TotalEnergies réduit son programme de rachat d’actions au minimum en raison de la faiblesse des prix du pétrole

TotalEnergies ajuste sa stratégie de rachat d’actions face à la baisse des prix du pétrole

TotalEnergies SE a réduit son programme de rachat d’actions à la limite inférieure de la fourchette précédemment annoncée, une mesure visant à maintenir la stabilité financière alors que l’entreprise traverse une période de baisse des prix du pétrole.

Pour le premier trimestre, TotalEnergies prévoit de racheter pour 750 millions de dollars d’actions, soit une baisse significative par rapport aux 1,5 milliard de dollars rachetés au dernier trimestre 2025. L’objectif annuel de rachat reste compris entre 3 et 6 milliards de dollars.

Principales actualités de Bloomberg

Dernière des grandes compagnies pétrolières et gazières européennes à publier ses résultats — après des performances en demi-teinte de Shell et BP — TotalEnergies se distingue en maintenant un ratio dette/fonds propres plus bas que ses pairs et en conservant un dividende trimestriel stable.

« Notre priorité cette année est de trouver un équilibre entre la génération de liquidités et la gestion des dépenses », a déclaré le PDG Patrick Pouyanne lors d’un point presse à Paris. « Compte tenu des incertitudes à venir, nous sommes déterminés à préserver un bilan solide. »

L’action TotalEnergies a progressé jusqu’à 1,9 % en début de séance à Paris.

Les analystes de Jefferies, dirigés par Mark Wilson, ont commenté que la position financière de l’entreprise restait robuste malgré un environnement de marché difficile.

Bien que les grandes compagnies pétrolières continuent d’afficher des bénéfices importants, les flux de trésorerie — en particulier en Europe — ont été impactés négativement par la baisse de 18 % des prix du brut l’an dernier. De nombreux analystes s’attendent à ce que le marché reste excédentaire l’an prochain, avec des hausses de production tant au sein qu’en dehors du groupe OPEC+.

Pouyanne a noté : « L’offre de pétrole reste abondante, ce qui exerce une pression à la baisse sur le marché », soulignant également que les sanctions contre la Russie entraînent une accumulation de brut russe en mer.

Le résultat net ajusté de TotalEnergies a chuté de 13 % sur un an au quatrième trimestre, atteignant 3,84 milliards de dollars, ce qui correspond de près aux attentes des analystes.

Le rythme actuel de rachat de 750 millions de dollars constitue une forte réduction par rapport aux 2 milliards de dollars par trimestre observés lors des neuf premiers mois de l’année précédente.

Alors que Shell a maintenu son rythme de rachat, d’autres entreprises comme la norvégienne Equinor ASA ont également réduit leurs programmes de rachat d’actions.

TotalEnergies fonde ses plans pour 2026 sur un prix moyen du Brent de 60 dollars le baril, tout en conservant la flexibilité d’ajuster les rachats si les prix évoluent. Actuellement, le Brent s’échange autour de 69 dollars le baril.

Le ratio d’endettement de l’entreprise — dette nette par rapport aux fonds propres — a atteint 14,7 % fin 2025, contre 8,3 % un an plus tôt, hors contrats de location. Pouyanne a indiqué que l’objectif est de maintenir ce ratio autour de 15 %.

Perspectives d’investissement et de production

TotalEnergies prévoit d’investir environ 15 milliards de dollars en 2026, soit une baisse par rapport aux 17,1 milliards dépensés l’an dernier.

Croissance de la production

La production amont devrait augmenter d’environ 3 %, grâce à la mise en service de nouveaux projets au Brésil, en Irak, au Qatar, en Algérie et en Ouganda. La production de pétrole et de gaz devrait dépasser 2,6 millions de barils par jour au premier trimestre.

L’entreprise, qui s’est rapidement développée en Afrique, prévoit d’approuver cette année le projet pétrolier offshore Venus en Namibie, selon Pouyanne.

En tant que principal raffineur pétrolier européen, TotalEnergies prévoit que ses raffineries fonctionneront à environ 88 % de leur capacité au premier trimestre, bénéficiant de l’amélioration des performances des unités qui étaient à la traîne en 2025.

Électricité et énergies renouvelables

La production d’électricité — pilier central de la stratégie de croissance de TotalEnergies aux côtés du gaz naturel liquéfié — devrait augmenter d’environ 25 % en 2026, pour dépasser 60 térawattheures.

Cette année, l’entreprise devrait bénéficier des investissements en cours dans les énergies renouvelables et de l’acquisition prévue de 50 % d’un portefeuille de centrales électriques à gaz en Europe, une opération annoncée en novembre dernier et qui sera réglée en nouvelles actions TotalEnergies.

En outre, TotalEnergies cherche à développer sa présence dans le solaire et le stockage par batteries, notamment au Royaume-Uni et en Italie.

Lectures recommandées de Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.