Les résultats trimestriels de Eli Lilly dépassent largement les attentes, avec une forte hausse des ventes de Zepbound et Mounjaro

Sujet : Focus sur les résultats financiers du quatrième trimestre 2025 des actions américaines

　　Points clés

1. Eli Lilly a publié des résultats du quatrième trimestre, un chiffre d'affaires et des prévisions pour 2026 nettement supérieurs aux attentes du marché, grâce à la demande en forte hausse pour son médicament vedette contre l'obésité Zepbound et le médicament contre le diabète Mounjaro.
2. Ces perspectives contrastent fortement avec les prévisions de son concurrent Novo Nordisk, qui a averti mardi que, sous l'effet de baisses de prix aux États-Unis et de l'expiration de brevets clés, son chiffre d'affaires et ses bénéfices pourraient chuter considérablement cette année, jusqu'à 13%.
3. Eli Lilly s'efforce de consolider sa domination sur le marché en plein essor des médicaments de type GLP-1, tandis que le nouveau médicament oral amaigrissant Wegovy de Novo Nordisk prévoit une entrée en force sur le marché américain.

　　Eli Lilly a publié mercredi ses résultats, affichant des performances, un chiffre d'affaires et des prévisions pour 2026 nettement supérieurs aux attentes du marché, en raison de la demande soutenue pour ses médicaments vedettes Zepbound et Mounjaro.

　　Le géant pharmaceutique prévoit un chiffre d'affaires annuel de 80 à 83 milliards de dollars pour 2026. Selon les données du London Stock Exchange Group (LSEG), les analystes anticipaient auparavant un chiffre d'affaires de 77,62 milliards de dollars.

　　Eli Lilly prévoit également un bénéfice ajusté par action pour 2026 compris entre 33,50 et 35 dollars. À titre de comparaison, les analystes tablaient en moyenne sur 33,23 dollars par action selon LSEG.

　　Ces perspectives optimistes contrastent fortement avec celles de Novo Nordisk. Les deux sociétés avaient précédemment conclu un accord historique avec le président Trump pour réduire significativement les prix des médicaments contre l'obésité et le diabète, Novo Nordisk faisant actuellement face à la pression des baisses de prix sur le marché américain. Contrairement à Eli Lilly, Novo Nordisk a averti mardi que, sous l'effet de la baisse des prix aux États-Unis et de l'expiration des droits exclusifs sur ses médicaments phares en Chine, au Brésil et au Canada, son chiffre d'affaires et ses bénéfices pourraient baisser jusqu'à 13% cette année.

　　Dans le même temps, la valeur médiane des prévisions de chiffre d'affaires d'Eli Lilly laisse entendre que ses ventes pourraient croître de 25% cette année.

　　Quelques jours avant la publication de ces solides prévisions, le PDG d'Eli Lilly, Dave Ricks, a déclaré lors d'une interview exclusive à CNBC qu'il s'attendait à ce que l'élargissement de la couverture du traitement de l'obésité par Medicare par le gouvernement américain augmente cette année la taille du marché américain pour ces médicaments, affirmant que cela constituerait un "multiplicateur de croissance important" pour les patients éligibles à Medicare.

　　Lors de la présentation des résultats mercredi, Eli Lilly a évoqué plusieurs facteurs qui profiteront à l'entreprise cette année, notamment l'entrée en vigueur de la couverture Medicare, la croissance continue de la demande mondiale pour Mounjaro et Zepbound, ainsi que le lancement prévu au deuxième trimestre aux États-Unis de son médicament oral amaigrissant de type GLP-1.

　　Mais Eli Lilly a également précisé que, sous l'effet de l'accord sur les prix conclu avec Trump, de la nouvelle tarification directe de Zepbound et de la réduction des prix Medicaid pour certains anciens produits, l'entreprise sera confrontée à une baisse des prix mondiaux à deux chiffres, faible à moyenne.

　　Eli Lilly s'efforce de consolider sa position dominante sur le marché en plein essor des médicaments de type GLP-1, tandis que le nouveau médicament oral amaigrissant Wegovy de Novo Nordisk prévoit une entrée en force aux États-Unis. Selon la présentation des résultats, avant le lancement de Wegovy en janvier, la part de marché d'Eli Lilly aux États-Unis dans le secteur des médicaments contre l'obésité et le diabète a atteint 60,5% au quatrième trimestre, soit une hausse de 2,6 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent ; celle de Novo Nordisk était de 39,1% sur la même période.

　　Le chiffre d'affaires de Mounjaro ce trimestre s'élève à 7,41 milliards de dollars, en hausse de 110% sur un an. Les ventes aux États-Unis ont atteint 4,1 milliards de dollars, en hausse de 57% sur un an — malgré la hausse de la demande, le prix de vente réel a baissé. Selon StreetAccount, ces résultats dépassent les attentes des analystes pour ce trimestre.

　　Zepbound, lancé il y a environ trois ans, a généré un chiffre d'affaires de 4,2 milliards de dollars aux États-Unis au quatrième trimestre, en hausse de 122% sur un an, illustrant également une hausse de la demande accompagnée d'une baisse du prix de vente réel. Selon StreetAccount, les analystes prévoyaient auparavant des ventes américaines de 3,91 milliards de dollars.

　　Selon une enquête de LSEG auprès des analystes, les résultats du quatrième trimestre d'Eli Lilly par rapport aux attentes de Wall Street sont les suivants :

• Bénéfice ajusté par action : 7,54 dollars, supérieur aux attentes de 6,67 dollars
• Chiffre d'affaires : 19,29 milliards de dollars, supérieur aux attentes de 17,96 milliards de dollars

　　Le cours de l'action Eli Lilly a bondi de plus de 7% lors des échanges avant ouverture.

　　L'entreprise a annoncé un chiffre d'affaires de 19,29 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, en hausse de 43% sur un an ; dont 12,9 milliards de dollars aux États-Unis. Eli Lilly précise que cette croissance a été principalement tirée par une hausse de 50% des volumes (nombre de prescriptions/unités vendues) pour des produits comme Mounjaro et Zepbound, partiellement compensée par la baisse des prix de vente réels.

　　Le géant pharmaceutique a enregistré un bénéfice net de 6,64 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit 7,39 dollars par action, contre 4,41 milliards de dollars (4,88 dollars par action) à la même période de l'an passé. Hors éléments exceptionnels liés à la valeur des actifs incorporels et autres ajustements, le bénéfice par action du quatrième trimestre ressort à 7,54 dollars.

　　L'accord conclu par Novo Nordisk, Eli Lilly et Trump devrait à terme augmenter le volume des prescriptions, mais aussi peser sur le chiffre d'affaires total.

　　Selon cet accord, Eli Lilly et Novo Nordisk se sont engagés à réduire les prix de leurs médicaments pour les bénéficiaires de Medicare et Medicaid en 2026, et à vendre directement aux consommateurs à prix réduit via la plateforme TrumpRx, qui n'a pas encore été lancée par l'administration Trump. En échange, les deux entreprises bénéficieront également d'une exemption de droits de douane de trois ans.

　　Lors d'une interview à CNBC vendredi dernier, Dave Ricks d'Eli Lilly a reconnu qu'en vertu de l'accord sur les prix des médicaments, une "baisse progressive des prix" interviendrait en début d'année, mais il a indiqué que la croissance des volumes de ventes de médicaments de la société s'accélérerait au second semestre.

Éditeur : Guo Mingyu