Sterling ou Granite : Quelle action d'infrastructure offre une meilleure opportunité d'investissement ?

Construction civile américaine : Aperçu du marché

L'investissement public soutenu et la demande constante du secteur privé sont les principaux moteurs du secteur de la construction civile aux États-Unis, alimentant des projets dans les domaines des transports, des infrastructures hydrauliques et des grands aménagements de sites. Dans cet environnement, Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) et Granite Construction Incorporated (GVA) se sont imposés comme des acteurs majeurs. Les deux entreprises sont bien positionnées pour tirer parti de pipelines de projets pluriannuels, grâce à leur approche sélective des appels d'offres, à l'amélioration des marges et à l'excellence opérationnelle. Leurs stratégies sont centrées sur une sélection et une exécution de projets disciplinées, visant une croissance et une rentabilité durables.

Sterling Infrastructure : Facteurs de croissance

Basée au Texas, Sterling Infrastructure a constaté une demande soutenue pour ses services dans les domaines des transports, des services publics et du développement de sites stratégiques. Le segment E-Infrastructure de la société, qui inclut les centres de données, les installations de fabrication et de distribution, a constitué un moteur de croissance important, positionnant Sterling sur des marchés à fort potentiel portés par la transformation numérique et l'expansion industrielle. L'accent mis par Sterling sur des projets complexes et de grande envergure ainsi que sur une exécution fiable a contribué à des performances opérationnelles constantes alors que les dépenses d'infrastructure demeurent élevées.

Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires de Sterling provenant des projets de centres de données a bondi de plus de 125 % par rapport à l'année précédente, reflétant une forte demande pour les installations hyperscale. L'entreprise a annoncé un carnet de commandes signé de 2,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 64 % sur un an. En incluant les attributions attendues et les phases futures des mégaprojets en cours, le potentiel total de travail de Sterling dépasse les 4 milliards de dollars, offrant une solide visibilité sur les revenus futurs dans les secteurs stratégiques et industriels.

Malgré ces atouts, Sterling fait face à certains défis, tels que le ralentissement de l'activité sur les marchés résidentiels et les retards dans l'obtention de permis pour certains grands projets, ce qui pourrait affecter les délais de réalisation. De plus, la complexité des projets et l'environnement concurrentiel des appels d'offres introduisent des risques d'exécution, notamment en raison de la fluctuation de la disponibilité de la main-d'œuvre et des coûts des intrants, pouvant impacter les marges si les calendriers sont modifiés.

À l'avenir, Sterling prévoit que son solide pipeline dans les centres de données, le commerce électronique et la fabrication soutiendra la croissance jusqu'en 2026 et au-delà. Avec l'avancement de projets majeurs en plusieurs phases et des clients maintenant leurs engagements d'investissement, la société est bien placée pour continuer à se développer tout en renforçant la stabilité de ses revenus.

Granite Construction : Positionnement stratégique

Basée en Californie, Granite Construction bénéficie d'une stabilité des dépenses publiques en infrastructures, soutenue par le financement des transports et une approche disciplinée de la sélection des projets. L'entreprise cible des projets de haute qualité sur ses marchés de base, privilégiant des structures contractuelles favorisant la collaboration et minimisant les risques d'exécution. Les opérations intégrées verticalement de Granite dans la construction et les matériaux offrent un meilleur contrôle et un potentiel de marge accru sur les grands projets d'infrastructure.

À la clôture du quatrième trimestre 2025, Granite a annoncé un portefeuille Construction and Materials Portfolio (CAP) record de 7 milliards de dollars, soit une hausse de 31,6 % par rapport à l'année précédente. Près de la moitié de ce CAP concerne des projets "best-value", indiquant une évolution stratégique vers des contrats offrant des marges plus élevées et un risque réduit. Le chiffre d'affaires du segment construction a augmenté de 14 % sur un an pour atteindre 940 millions de dollars, témoignant d'une exécution réussie des projets et d'une amélioration de la qualité du portefeuille. Ce CAP en expansion assure une forte visibilité des revenus alors que les financements d'infrastructures restent favorables.

Cependant, l'implication de Granite dans des projets publics de grande envergure et complexes engendre des incertitudes d'exécution et de calendrier. Des facteurs tels que la météo, les changements dans la politique fédérale en matière d'infrastructures et des taux d'achèvement de projets variables peuvent influencer les tendances de revenus à court terme. L'entreprise poursuit également l'intégration de récentes acquisitions et veille à maintenir des marges constantes.

À l'avenir, Granite anticipe une croissance continue de ses revenus et une amélioration de ses marges, soutenues par son portefeuille de projets de haute qualité, ses investissements dans les matériaux et une allocation prudente du capital. Avec un financement public fiable et un portefeuille croissant de projets collaboratifs, Granite est positionnée pour maintenir sa dynamique opérationnelle l'année prochaine.

Performance boursière et comparaison des valorisations

Au cours des six derniers mois, l'action Sterling a surperformé à la fois Granite et le secteur plus large de la construction, comme le montre le graphique ci-dessous.

Source : Zacks Investment Research

En termes de valorisation, Sterling s'est constamment échangée à un ratio cours/bénéfice (P/E) à 12 mois prévisionnel supérieur à celui de Granite au cours de l'année écoulée.

Source : Zacks Investment Research

Ces indicateurs techniques suggèrent que Sterling offre une trajectoire de croissance plus forte mais à une valorisation premium, tandis que Granite propose une croissance plus lente avec une valorisation plus attractive.

Tendances des estimations de BPA : STRL vs. GVA

Les estimations récentes des analystes montrent que le bénéfice par action (BPA) attendu de Sterling pour 2026 a été revu à la hausse à 12,25 $ contre 11,95 $ au cours du mois écoulé, indiquant une croissance attendue des bénéfices de 17,2 % et une croissance des revenus projetée de 18,8 %.

Tendance du BPA de Sterling

Source : Zacks Investment Research

En revanche, l'estimation du BPA de Granite pour 2026 a été révisée à la baisse à 6,35 $ contre 6,38 $, reflétant une croissance attendue des bénéfices de 16,2 % sur un an.

Tendance du BPA de Granite

Source : Zacks Investment Research

Quelle action infrastructurelle est la plus attractive ?

Sterling et Granite devraient toutes deux bénéficier des investissements continus dans les infrastructures américaines, mais leurs perspectives à court terme diffèrent. La croissance de Sterling est de plus en plus portée par des projets stratégiques, notamment dans les centres de données et les grands développements industriels, soutenue par un carnet de commandes en hausse et une accélération des revenus dans son segment E-Infrastructure. Granite, de son côté, est davantage exposée aux transports publics et aux travaux civils, avec un CAP record et une part croissante de contrats "best-value" qui améliorent la visibilité et la stabilité des marges.

D'un point de vue momentum des bénéfices, Sterling se démarque, avec des révisions à la hausse de ses estimations de BPA pour 2026 et une croissance des revenus projetée plus forte. Les estimations de Granite se sont atténuées, indiquant une perspective plus prudente malgré de solides performances opérationnelles et des améliorations du portefeuille.

Actuellement, Sterling bénéficie d'un Zacks Rank #2 (Achat), tandis que Granite est notée Zacks Rank #4 (Vente), faisant de Sterling le choix le plus attractif pour les investisseurs à la recherche d'un momentum bénéficiaire plus élevé et d'une exposition à des segments de la construction en plus forte croissance.

Consultez la liste complète des actions Zacks #1 Rank (Achat Fort) ici.

Mise en avant d'une action semi-conducteur

Une entreprise moins connue spécialisée dans les produits semi-conducteurs—distincte des géants du secteur comme NVIDIA—est prête à profiter de la prochaine vague de croissance du marché. À mesure qu'elle attire davantage l'attention, elle représente une opportunité attrayante pour les investisseurs.

Avec une forte croissance des bénéfices et une clientèle en expansion rapide, cette entreprise est bien positionnée pour répondre à la demande croissante en Intelligence Artificielle, Machine Learning et Internet des objets. Le marché mondial des semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards en 2028.

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Ressources supplémentaires

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Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) : Analyse d'action gratuite

Granite Construction Incorporated (GVA) : Analyse d'action gratuite

Article original publié par Zacks Investment Research

Zacks Investment Research