Es probable que más empresas cripto obtengan cuentas maestras en la Fed y los bancos no tienen poder para bloquear las aprobaciones, dice TD Cowen

Es probable que más empresas cripto obtengan acceso a cuentas maestras de la Reserva Federal este año tras la aprobación concedida a Kraken, a pesar de la oposición esperada por parte de los bancos, según el banco de inversión TD Cowen.

"Vemos esto como la primera de muchas aprobaciones de la Reserva Federal para que entidades cripto obtengan cuentas maestras", dijo Jaret Seiberg, director general del Washington Research Group de TD Cowen, en una nota el jueves. "Como hemos escrito desde las elecciones, el acceso de entidades cripto a cuentas maestras era inevitable bajo el presidente Trump, dada su postura a favor del sector cripto. Esperamos anuncios adicionales en los próximos meses."

El miércoles, la unidad bancaria de Kraken, Kraken Financial, se convirtió en la primera empresa cripto en acceder a los sistemas centrales de pago de la Reserva Federal. El Banco de la Reserva Federal de Kansas City informó que aprobó una cuenta de "propósito limitado" para Payward Financial, que opera como Kraken Financial, por un periodo inicial de un año y que incluye restricciones y limitaciones no divulgadas, adaptadas al modelo de negocio y perfil de riesgo de Kraken Financial.

Kraken calificó para la cuenta porque opera como una Institución Especial de Depósito con licencia en Wyoming, lo que la sitúa en lo que los reguladores describen como la categoría "Nivel 3". Estas entidades son legalmente elegibles para cuentas maestras, pero enfrentan el escrutinio regulatorio más "estricto" porque carecen de un supervisor bancario federal, explicó Seiberg.

Agregó que la decisión de la Fed de Kansas City sugiere que los reguladores completaron una revisión total de la solicitud de Kraken, aunque los detalles de las condiciones impuestas en la aprobación siguen siendo limitados. Según Seiberg, la Fed restringirá el acceso de Kraken a ciertos servicios. Dijo que es poco probable que el banco central le conceda a Kraken acceso a líneas de crédito como privilegios de sobregiro o la ventanilla de descuento. Seiberg también espera que Kraken no reciba intereses sobre las reservas mantenidas en el banco central.

"Lo que hace interesante este caso es que la Fed de Kansas City aprobó el acceso limitado a una cuenta maestra antes de que la Junta de la Reserva Federal aprobara las llamadas cuentas maestras 'skinny', que están diseñadas para ser aprobadas más fácilmente porque limitan el acceso a los programas de crédito de la Fed y no pagan intereses sobre las reservas", sostuvo Seiberg.

Los bancos contraatacarán

Los bancos probablemente seguirán oponiéndose a estas aprobaciones, según Seiberg. El Bank Policy Institute, que representa a los principales bancos estadounidenses, ya presentó objeciones a conceder cuentas maestras a instituciones relacionadas con cripto. El instituto manifestó estar "profundamente preocupado" porque la Fed de Kansas City aprobó una solicitud para una cuenta maestra de propósito limitado —que parece ser una cuenta "skinny"— antes de que la Junta de la Reserva Federal finalizara su marco normativo para esas cuentas.

Seiberg consideró que la aprobación de Kraken probablemente refleja el hecho de que la Fed de Kansas City pudo completar una revisión completa de su solicitud conforme a los procedimientos actuales. Otras empresas cripto cuyas solicitudes no están tan avanzadas podrían tener que esperar a que la Junta de la Reserva Federal finalice el marco de revisión simplificada.

"Los bancos seguirán luchando para evitar que las empresas cripto accedan a cuentas maestras", dijo Seiberg. "Aunque esperamos litigios y resistencia política, nuestra visión sigue siendo que las entidades cripto tendrán cuentas maestras."

En 2023, la Junta de la Reserva Federal denegó la solicitud de Custodia Bank para convertirse en miembro del Sistema de la Reserva Federal, concluyendo que la propuesta de la empresa no era consistente con los factores requeridos por la ley.