Meilleurs avis d'experts pour SAP, Linde et Parker-Hannifin

Points forts de la recherche Zacks – 25 février 2026

Date : Mercredi 25 février 2026

La dernière édition du Zacks Research Daily rassemble les analyses les plus notables de notre équipe d’analystes. Dans ce numéro, nous mettons en lumière de nouvelles analyses sur 16 actions majeures, dont SAP SE (SAP), Linde plc (LIN) et Parker-Hannifin Corp. (PH). Nous couvrons également deux entreprises à très faible capitalisation : Daily Journal Corp. (DJCO) et Espey Mfg. & Electronics Corp. (ESP). Nos recherches sur les microcapitalisations se distinguent comme la seule couverture complète de ce type d’entreprises à petite capitalisation dans le pays.

Ces rapports ont été soigneusement sélectionnés parmi environ 70 notes de recherche publiées aujourd’hui par nos analystes.

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Avant l’ouverture de Wall Street

Notre article quotidien « Avant l’ouverture de Wall Street » est une lecture essentielle pour les investisseurs souhaitant se préparer à la séance de trading. Publié avant l’ouverture du marché, il analyse les nouvelles économiques du matin et leur impact potentiel sur les marchés. Accédez gratuitement à cet article sur notre page d’accueil et inscrivez-vous aux alertes email pour le recevoir chaque matin.

Lisez l’AWS du jour : Les marchés progressent avant les résultats de NVIDIA

Rapports de recherche à la une

SAP SE (SAP)

L’action SAP a sous-performé le secteur Zacks Computer - Software au cours des six derniers mois, reculant de 27,3 % contre une baisse de 25,8 % pour le secteur. L’entreprise est actuellement confrontée à un « backlog cloud » croissant, influencé par une évolution de la composition des contrats et des cycles de vente prolongés, ce qui retarde la reconnaissance des revenus. La faiblesse persistante des revenus issus des licences logicielles et des services reste un obstacle.

Malgré ces défis, la performance future de SAP est étroitement liée à la forte croissance de Cloud ERP et à l’adoption accrue de ses solutions Rise with SAP et Grow with SAP, même dans un contexte d’incertitude économique et politique mondiale. Les tendances solides des réservations positionnent SAP pour une accélération de la croissance du chiffre d’affaires jusqu’en 2027. Les initiatives Business Data Cloud et Business AI de la société contribuent également à cette dynamique. Le backlog cloud continue de croître, malgré les défis structurels liés aux gros contrats comportant des clauses de résiliation pour convenance.

SAP prévoit un flux de trésorerie disponible record de 10 milliards d’euros pour 2026, soutenu par l’efficacité opérationnelle, une gestion disciplinée du capital et l’intégration de l’IA. Un nouveau programme de rachat d’actions de 10 milliards d’euros démontre également la confiance dans la génération de cash à long terme, la croissance des marges et la rémunération des actionnaires.

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Linde plc (LIN)

Les actions de Linde ont surperformé le secteur Zacks Chemical - Specialty au cours des six derniers mois, progressant de 6,2 % contre une hausse de 5,4 % pour le secteur. Leader dans le secteur des gaz industriels, Linde est reconnue pour sa croissance régulière des bénéfices, une gestion prudente du capital et une efficacité de premier ordre. L’entreprise affiche un carnet de commandes record de 10 milliards de dollars, avec des projets soutenus par des contrats à honoraires fixes et une solide expérience d’exécution.

Linde continue d’afficher des marges opérationnelles parmi les meilleures du secteur, avec des améliorations attendues grâce à des initiatives de réduction des coûts et à l’automatisation. La forte performance du quatrième trimestre a été soutenue par la hausse des prix et des volumes en Amérique.

Cependant, Linde reste prudente quant aux perspectives économiques européennes cette année. De plus, les prix de l’hélium chutent fortement en raison d’un excédent d’offre sur le marché, et la faiblesse persistante du secteur manufacturier en Chine représente un risque supplémentaire.

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Parker-Hannifin Corp. (PH)

L’action Parker-Hannifin a bondi de 37,2 % au cours des six derniers mois, dépassant la progression de 18 % du secteur Zacks Manufacturing - General Industrial. L’entreprise bénéficie d’une demande soutenue dans les marchés aérospatiaux commerciaux et militaires, tant dans les canaux OEM que dans l’après-vente.

Des acquisitions stratégiques ont favorisé l’optimisme, et la stratégie « Win » de la société stimule l’amélioration des marges et la rémunération des actionnaires. En avril 2025, Parker-Hannifin a augmenté son dividende trimestriel de 10 % à 1,80 $ par action, et les acquisitions récentes stimulent le chiffre d’affaires.

Néanmoins, la faiblesse du secteur des transports, notamment due à une demande réduite pour les automobiles, suscite des inquiétudes. La hausse des coûts et des dépenses pourrait peser sur les marges et la rentabilité, tandis que l’endettement élevé et l’exposition au risque de change s’ajoutent aux risques.

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Daily Journal Corp. (DJCO)

Les actions de Daily Journal ont progressé de 12,6 % au cours des six derniers mois, contre une hausse de 27,3 % pour le secteur Zacks Publishing - Newspapers. Avec une capitalisation de 687,08 millions de dollars, cette microcap dispose d’un bilan solide adossé à des actifs et d’une activité logicielle en croissance axée sur les clients gouvernementaux. Au 31 décembre 2025, l’entreprise détenait 529,5 millions de dollars d’actifs, dont 481,3 millions en titres négociables et seulement 20 millions de dette de marge, soutenant sa liquidité et sa valeur intrinsèque.

Journal Technologies, qui représente environ 78 % du chiffre d’affaires, a progressé de 12 % sur un an pour atteindre 15,2 millions de dollars, porté par des contrats gouvernementaux récurrents. Les revenus différés de 18,8 millions de dollars offrent une visibilité sur les bénéfices futurs.

Les risques incluent la volatilité des bénéfices due à un portefeuille concentré sur six actions, avec des résultats du T1 affichant une perte nette en raison de 11,7 millions de pertes latentes. Bien que l’emprunt sur marge diminue, il pourrait amplifier les pertes en cas de repli du marché. Le titre se négocie à 2,57x EV/Chiffre d’affaires et 1,6x EV/EBITDA, en dessous de la moyenne des pairs et du marché.

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Espey Mfg. & Electronics Corp. (ESP)

Espey Mfg. & Electronics a surperformé le secteur Zacks Electronics - Military au cours des six derniers mois, progressant de 30 % tandis que le secteur reculait de 30,1 %. Cette microcap, valorisée à 170,25 millions de dollars, se concentre sur l’expansion des marges, le maintien d’un bilan solide et la croissance de son activité défense, bien qu’elle fasse face à des risques liés au flux de commandes et à l’exécution.

La marge brute est passée d’environ 25 % à 35 %, portant le bénéfice net à 5 millions de dollars. Les gains d’efficacité opérationnelle et une meilleure composition de produits ont amélioré l’absorption des coûts et l’effet de levier à mesure que le carnet de commandes est honoré. L’entreprise dispose de 43 millions de dollars en liquidités et titres, sans dette, tandis que la hausse des passifs liés aux contrats et des stocks indique un fonds de roulement financé par les clients.

Les risques incluent une baisse attendue des commandes pour l’exercice 2026, la volatilité des revenus liée aux étapes des projets, les défis d’exécution, la concentration de la clientèle (les quatre principaux clients représentant environ 65 % des ventes) et une conversion de trésorerie plus faible. L’action a nettement surperformé ses pairs et le S&P. À 3,09x EV/Chiffre d’affaires et 12,71x EV/EBITDA, le titre se négocie au-dessus de la moyenne du sous-secteur mais en dessous des multiples plus larges du marché.

Lire le rapport complet sur Espey Mfg. & Electronics >>>

D’autres rapports notables aujourd’hui incluent la couverture de Altria Group, Inc. (MO), TE Connectivity plc (TEL) et Vulcan Materials Co. (VMC).

Mark Vickery
Rédacteur en chef

Remarque : Sheraz Mian dirige le département Zacks Equity Research et est une autorité reconnue sur les résultats agrégés. Il est fréquemment cité dans les médias imprimés et numériques et publie les rapports hebdomadaires Earnings Trends et Earnings Preview. Pour recevoir des notifications par email lors de la publication d’un nouvel article par Sheraz, cliquez ici >>>

Rapports incontournables du jour

• SAP profite de la solidité de son activité cloud et des avancées en IA
• Les contrats à long terme de Linde (LIN) avec engagements de volume minimum sont un atout
• L’unité aérospatiale porte Parker-Hannifin (PH) malgré un fort endettement

Rapports à la une

• Altria (MO) bénéficie d’initiatives stratégiques sur les prix
  La croissance du chiffre d’affaires d’Altria au T4 2025 a été soutenue par des stratégies de tarification efficaces dans les produits fumables et le tabac oral.
• La demande du secteur public soutient Vulcan (VMC) malgré les difficultés macroéconomiques
  Les perspectives de Vulcan sont renforcées par une forte demande du secteur public et de bons résultats dans les activités axées sur les granulats, bien que la construction résidentielle reste faible.
• Les nouveaux médicaments de marque de Teva relancent la croissance malgré la faiblesse des génériques
  Les nouveaux médicaments de marque de Teva, dont Austedo, Uzedy et Ajovy, stimulent la croissance du chiffre d’affaires, même si le segment des génériques fait face à des défis.
• Une clientèle diversifiée profite à Equifax (EFX) malgré une faible liquidité
  La large base de clients d’Equifax aide à compenser les faiblesses sectorielles, bien qu’une faible liquidité demeure un sujet d’inquiétude.
• Haemonetics (HAE) mise sur la force du plasma, mais les défis macroéconomiques persistent
  Haemonetics continue de gagner des parts de marché dans sa franchise Plasma, mais la hausse des coûts macroéconomiques représente un défi.
• SolarEdge Technologies (SEDG) bénéficie de sa présence mondiale malgré les droits de douane
  L’expansion internationale de SolarEdge est un point positif, bien que les droits de douane à l’importation aux États-Unis créent une incertitude persistante.
• ProAssurance (PRA) profite de revenus d’investissement solides et du contrôle des coûts
  La hausse des revenus d’investissement et la gestion des coûts soutiennent la croissance du chiffre d’affaires et des marges de ProAssurance.

Nouvelles revalorisations

• TE Connectivity (TEL) profite de la forte croissance des solutions industrielles
  TE Connectivity connaît une croissance robuste dans son segment Industrial Solutions, portée par la dynamique des réseaux de données numériques.
• La croissance des prêts et un profil de liquidité sain soutiennent First Horizon (FHN)
  Le portefeuille diversifié de First Horizon et un fort prêt commercial alimentent la croissance des prêts, avec une bonne situation de liquidité en soutien.
• Une solide croissance des prêts et des restructurations soutiennent Hilltop Holdings (HTH)
  Hilltop Holdings devrait connaître une croissance du chiffre d’affaires grâce à la hausse des encours de prêts et à la réussite des efforts de restructuration.

Nouvelles dégradations

• Des charges d’exploitation élevées et l’amélioration de la sécurité des véhicules pèsent sur Copart (CPRT)
  La hausse des coûts généraux et administratifs de Copart pourrait peser sur les marges, et les avancées en matière de sécurité des véhicules pourraient réduire la fréquence des accidents, affectant ainsi le chiffre d’affaires.
• Boston Beer (SAM) continue de voir ses expéditions et ses volumes chuter
  Boston Beer enregistre une baisse continue de ses expéditions et de ses volumes : au T4 2025, les expéditions ont chuté de 7,5 % et les volumes de 6 % sur un an.
• Les pressions macroéconomiques et tarifaires nuisent aux perspectives de RingCentral (RNG)
  RingCentral fait face à des défis liés à l’incertitude macroéconomique et à la pression sur les prix dans le segment entreprise, en particulier en raison de la perte de contrats liés à la pandémie.

Le choix semi-conducteur n°1 de Zacks

Une entreprise peu connue du secteur des semi-conducteurs est en passe de connaître une croissance significative, proposant des produits que des géants comme NVIDIA ne proposent pas. Positionnée pour profiter de la prochaine vague d’expansion du marché, cette société commence tout juste à attirer l’attention.

Avec une croissance impressionnante des bénéfices et une base de clients qui s’élargit rapidement, elle est bien placée pour répondre à la demande croissante en IA, apprentissage automatique et IoT. La fabrication mondiale de semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards d’ici 2028.

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• Parker-Hannifin Corporation (PH)
• Altria Group, Inc. (MO)
• SAP SE (SAP)
• Vulcan Materials Company (VMC)
• TE Connectivity Ltd. (TEL)
• Espey Mfg. & Electronics Corp. (ESP)
• Linde PLC (LIN)
• Daily Journal Corp. (S.C.) (DJCO)

Cet article a été initialement publié par Zacks Investment Research.

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