitcoin y el on-chain empiezan a contar la misma historia otra vez, se vuelve más difícil descartar el ciclo con un simple gesto de la mano.