Les analystes sont optimistes concernant McDonald's, augmentant les objectifs de prix et les prévisions – Devriez-vous envisager d’acheter des actions MCD maintenant ?

Les analystes relèvent les objectifs de cours de McDonald's (MCD) après de solides résultats

Les récents résultats solides de McDonald's Corporation (MCD) ont incité les analystes à relever leurs objectifs de cours pour l'action. Le titre MCD a connu un élan significatif au cours du mois passé. Pour les investisseurs recherchant une approche plus prudente, la vente d'options put à court terme avec une échéance d'un mois peut s'avérer une stratégie viable.

Le vendredi 13 février, MCD a clôturé à 327,58 $, légèrement en dessous de son plus haut du 12 février à 332,08 $, qui faisait suite à l'annonce des résultats du 11 février. Malgré ce repli, l'action a progressé de 9,2 % par rapport à son plus bas du 5 janvier à 299,86 $ et une baisse ultérieure à 302,84 $ le 20 janvier. La question demeure : cette tendance haussière peut-elle se poursuivre ? Cette analyse examine la valorisation de McDonald's et son potentiel de gains supplémentaires.

Informations complémentaires de Barchart

Flux de trésorerie disponible sain, marges en amélioration

L’un des aspects clés des derniers résultats de McDonald's concerne la performance de son flux de trésorerie d’exploitation (OCF) et de son flux de trésorerie disponible (FCF), ainsi que leurs marges respectives en pourcentage du chiffre d'affaires.

Selon les données financières récentes et les analyses, McDonald's a vu ses marges OCF et FCF s’améliorer en 2025, même avec une augmentation des dépenses d’investissement.

Par exemple, le flux de trésorerie d’exploitation a atteint 39,2 % du chiffre d'affaires, contre 36,5 %, soit une hausse de 7,4 %. Cela dépasse la croissance du chiffre d'affaires de 3,7 % à 26,9 milliards de dollars en 2024 — doublant pratiquement le rythme d’expansion des revenus.

Cette amélioration indique que McDonald's devient plus efficace dans la génération de liquidités à partir de ses opérations à mesure que les ventes augmentent, démontrant un solide effet de levier opérationnel. Si le chiffre d'affaires continue d’augmenter, les marges OCF pourraient grimper encore davantage l’année prochaine.

En outre, l’entreprise a pu consacrer davantage de fonds aux dépenses d’investissement, qui sont passées à 12,5 % des ventes contre 10,7 %. Malgré cela, le FCF en pourcentage des ventes a tout de même augmenté, passant de 25,7 % à 26,7 %.

Cette solidité financière permet à McDonald's d’investir dans la croissance tout en générant un flux de trésorerie disponible plus élevé, soutenant ainsi une valorisation plus importante de l’action. Voici comment s’articulent les chiffres.

Mise à jour des prévisions de flux de trésorerie disponible

Des articles précédents publiés sur Barchart en janvier, décembre et novembre ont abordé la valorisation de McDonald's avant la publication des résultats, avec un objectif de cours de 371,30 $ basé sur une prévision de 9 milliards de dollars de FCF pour 2026 — soit une hausse de 25 % par rapport à 2025. Cette estimation supposait une marge OCF de 40 % et 3,2 milliards de dollars de dépenses d’investissement.

Étant donné que McDonald's a déjà dépassé les prévisions précédentes en matière de capex, il est temps de mettre à jour le modèle FCF en utilisant les derniers résultats.

Hypothèses clés de prévisions

1. Perspectives de chiffre d'affaires : Les analystes s’attendent désormais à ce que McDonald's génère 28,61 milliards de dollars de chiffre d'affaires pour 2026, contre 28,51 milliards prévus en novembre 2025. L’estimation pour 2027 s’établit à 30,26 milliards, ce qui suggère un chiffre d'affaires sur les douze prochains mois (NTM) de 28,95 milliards de dollars, soit 7,68 % de plus qu’en 2025.
2. Marges de flux de trésorerie d'exploitation : Avec des marges OCF progressant à un rythme deux fois supérieur à la croissance du chiffre d'affaires en 2025, une estimation prudente pour la marge OCF NTM est de 42 %.
3. Dépenses d'investissement : La direction prévoit des dépenses d’investissement comprises entre 3,7 et 3,9 milliards de dollars cette année. Compte tenu de l’habitude de l’entreprise à dépasser ses prévisions et de son objectif d’atteindre 50 000 restaurants d’ici 2027, l’estimation de capex NTM est fixée à 4,0 milliards de dollars.

En appliquant ces hypothèses :

• 28,95 milliards de dollars de chiffre d'affaires NTM × 0,42 = 12,159 milliards de dollars d’OCF
• 12,159 milliards de dollars d’OCF – 4,0 milliards de dollars de capex = 8,159 milliards de dollars de FCF

Cette projection actualisée du FCF est inférieure à l’objectif précédent, mais elle peut encore justifier un objectif de cours plus élevé en raison des multiples de valorisation.

Valorisation et objectifs de cours pour MCD

Méthode du rendement FCF : Historiquement, un rendement FCF de 3,4 % (ou un multiple FCF de 29,4x) a été utilisé pour valoriser MCD. Actuellement, la capitalisation boursière de McDonald's est de 237,6 milliards de dollars, avec 7,2 milliards de dollars de FCF, soit un rendement FCF de 3,03 %. Cela équivaut à un multiple FCF de 33,33x.

En multipliant la prévision de 8,159 milliards de dollars de FCF par 33,33, on obtient une valeur de marché estimée à 271,94 milliards de dollars, soit 14,45 % de plus que la capitalisation actuelle. Cela se traduit par un objectif de cours de :

• 327,58 $ × 1,1445 = 374,92 $ par action (+14,5 %)

Cet objectif dépasse la précédente estimation de 371,30 $, malgré une projection de FCF plus faible, en raison du multiple de valorisation plus élevé accordé par le marché.

Méthode du rendement du dividende : Une autre méthode de valorisation utilise le rendement moyen du dividende sur cinq ans de McDonald's. L’entreprise a annoncé deux dividendes trimestriels à un taux supérieur de 5 %, versant désormais 1,86 $ par trimestre. En projection, le dividende annuel par action (DPS) est :

• 1,86 $ + 1,86 $ + 1,95 $ + 1,95 $ = 7,62 $

Avec un rendement moyen de 2,25 % sur les cinq dernières années, l’objectif de cours est :

• 7,62 $ ÷ 0,0225 = 338,57 $ par action (+3,35 %)

Consensus des analystes : Trois grands panels d’analystes rapportent les objectifs de cours moyens suivants :

• Yahoo! Finance : 340,03 $ (37 analystes)
• Barchart : 342,81 $
• AnaChart.com : 367,16 $ (22 analystes)

La moyenne de ces objectifs est de 350,00 $ par action, indiquant un potentiel d’augmentation de 6,84 % par rapport au dernier cours de clôture.

Résumé : Perspectives pour l’action MCD

À travers ces trois approches de valorisation, l’action McDonald's semble offrir un potentiel de hausse moyen de 8,0 %, même après ses récents gains :

• Objectif de rendement FCF : 372,92 $ par action (+14,5 %)
• Objectif de rendement du dividende : 338,57 $ par action (+3,35 %)
• Objectif moyen des analystes : 350,00 $ par action (+6,84 %)
• Objectif moyen global : 353,83 $ par action (+8,0 %)

Cependant, cette hausse pourrait prendre jusqu’à un an pour se matérialiser. Pour l’instant, il est suggéré de vendre des options put hors de la monnaie avec des échéances d’un mois comme stratégie prudente. Le mois dernier, la recommandation était de vendre à découvert le contrat put à 295,00 $ expirant le 20 février, qui a bien performé jusqu’à présent. Des mises à jour sur de nouvelles stratégies seront communiquées après la clôture de ce contrat.