Les ventes du quatrième trimestre 2025 d'Amplitude (NASDAQ:AMPL) dépassent les estimations, les perspectives pour l'année prochaine sont optimistes

La plateforme d’analyse digitale Amplitude (NASDAQ:AMPL)

au quatrième trimestre de l’exercice 2025, avec un chiffre d’affaires en hausse de 17 % sur un an à 91,43 millions de dollars. Les prévisions pour le chiffre d’affaires du trimestre suivant sont meilleures que prévu, à 92,7 millions de dollars au point médian, soit 0,6 % de plus que les estimations des analystes. Son bénéfice par action non-GAAP de 0,04 $ est conforme aux estimations consensuelles des analystes.

Est-ce le moment d’acheter Amplitude ?

Présentation de l’entreprise

Née du constat que les entreprises naviguaient à vue quant à la compréhension du comportement des utilisateurs sur leurs produits digitaux, Amplitude (NASDAQ:AMPL) propose une plateforme d’analyse digitale qui aide les entreprises à comprendre comment les gens utilisent leurs produits numériques afin d’améliorer l’expérience utilisateur et de stimuler la croissance du chiffre d’affaires.

Croissance du chiffre d’affaires

La performance commerciale à long terme d’une entreprise peut indiquer sa qualité globale. N’importe quelle société peut afficher de bons résultats sur un ou deux trimestres, mais les meilleures connaissent une croissance régulière sur la durée. Heureusement, la croissance annualisée du chiffre d’affaires d’Amplitude de 27,3 % au cours des cinq dernières années est impressionnante. Sa croissance dépasse la moyenne des entreprises logicielles et montre que ses offres séduisent les clients.

Chez StockStory, nous accordons la plus grande importance à la croissance à long terme, mais dans le secteur du logiciel, une perspective historique de cinq ans peut manquer les innovations récentes ou les tendances disruptives du secteur. Les performances récentes d’Amplitude montrent que la demande a nettement ralenti, avec une croissance annualisée du chiffre d’affaires de 11,5 % sur les deux dernières années, nettement inférieure à la tendance sur cinq ans.

Ce trimestre, Amplitude a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 17 % sur un an, et ses 91,43 millions de dollars de revenus ont dépassé de 1,2 % les prévisions de Wall Street. La direction prévoit actuellement une augmentation de 15,9 % du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre au trimestre prochain.

À plus long terme, les analystes du côté vendeur s’attendent à une croissance du chiffre d’affaires de 13,7 % sur les 12 prochains mois. Bien que cette projection laisse entendre que ses nouveaux produits et services stimuleront de meilleures performances, cela demeure inférieur à la moyenne du secteur.

Pendant que Wall Street se rue sur Nvidia à des sommets historiques, un fournisseur de semi-conducteurs méconnu domine un composant clé de l’IA que ces géants ne peuvent pas fabriquer sans lui.

Revenus annuels récurrents

Alors que le chiffre d’affaires déclaré d’une société logicielle peut inclure des éléments à faible marge comme les frais de mise en œuvre, les revenus annuels récurrents (ARR) correspondent à la somme des 12 prochains mois de revenus contractuels issus uniquement des abonnements logiciels, soit des revenus à forte marge et prévisibles qui rendent les entreprises SaaS si précieuses.

L’ARR d’Amplitude s’est élevé à 366 millions de dollars au T4, et sur les quatre derniers trimestres, sa croissance a légèrement dépassé celle du secteur avec une augmentation moyenne de 15,4 % sur un an. Cette performance est en adéquation avec la croissance totale de ses ventes et montre que l’entreprise assure des engagements sur le long terme. Sa croissance contribue également positivement à la prévisibilité des revenus d’Amplitude, une caractéristique généralement recherchée par les investisseurs à long terme.

Rétention client

L’un des principaux avantages du modèle économique software-as-a-service (et une raison pour laquelle ces entreprises affichent des multiples de valorisation élevés) est que les clients dépensent généralement de plus en plus dans les produits et services de l’entreprise au fil du temps.

Le taux de rétention nette des revenus d’Amplitude, un indicateur clé mesurant combien d’argent les clients existants dépensent aujourd’hui par rapport à l’an passé, était de 102 % au T4. Cela signifie qu’Amplitude aurait vu son chiffre d’affaires augmenter de 1,5 % même sans gagner de nouveaux clients au cours des 12 derniers mois.

Amplitude affiche un taux de rétention net suffisant, ce qui montre qu’elle conserve généralement ses clients, mais reste en retrait par rapport aux meilleures entreprises SaaS qui affichent régulièrement des taux de rétention nette de plus de 120 %.

Principaux enseignements des résultats du T4 d’Amplitude

Il est encourageant de voir Amplitude anticiper une poursuite de la croissance de ses revenus l’année prochaine. Nous nous réjouissons également de l’augmentation de son taux de rétention nette des revenus. En revanche, ses prévisions de BPA pour l’ensemble de l’année sont en deçà des attentes, et ses prévisions pour le trimestre suivant sont inférieures aux estimations de Wall Street. Dans l’ensemble, ce trimestre aurait pu être meilleur. L’action a progressé de 2,6 % à 7,37 $ immédiatement après la publication.

Pensons-nous donc qu’Amplitude constitue un achat intéressant au prix actuel ? Nous pensons que le dernier trimestre n’est qu’une pièce du puzzle de la qualité de l’entreprise sur le long terme. La qualité, combinée à la valorisation, peut aider à déterminer si l’action est à acheter.