Cipher Digital affiche une perte au quatrième trimestre plus importante que prévu et rapporte une baisse séquentielle de ses revenus

Vue d'ensemble des résultats financiers du quatrième trimestre 2025 de Cipher Digital

Cipher Digital (CIFR) a affiché une perte nette de 1,92 $ par action pour le quatrième trimestre 2025, bien supérieure à la perte de 0,12 $ anticipée par l'estimation consensuelle de Zacks.

Sur une base GAAP, la société a annoncé une perte de 1,85 $ par action, soit une baisse significative par rapport au bénéfice de 0,05 $ par action enregistré un an plus tôt. Les résultats ajustés montrent une perte de 0,14 $ par action, renversant le bénéfice de 0,10 $ par action du trimestre précédent.

Le chiffre d'affaires du trimestre a atteint 59,7 millions de dollars, soit une baisse de 16,7 % par rapport aux 71,7 millions du trimestre précédent. Cette diminution s'explique principalement par la réduction des opérations de minage après la fermeture de l'installation Black Pearl et la vente de sites miniers en coentreprise, dans le cadre de la stratégie de la société visant à quitter le secteur du minage. Le chiffre d'affaires est également inférieur de 23,31 % à l'estimation consensuelle de Zacks.

Cipher Digital a finalisé son changement de nom de Cipher Mining, marquant ainsi un changement stratégique en s'éloignant du minage de bitcoin pour se concentrer sur le développement de centres de données de calcul haute performance (HPC).

Prix, consensus et surprise sur le BPA

Performance opérationnelle du quatrième trimestre

Les coûts et dépenses d'exploitation totaux ont grimpé à 360,3 millions de dollars au T4 2025, contre 109,3 millions au trimestre précédent.

La perte nette de la société pour le trimestre s'est élevée à 734,2 millions de dollars, soit une hausse marquée par rapport à la perte de 3,3 millions du T3. Cette évolution est principalement due à un ajustement hors trésorerie de 410,3 millions de dollars lié à la juste valeur des passifs relatifs aux bons de souscription.

Sur une base ajustée, Cipher Digital a déclaré une perte de 54,5 millions de dollars, soit un retournement notable par rapport au bénéfice ajusté de 40,7 millions du trimestre précédent.

La perte d'exploitation s'est creusée à 300,6 millions de dollars, contre une perte de 37,6 millions au T3. L'EBITDA ajusté affiche une perte de 38,9 millions de dollars, se dégradant de 40,8 millions d'un trimestre à l'autre.

Événements clés au T4 2025

Au cours du quatrième trimestre, Cipher Digital a finalisé la vente de ses participations de 49 % dans les coentreprises Alborz, Bear et Chief, poursuivant ainsi sa sortie des actifs miniers non essentiels.

En février 2026, l'exploitation minière Black Pearl a été totalement arrêtée. L'entreprise a désormais sécurisé 600 MW de capacité HPC sous contrat via deux baux longue durée : un accord de 15 ans et 300 MW avec AWS et un bail de 10 ans et 300 MW avec Fluidstack et Google.

Dans le cadre de la cessation de ses activités minières, Cipher Digital a enregistré des pertes sur les mineurs détenus en vue de la vente, des dépréciations d’actifs et la cession d’équipements de minage. L'entreprise monétise également ses avoirs en bitcoin, réduisant sa position à environ 1 166 BTC dans le cadre de sa stratégie de transition.

Le hashrate opérationnel total de la société est tombé à environ 11,6 EH/s au T4 2025, contre 23,6 EH/s au T3, reflétant la mise hors service de Black Pearl et la vente des sites en coentreprise.

Points forts du bilan

Au 31 décembre 2025, Cipher Digital affichait une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 628,3 millions de dollars, contre 1,2 milliard à la fin septembre 2025.

Le total des actifs s'élevait à 4,29 milliards de dollars à la clôture de l'exercice, contre 2,84 milliards trois mois plus tôt.

La société détenait 2,04 milliards de dollars en liquidités soumises à restriction, dont 1,76 milliard classé en courant et 275,1 millions en non courant, principalement liés à des financements au niveau des projets.

Classement Zacks et autres choix d'actions

Cipher Digital détient actuellement un rang Zacks #5 (Forte Vente).

Les investisseurs cherchant des alternatives dans le secteur des services aux entreprises peuvent considérer les actions suivantes, chacune bénéficiant d’un rang Zacks #2 (Achat) :

• APi Group (APG) : Les actions ont progressé de 68,7 % au cours de l'année écoulée. APG annoncera ses résultats du T4 2025 le 25 février.
• Amprius Technologies (AMPX) : Les actions ont bondi de 289,9 % sur l'année écoulée. AMPX publiera ses résultats du T4 2025 le 5 mars.
• DLocal Limited (DLO) : Les actions ont reculé de 11,4 % sur l'année écoulée. DLO dévoilera ses résultats du T4 2025 le 18 mars.

Action semi-conducteur à la une

Une entreprise moins connue du secteur des semi-conducteurs attire l'attention pour ses offres uniques non produites par les grands acteurs comme NVIDIA. Positionnée pour la prochaine vague de croissance du marché, cette société commence tout juste à susciter l'intérêt des investisseurs.

Avec des résultats solides et une clientèle grandissante, elle est bien positionnée pour profiter de la demande croissante en Intelligence Artificielle, en apprentissage automatique et dans l'Internet des Objets. Le marché mondial des semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards d'ici 2028.

Ressources complémentaires

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