Le milliardaire Paul Singer vient de réduire sa participation dans Southwest Airlines après un gain de 75 % - Que voit-il maintenant ?

Le milliardaire investisseur en hedge fund Paul Singer vient tout juste de commencer à encaisser l’un de ses plus grands paris gagnants : Southwest Airlines Co. (NYSE:LUV).

Le hedge fund de Singer, Elliott Investment Management, a vendu environ 5,3 millions d’actions du transporteur low-cost, réduisant ainsi sa position massive alors que l’action s’échange à près de 75 % au-dessus du prix d’achat moyen d’Elliott, soit environ 29,10 $, selon un document Schedule 13D déposé le 23 février.

Même après cette vente, Elliott détient encore environ 45 millions d’actions. Southwest reste désormais l’une des plus grandes positions du fonds et l’une de ses convictions les plus fortes.

Le redressement de Southwest Airlines valide le pari d’Elliott

Le timing de Singer est remarquable. L’action Southwest a bondi de 68 % au cours de l’année écoulée et est en hausse de 23 % depuis le début de l’année, portée par une refonte de son modèle économique et de meilleures perspectives de bénéfices.

Le rallye des actions Southwest Airlines s’est accéléré après que la compagnie aérienne a publié des prévisions exceptionnellement fortes, annonçant au moins 4 $/action de BPA ajusté pour 2026 — un bond spectaculaire par rapport aux seuls 93 cents par action en 2025.

Les investisseurs ont également salué les changements structurels, y compris le passage à des sièges assignés, de nouvelles options avec plus d’espace pour les jambes, et l’ajout de nouvelles sources de revenus annexes comme les frais de bagages enregistrés sur certains tarifs.

Cette transformation a propulsé Southwest, basée à Dallas, vers de nouveaux sommets et validé la thèse activiste d’Elliott, axée sur l’amélioration de la rentabilité et la modernisation du modèle opérationnel de la compagnie, vieux de plusieurs décennies.

Les analystes restent globalement optimistes, avec des objectifs de cours récents laissant entrevoir une hausse d’environ 17 % par rapport aux niveaux actuels.

Prise de bénéfices — ou signal que les gains faciles sont terminés ?

La décision d’Elliott de vendre sur la hausse n’indique pas nécessairement une perte de confiance. Les hedge funds réduisent généralement leurs positions après de fortes hausses pour sécuriser les bénéfices et rééquilibrer les risques, surtout une fois la thèse réalisée.

Mais ce mouvement met aussi en lumière un changement clé. Une grande partie de la récente progression de Southwest a été alimentée par l’expansion des multiples et l’amélioration des attentes — et pas seulement par les résultats opérationnels.

Le redressement étant déjà largement intégré dans le cours de l’action, les gains futurs pourraient dépendre moins du récit et davantage de l’exécution.

Elliott ne se retire pas. Mais il encaisse une partie des bénéfices — et cela, à lui seul, mérite d’être surveillé.

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