Warner Bros déclare que l'offre de Paramount pourrait dépasser l'accord avec Netflix

Paramount augmente son offre pour Warner Bros, défiant l'accord avec Netflix

Paramount a présenté une nouvelle proposition de rachat pour Warner Bros, valorisant le géant du divertissement à environ 112 milliards de dollars. Cette offre révisée intervient alors que Warner Bros envisage de se retirer d'un accord existant avec Netflix.

Mardi, Warner Bros a annoncé que l'offre actualisée de Paramount à 31 dollars par action pourrait potentiellement aboutir à une transaction plus attractive que celle précédemment acceptée de Netflix à la fin de l'année dernière.

La proposition de Paramount comprend un engagement à couvrir une indemnité de rupture de 2,8 milliards de dollars, que Warner Bros devrait à Netflix s'il met fin à leur accord actuel. De plus, l'offre inclut une "ticking fee" de 0,25 dollar par action pour chaque trimestre où la transaction reste incomplète, ainsi qu'une pénalité de 7 milliards de dollars si l'approbation réglementaire n'est pas obtenue.

Cette offre améliorée marque une tentative de dernière minute de la famille Ellison, qui contrôle Paramount, de perturber l'acquisition de Warner Bros par Netflix pour 83 milliards de dollars, conclue en décembre.

David Ellison et son père Larry, tous deux figures influentes dans l'industrie technologique, ont à plusieurs reprises approché Warner Bros dans l'espoir de rouvrir les négociations. Leur persévérance a porté ses fruits la semaine dernière lorsqu'ils ont obtenu la possibilité de soumettre une dernière et meilleure offre.

Avec ce dernier mouvement, Paramount semble avoir formulé une proposition que Warner Bros pourrait avoir du mal à refuser.

Malgré les avances de Paramount, Warner Bros a confirmé que son accord avec Netflix reste en vigueur, et le conseil d'administration continue de soutenir cette transaction pour l'instant.

Cependant, si Paramount poursuit son offre promise, le conseil d'administration a indiqué qu'il pourrait considérer la nouvelle proposition comme supérieure. Dans ce cas, Netflix aurait quatre jours ouvrables pour présenter une contre-offre.

Cette évolution prépare le terrain pour une possible guerre d'enchères entre Paramount et Netflix, qui cherchent tous deux à acquérir Warner Bros depuis plusieurs mois.

Suite à l'annonce, les actions de Paramount ont augmenté de juste plus de 1 % dans les échanges après la clôture, tandis que l'action Netflix a également enregistré une hausse de 1,2 %. En revanche, l'action Warner Bros Discovery a reculé de 0,8 % au milieu de cette incertitude croissante.

Les actionnaires doivent voter sur l'accord proposé le 20 mars.

Détails des offres concurrentes

• Netflix a accepté d'acheter la division studio de Warner Bros, connue pour des franchises comme Harry Potter et la plateforme de streaming HBO Max, pour 27,75 dollars par action.
• L'offre de Paramount englobe non seulement le studio et les actifs de streaming, mais aussi les chaînes du câble traditionnelles telles que CNN.

Préoccupations réglementaires et internationales

Paramount a mis en avant les défis réglementaires auxquels fait face l'offre de Netflix, le département américain de la Justice ayant lancé un examen en raison des inquiétudes qu'une fusion entre Netflix et HBO Max pourrait créer un acteur du streaming trop dominant.

Netflix a minimisé ces préoccupations tout en reconnaissant que le processus réglementaire pourrait durer jusqu’à 18 mois.

Parallèlement, Netflix a critiqué l'implication de l'Arabie Saoudite, des Émirats Arabes Unis et du Qatar dans l'offre de Paramount, évoquant des restrictions sur la liberté d'expression dans ces pays. Ces États du Golfe contribuent à hauteur de 24 milliards de dollars à l'offre de Paramount—soit le double de l'investissement de la famille Ellison. Paramount affirme que ces investisseurs n'auront aucun droit de gouvernance au sein de l'entreprise.