Les taux de l'euro pourraient devoir augmenter davantage en 2026 pour stimuler la demande

Le marché obligataire européen fait face à une vague d’émissions en 2026

Après avoir réussi à gérer l’afflux initial d’émissions obligataires au début de l’année, les marchés pourraient bientôt être confrontés à de nouvelles pressions à la hausse sur les taux d’intérêt. Les projections indiquent qu’en 2026, l’émission nette d’obligations d’État européennes atteindra un niveau sans précédent de 930 milliards d’euros. Sur ce total, environ 550 milliards d’euros proviendront directement des emprunts gouvernementaux, tandis que le resserrement quantitatif (QT) en cours de la Banque centrale européenne devrait apporter 380 milliards d’euros supplémentaires d’obligations à absorber par les investisseurs.

Nos recherches suggèrent que la demande des acheteurs moins sensibles aux variations de prix s’élèvera à environ 700 milliards d’euros. Cela laisse un écart de 220 milliards d’euros qui devra être comblé par des investisseurs plus réactifs aux mouvements de prix. Les banques devraient rester la principale source de cette demande stable.