Rendimientos de bonos suben en medio del aumento de los precios del petróleo y la incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente

El aumento de los precios del petróleo alimenta temores inflacionarios en medio de tensiones en Medio Oriente

El conflicto creciente entre Estados Unidos, Israel e Irán ha mantenido los precios del petróleo elevados, intensificando las preocupaciones sobre la inflación y haciendo subir los rendimientos de los bonos gubernamentales en Estados Unidos y Europa.

Aunque el presidente Trump sugirió que la guerra podría terminar pronto, Irán ha prometido continuar, desplegando recientemente minas en el estrecho de Ormuz. Tras una breve caída, los precios del petróleo vuelven a subir.

Principales noticias de The Wall Street Journal

Los precios persistentemente altos del petróleo aumentan el riesgo de repuntes inflacionarios, lo que podría obligar a los bancos centrales a reconsiderar recortes de tasas de interés o incluso a implementar subas, a pesar del débil crecimiento económico.

Según el Instituto de Inversiones de UniCredit, “El conflicto persistente en Medio Oriente está impulsando al alza los precios de la energía, lo que alimenta las expectativas de inflación y lleva a los bancos centrales a reevaluar sus políticas.”

Datos de Tradeweb muestran que el rendimiento del Bund alemán a 10 años aumentó en 6 puntos básicos a 2,897%. Los rendimientos de los bonos franceses, italianos y belgas subieron hasta 10 puntos básicos, mientras que el rendimiento del gilt británico a 10 años avanzó 8 puntos básicos a 4,641%.

Los bonos del Tesoro estadounidense, aunque menos afectados debido a la condición de exportador neto de energía del país, también registraron subas en sus rendimientos. El rendimiento a 10 años del Treasury se incrementó en 3,3 puntos básicos hasta 4,167%. Generalmente, los rendimientos de los bonos aumentan a medida que sus precios caen.

El Brent subió un 5,6% a $92,80 por barril, y el WTI saltó un 6,2% a $88,65 por barril durante la sesión europea, con ambos referenciales superando recientemente los $100 por barril.

“Aún no hay indicios de que el estrecho de Ormuz pueda ser reabierto por la fuerza, a pesar de las promesas”, señaló Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas en SEB.

Los países europeos, que dependen en gran medida de las importaciones de petróleo, son particularmente vulnerables al aumento de los costos energéticos. En el Reino Unido, los inversores siguen cautelosos ante la frágil situación fiscal del país.

Los precios del petróleo cayeron brevemente después de que la Agencia Internacional de Energía sugiriera liberar 400 millones de barriles de las reservas estratégicas—una cifra récord—y mientras crecían las esperanzas de una resolución rápida del conflicto. Sin embargo, la caída duró poco.

Analistas del First Abu Dhabi Bank advirtieron: “Dada la comunicación inconsistente y a veces poco clara proveniente de Washington, no es momento de complacencia.”

Cambios en las expectativas de bancos centrales y mercados

Declaraciones del funcionario del Banco Central Europeo Peter Kazimir el miércoles sugirieron que una suba de tasas de interés en respuesta al conflicto con Irán podría llegar antes de lo anticipado, según Bloomberg.

Los mercados monetarios de la eurozona ahora anticipan un aumento de 25 puntos básicos en la tasa del BCE para septiembre, con una ligera posibilidad de otra suba más adelante en el año, según datos de LSEG. Antes del conflicto, el mercado esperaba que el BCE mantuviera las tasas sin cambios durante todo el año.

Las expectativas de que el Banco de Inglaterra recorte tasas a corto plazo también se han reducido. Datos de LSEG muestran que los mercados del Reino Unido asignan solo una pequeña probabilidad a un recorte de tasas hasta 2026. Antes de la guerra, había un 83% de probabilidad de un recorte en la reunión del BOE del 19 de marzo.

“Los futuros de tasas de interés están mostrando una volatilidad inusual,” dijo Kathleen Brooks de XTB. “Tal turbulencia es típica cuando los precios del petróleo suben de forma dramática.”

La inflación en el Reino Unido sigue elevada en 3,0%, muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. El shock energético podría llevar la inflación aún más alto, sumando entre 0,3 y 1,2 puntos porcentuales al IPC británico este año, según Ruth Gregory de Capital Economics.

Dan Coatsworth, jefe de mercados en AJ Bell, comentó: “Aunque el pánico de principios de semana ha disminuido, con fuertes oscilaciones en los precios del petróleo y caídas en los valores de mercado, la genuina preocupación persiste entre los inversores.”