Le cours de l'action Rivian enregistre sa meilleure performance quotidienne historique, mais certains analystes recommandent de vendre

Les actionnaires de Rivian Automotive attendent avec impatience le potentiel « tournant » évoqué par le PDG de la société. Cependant, un analyste vient tempérer cet optimisme.

Le point central de la question est la Rivian R2, un SUV électrique de taille moyenne dont la commercialisation est prévue pour le deuxième trimestre, soit plus de deux ans après l'annonce initiale du projet. Bien que Rivian reste optimiste quant à la capacité d'un nouveau véhicule, moins cher, à attirer des clients sur un marché difficile pour les ventes de véhicules électriques, Michael Shlisky, analyste chez D.A. Davidson, s'inquiète que les hypothèses reflétées dans les prévisions récentes de Rivian soient peut-être trop optimistes.

« Pour atteindre les prévisions actuelles, Rivian devra réaliser la meilleure performance de lancement d’un SUV électrique de taille moyenne depuis 2021, sans bénéficier de crédits d’impôt ni d’un réseau de concessionnaires grand public », a averti Shlisky dans un rapport publié mardi.

Shlisky a abaissé la note de l’action, passant de neutre à sous-performance, et a réduit l’objectif de cours de 15 à 14 dollars. L’action Rivian avait augmenté de plus de 26% vendredi dernier, enregistrant sa plus forte hausse journalière en pourcentage jamais observée, après la publication de résultats largement supérieurs aux attentes.

Mardi, le titre a chuté de plus de 7%, atteignant environ 16,47 dollars par action.

Rivian prévoit de livrer jusqu’à 67 000 camions et SUV électriques, soit une croissance de 58% par rapport à 2025. Même à l’extrémité basse de ses prévisions, avec 62 000 véhicules livrés, la hausse resterait supérieure à 46%.

Rivian doit dévoiler plus d’informations sur le modèle R2 le 12 mars, notamment sur les prix et les configurations. Le prix de départ du R2 est estimé à environ 45 000 dollars, ce qui en ferait le modèle le moins cher de la gamme Rivian.

« Du point de vue du client, si vous souhaitez acheter un SUV de taille moyenne techniquement avancé, doté de fonctionnalités de conduite autonome et à un prix raisonnable, vous n’avez vraiment qu’un seul choix – et cela fait longtemps que c’est le cas », a déclaré le PDG de Rivian, RJ Scaringe, lors d’une conférence téléphonique avec des analystes la semaine dernière, faisant apparemment référence au Model Y.

« Cela montre que le marché est mal desservi. Nous pensons que le R2 va changer la donne », a-t-il ajouté.

Facile à dire, moins facile à faire.

« Nous pensons que le R2 sera très attractif, mais Rivian doit réussir de nombreux éléments pour atteindre ses objectifs cette année », affirme Shlisky. Il ajoute que les perspectives pour les modèles R1S et R1T semblent inférieures aux attentes, et l’introduction du R2 « n’est pas sans risque majeur ».

Pour atteindre ses objectifs de livraison, Rivian devra probablement vendre entre 20 000 et 25 000 unités du R2 la première année. Selon D.A. Davidson, parmi les modèles électriques lancés après la pandémie, au prix compris entre 40 000 et 50 000 dollars, seul le Mustang Mach-E a atteint ce volume lors de sa première année.

Shlisky note en outre que le Mustang Mach-E a bénéficié de fortes remises, de prix du carburant élevés, d’un réseau national de concessionnaires et d’un crédit d’impôt qui a expiré en septembre dernier. Selon Cox Automotive, au quatrième trimestre 2025, les ventes de véhicules électriques aux États-Unis ont chuté de 36% en glissement annuel, concluant une année autrement solide sur une note décevante.

Plusieurs constructeurs automobiles, dont Ford, ont commencé à réduire leurs activités dans l’électrique pour s’adapter à ce marché moins favorable. Scaringe estime toutefois que cela joue en faveur de Rivian. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats la semaine dernière, il a ajouté que la décision de Tesla d’arrêter la production des Model S et Model X de luxe créait également une « opportunité » pour vendre davantage de véhicules haut de gamme Rivian.

L’accent mis par Rivian sur le développement de la technologie de conduite autonome et la réduction des coûts de production rend certains analystes plus optimistes que Shlisky quant au titre. Deutsche Bank a réitéré sa recommandation d’achat avec un objectif de 23 dollars, tandis que Stifel a maintenu son conseil d’achat, relevant l’objectif de cours de 17 à 20 dollars.

Éditeur : Liu Mingliang