4 facteurs à l'origine de la chute spectaculaire des actions technologiques cette semaine

Le secteur technologique subit de fortes baisses face à l’incertitude des investisseurs

L’icône de l’application Claude AI est affichée aux côtés d’autres applications de chatbot au 8 février. (Photo par Jonathan Raa/NurPhoto/Getty Images/File)

Cette semaine, les actions technologiques pèsent lourdement sur Wall Street, alors que les investisseurs se détournent des titres auparavant très performants.

Le Nasdaq Composite, dominé par les entreprises technologiques, vient de connaître sa plus forte chute sur trois jours depuis avril. Selon FactSet, l’indice a perdu plus de 1,5 trillion de dollars en une semaine seulement.

Wall Street, les grandes entreprises technologiques et le secteur plus large des logiciels ont tous connu une forte volatilité ces derniers jours. Plusieurs facteurs contribuent à ce repli :

• Les craintes que les outils d’intelligence artificielle puissent perturber les modèles commerciaux établis mettent la pression sur les entreprises de logiciels.
• Les investisseurs deviennent de plus en plus inquiets face aux investissements colossaux réalisés par les géants de la Tech dans les centres de données pour soutenir la croissance de l’IA.
• Après des années de gains substantiels, les actions technologiques sont devenues onéreuses, les rendant plus vulnérables aux ventes soudaines.
• Alors que l’engouement pour l’IA profitait auparavant à l’ensemble du secteur, les investisseurs deviennent désormais plus sélectifs quant aux entreprises qui sortiront réellement gagnantes.

La vague de ventes s’est étendue à d’autres actifs risqués, tels que bitcoin, qui a récemment atteint son niveau le plus bas depuis octobre 2024. Cela a probablement accru l’attrait des placements plus sûrs.

Jim Reid, responsable de la recherche macroéconomique mondiale chez Deutsche Bank, a noté : « Le marché est passé d’un traitement de chaque action technologique comme une gagnante à un environnement bien plus difficile où seules quelques-unes réussissent. »

Les actions logicielles chutent sur fond de craintes liées à l’IA

Vendredi, la startup d’IA Anthropic a lancé de nouveaux outils destinés au secteur juridique, suscitant des inquiétudes selon lesquelles les entreprises pourraient bientôt abandonner leurs abonnements à des logiciels spécialisés d’analyse et de recherche. Ce développement a inquiété les investisseurs, qui redoutent l’impact sur les revenus des entreprises logicielles.

Bien qu’il reste incertain que ces craintes se concrétisent, le marché a réagi en vendant des actions de fournisseurs de logiciels juridiques et financiers.

Un ETF suivant l’industrie du logiciel a maintenant reculé pendant huit jours consécutifs. Les inquiétudes face à la progression de l’IA sur la part de marché des logiciels persistent depuis quelque temps. Salesforce, composant du Dow, a chuté de 20 % en 2025 et affiche une baisse de 28 % depuis le début de l’année.

La frénésie de dépenses des géants de la Tech suscite des questions

Alors que la saison des résultats se poursuit, les doutes subsistent quant à la rentabilité des investissements massifs dans l’infrastructure de l’IA. Le débat sur la profitabilité de la construction de centres de données à grande échelle pour soutenir l’IA est toujours d’actualité, certains rappelant les avertissements passés concernant une possible bulle de l’IA.

La semaine dernière, Microsoft, Alphabet et Amazon ont tous annoncé des plans pour augmenter leurs dépenses dans les centres de données et l’infrastructure associée.

Les investisseurs attendent avec impatience que ces dépenses colossales se traduisent par de réels bénéfices. L’action Microsoft a chuté de 10 % le 29 janvier après la publication de ses résultats, tandis que celle d’Amazon a reculé de 11 % lors des échanges après la clôture, suite à ses propres résultats.

Seana Smith, stratégiste principale en investissement chez Global X ETFs, a déclaré à CNN : « Les attentes pour les géants de la Tech restent extrêmement élevées. » Elle a ajouté : « Le marché ne récompense les investissements dans l’IA que lorsqu’ils sont clairement liés à une croissance durable du chiffre d’affaires. »

Les actions technologiques sensibles aux ventes massives

L’essor de l’IA a porté le marché boursier ces trois dernières années, mais certains investisseurs hésitent désormais à payer des prix aussi élevés et cherchent des alternatives.

Les actions d’Advanced Micro Devices (AMD) ont plongé de 17 % mercredi, leur pire journée depuis 2017, après que l’entreprise a anticipé un chiffre d’affaires du premier trimestre légèrement inférieur aux attentes des analystes.

Les valorisations de certaines entreprises technologiques restent élevées. Palantir, un acteur majeur de l’IA, a bondi de 340 % en 2024 et de 135 % en 2025, mais a reculé de 27 % cette année et affiche une baisse de 37 % par rapport à son sommet de début novembre.

L’action Oracle a atteint un sommet historique en septembre après l’annonce d’un contrat de 300 milliards de dollars avec OpenAI, mais a depuis chuté de 60 %.

Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, a commenté : « Sortir de positions surpeuplées peut être difficile. Les actifs avec des valorisations élevées sont particulièrement vulnérables à de fortes baisses si le sentiment du marché change. »

Distinguer les gagnants des perdants

Les investissements liés à l’IA ont été populaires à Wall Street ces dernières années, mais les investisseurs examinent désormais de près quelles entreprises en bénéficieront réellement.

« Le consensus a changé : les entreprises de logiciels sont désormais considérées comme des victimes potentielles de l’IA, plutôt que comme des bénéficiaires », a déclaré Sosnick à CNN.

Il a ajouté : « Auparavant, la vague de l’IA portait de nombreuses sociétés. Désormais, les investisseurs doivent être bien plus sélectifs, en analysant soigneusement quelles entreprises sortiront gagnantes et lesquelles seront à la traîne. »

Les ventes massives d’actions tech sont-elles exagérées ?

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a récemment rejeté l’idée que l’IA remplacera complètement les logiciels, qualifiant ce concept d’« illogique » lors de commentaires à Reuters.

Nick Dempsey, directeur de la recherche sur les actions médias chez Barclays, a partagé cet avis, écrivant qu’il est irréaliste de s’attendre à ce que l’IA supplante totalement les outils logiciels spécifiques à chaque secteur. Il a cependant noté que de tels titres peuvent néanmoins déstabiliser le marché.

Tom Essaye, président de Sevens Report Research, a observé : « Le sentiment négatif autour des actions technologiques axées sur l’IA s’accentue. » Il a ajouté : « Si le scepticisme est compréhensible, les baisses de certaines de ces actions sont importantes. Si l’IA s’avère plus résiliente que prévu — comme ce fut le cas ces trois dernières années — des opportunités d’achat pourraient émerger. »

Reportage de Matt Egan, CNN