Applied Materials, Inc. (AMAT) est une action tendance : ce qu'il faut savoir avant d'investir dessus

(AMAT) a été l'une des actions les plus recherchées sur Zacks.com récemment. Ainsi, vous pourriez vouloir examiner certains faits susceptibles d’influencer la performance de l’action à court terme.

Les actions de ce fabricant d’équipements pour la fabrication de puces ont enregistré un rendement de +12,9 % au cours du mois dernier, contre une variation de -1,3 % pour l’indice composite Zacks S&P 500. L’industrie Zacks Électronique - Semi-conducteurs, à laquelle appartient Applied Materials, a perdu 1 % sur cette même période. La question clé est donc : quelle pourrait être la trajectoire de l’action à court terme ?

Bien que les reportages médiatiques ou les rumeurs concernant un changement significatif dans les perspectives commerciales d’une entreprise fassent généralement évoluer son action et provoquent une variation immédiate de son prix, certains facteurs fondamentaux sont toujours déterminants pour une décision d’investissement à long terme.

Révisions des estimations de bénéfices

Plutôt que de se concentrer sur d’autres éléments, chez Zacks, nous privilégions l’évaluation de l’évolution des prévisions de bénéfices d’une entreprise. Nous pensons en effet que la juste valeur d’une action est déterminée par la valeur actuelle de ses flux futurs de bénéfices.

Nous analysons essentiellement la façon dont les analystes sell-side qui suivent l’action révisent leurs estimations de bénéfices afin de refléter l’impact des dernières tendances commerciales. Et si les estimations de bénéfices augmentent pour une entreprise, la juste valeur de son action augmente aussi. Une juste valeur supérieure au prix de marché actuel suscite l’intérêt des investisseurs pour acheter l’action, ce qui fait monter son prix. C’est pourquoi la recherche empirique révèle une forte corrélation entre les tendances des révisions d’estimations de bénéfices et l’évolution à court terme du cours des actions.

Applied Materials devrait publier un bénéfice de 2,55 $ par action pour le trimestre en cours, soit une variation annuelle de +6,7 %. Au cours des 30 derniers jours, l’estimation consensuelle Zacks a évolué de +17,1 %.

Pour l’exercice fiscal en cours, l’estimation consensuelle de bénéfices de 10,63 $ indique une variation de +12,9 % par rapport à l’année précédente. Au cours des 30 derniers jours, cette estimation a évolué de +11,2 %.

Pour l’exercice fiscal suivant, l’estimation consensuelle de bénéfices de 13,2 $ indique une variation de +24,2 % par rapport à ce qu’Applied Materials devrait déclarer un an auparavant. Au cours du mois écoulé, l’estimation a évolué de +15,9 %.

Grâce à un historique audité externe impressionnant, notre outil exclusif de notation des actions — le Zacks Rank — constitue un indicateur plus concluant de la performance à court terme d’une action, car il exploite efficacement la puissance des révisions d’estimations de bénéfices. L’importance du récent changement de l’estimation consensuelle, ainsi que trois autres facteurs liés aux estimations de bénéfices, ont abouti à un Zacks Rank #1 (Strong Buy) pour Applied Materials.

Le graphique ci-dessous montre l’évolution de l’estimation consensuelle du BPA sur 12 mois glissants de la société :

BPA sur 12 mois

Prévision de la croissance du chiffre d'affaires

Bien que la croissance des bénéfices soit sans doute l’indicateur le plus pertinent de la santé financière d’une entreprise, rien ne se produit si une société n’est pas en mesure de faire croître son chiffre d’affaires. Après tout, il est quasiment impossible pour une entreprise d’augmenter ses bénéfices sur une longue période sans accroître son chiffre d’affaires. Il est donc important de connaître le potentiel de croissance du chiffre d’affaires d’une société.

Dans le cas d’Applied Materials, l’estimation consensuelle du chiffre d’affaires de 7,66 milliards de dollars pour le trimestre en cours indique une variation annuelle de +7,9 %. Les estimations de 30,59 milliards de dollars et 36,22 milliards de dollars pour les exercices fiscaux en cours et suivant indiquent des variations respectives de +7,8 % et +18,4 %.

Derniers résultats publiés et historique des surprises

Applied Materials a déclaré un chiffre d’affaires de 7,01 milliards de dollars au dernier trimestre publié, soit une variation annuelle de -2,1 %. Le BPA de 2,38 $ pour la même période est stable par rapport à l’année précédente.

Comparés à l’estimation consensuelle Zacks de 6,89 milliards de dollars, les revenus publiés représentent une surprise de +1,79 %. La surprise sur le BPA a été de +8,68 %.

La société a dépassé les estimations consensuelles de BPA lors de chacun des quatre derniers trimestres. Elle a dépassé les estimations consensuelles de chiffre d’affaires à trois reprises sur cette période.

Valorisation

Aucune décision d’investissement ne peut être efficace sans prendre en compte la valorisation d’une action. La question de savoir si le prix actuel d’une action reflète correctement la valeur intrinsèque de l’entreprise sous-jacente et ses perspectives de croissance est un déterminant essentiel de la performance future du titre.

Comparer les valeurs actuelles des multiples de valorisation d’une entreprise, tels que le ratio cours/bénéfice (P/E), cours/chiffre d’affaires (P/S) et cours/flux de trésorerie (P/CF), avec ses propres valeurs historiques permet de déterminer si l’action est justement valorisée, surévaluée ou sous-évaluée. Comparer l’entreprise à ses pairs sur ces paramètres donne également une bonne idée de la pertinence du prix de l’action.

Dans le cadre du système Zacks Style Scores, le Zacks Value Style Score (qui évalue à la fois les métriques de valorisation traditionnelles et non conventionnelles) classe les actions en cinq groupes allant de A à F (A est mieux que B ; B est mieux que C ; etc.), ce qui aide à identifier si une action est surévaluée, justement valorisée ou temporairement sous-évaluée.

Applied Materials est notée D sur ce point, ce qui indique qu’elle se négocie à un prix supérieur à celui de ses pairs. Cliquez ici pour voir les valeurs de certains des indicateurs de valorisation ayant conduit à cette note.

Conclusion

Les faits abordés ici et de nombreuses autres informations sur Zacks.com pourraient aider à déterminer s’il vaut la peine de prêter attention à l’engouement du marché autour d’Applied Materials. Cependant, son Zacks Rank #1 suggère qu’elle pourrait surperformer le marché dans un avenir proche.