Les résultats d'Intel mettront en avant les stratégies de redressement alors que les centres de données alimentés par l’IA augmentent la demande de puces

Le regain de dynamisme d'Intel ravive la confiance des investisseurs

Par Arsheeya Bajwa

Les actionnaires d'Intel affichent un optimisme inédit depuis plusieurs trimestres, encouragés par les signes montrant que la stratégie de redressement du PDG Lip-Bu Tan commence à porter ses fruits. L’augmentation de la demande pour l’infrastructure des centres de données stimule les ventes des processeurs serveurs principaux d’Intel, alimentant ainsi le sentiment positif.

L’an dernier, Tan a orchestré une série d’investissements majeurs qui ont ravivé l’intérêt pour l’action Intel, laquelle avait auparavant chuté en 2024 suite à plusieurs années d’erreurs de gestion, notamment des revers dans le développement de l’intelligence artificielle et d’importantes réductions d’effectifs.

En 2025, le cours de l’action Intel a grimpé de 84 %, dépassant largement la hausse de 42 % enregistrée par l’indice principal des semi-conducteurs.

D’importantes injections de capitaux — 5 milliards de dollars de Nvidia, 2 milliards de SoftBank et un soutien supplémentaire du gouvernement américain — ont renforcé la situation financière d’Intel. Ces ressources ont permis à Tan de commencer à remodeler les stratégies de fabrication et d’IA d’Intel.

Tan a également restructuré les processus de production de puces de l’entreprise et simplifié ce qu’il a décrit comme une hiérarchie managériale excessivement complexe.

« C’est la période la plus optimiste pour les investisseurs d’Intel depuis des années ; les perspectives à court terme sont très favorables », a commenté Ryuta Makino, analyste chez Gabelli Funds, qui détient des actions Intel.

Makino a ajouté : « L’argument haussier principal pour Intel est l’attente d’au moins une augmentation à deux chiffres en pourcentage des prix des CPU serveurs d’ici 2026. »

Au cours des deux derniers mois, au moins dix sociétés de courtage ont relevé leurs objectifs de cours ou amélioré leur note sur Intel, signalant ainsi des attentes croissantes.

Les analystes estiment que la division centres de données d’Intel enregistrera une augmentation de plus de 30 % de son chiffre d’affaires, atteignant 4,43 milliards de dollars pour le trimestre se terminant en décembre, selon les données de LSEG.

Cette croissance est largement attribuable à l’expansion des centres de données avancés par les grandes entreprises technologiques, qui nécessitent à la fois les CPU serveurs traditionnels d’Intel et les processeurs graphiques de sociétés comme Nvidia.

Pendant ce temps, le segment PC d’Intel devrait connaître une hausse de 2,5 % de ses ventes, atteignant 8,21 milliards de dollars.

Des défis persistent pour Intel

Malgré les récents gains, Intel continue de perdre du terrain sur le marché des PC face à des concurrents tels qu’AMD et Arm. L’entreprise doit également faire face à d’éventuels vents contraires liés à une demande plus faible en PC, car une pénurie mondiale de puces mémoire a fait grimper les prix et rendu les ordinateurs portables plus coûteux.

Les analystes d’UBS ont récemment noté : « Bien que nous restions positifs quant à la demande des centres de données, nous anticipons un ralentissement de la demande en PC en raison de la hausse des coûts de la mémoire, qui représentent 25 % à 30 % du coût total des composants d’un PC. »

La société de courtage prévoit désormais une baisse de 4 % des expéditions mondiales de PC pour 2026, renversant sa précédente prévision de croissance de plus de 3 %.

Nouveaux produits et partenariats stratégiques

L’offre de produits actualisée d’Intel pourrait permettre de compenser certaines de ses pertes récentes. L’entreprise a commencé à livrer ses nouveaux processeurs PC « Panther Lake », les premiers à utiliser la technologie de fabrication 18A d’Intel. Les générations précédentes de ces puces étaient principalement produites par TSMC.

Historiquement, Intel a été son propre plus grand client en matière de fabrication, mais avec le soutien politique croissant, les investisseurs espèrent que l’entreprise saura attirer de nouveaux clients pour sa fonderie.

« Nous avons une grande estime pour Lip-Bu Tan, mais plus important encore, des personnalités influentes comme le président Trump, le secrétaire Lutnick, le PDG de Nvidia Jensen Huang et même la PDG d’AMD Lisa Su le considèrent comme un partenaire commercial de valeur », ont écrit les analystes de Melius Research.

Reuters a rapporté que Nvidia et Broadcom ont tous deux réalisé des essais de fabrication avec Intel. Cependant, seule une petite fraction des puces produites avec le procédé 18A a satisfait aux normes de qualité requises pour la livraison aux clients, laissant l’avenir incertain.

Intel a déclaré que ses rendements de puces — la proportion de puces utilisables par tranche de silicium — s’améliorent chaque mois.

Néanmoins, la marge brute ajustée de l’entreprise devrait avoir chuté d’environ six points de pourcentage à 36,5 % au quatrième trimestre, principalement en raison de difficultés liées au rendement.

Reportage par Arsheeya Bajwa à Bengaluru ; édité par Sayantani Ghosh et Shinjini Ganguli