General Motors (GM) a chuté de 2,9 % depuis sa dernière publication de résultats : une reprise est-elle possible ?

General Motors : Performances récentes et perspectives

Environ un mois s'est écoulé depuis que General Motors (GM) a publié son dernier rapport sur les résultats. Durant cette période, l'action de l'entreprise a baissé d'environ 2,9 %, sous-performant par rapport au S&P 500.

Alors que les investisseurs attendent la prochaine annonce des résultats, des questions demeurent quant à la poursuite de cette tendance baissière ou à une éventuelle reprise de GM. Pour mieux comprendre la situation actuelle, examinons les derniers résultats et analysons la réaction du marché et des analystes.

Résultats du quatrième trimestre 2025 : GM dépasse les attentes de bénéfices

Au quatrième trimestre 2025, General Motors a affiché un bénéfice ajusté de 2,51 $ par action, dépassant l'estimation consensuelle de 2,20 $. Cette performance supérieure s'explique par des revenus plus élevés que prévu provenant de GM North America, GM International et GM Financial. Par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente, le bénéfice par action a augmenté, passant de 1,92 $. Cependant, le chiffre d'affaires s'est élevé à 45,29 milliards de dollars, légèrement en dessous de l'estimation de 45,4 milliards et en baisse par rapport aux 47,71 milliards de l'année précédente.

L'entreprise a déclaré un EBIT ajusté (bénéfice avant intérêts et impôts) de 2,84 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 2,51 milliards enregistrés au même trimestre l'année passée. GM a maintenu une part de marché de 8,6 %, stable par rapport au trimestre de l'année précédente.

Performance par segment

• GM North America (GMNA) : Ce segment a généré 36,89 milliards de dollars de revenus nets, en baisse par rapport aux 39,5 milliards du quatrième trimestre 2024, mais légèrement supérieur aux prévisions internes. Les ventes en gros de véhicules se sont élevées à 780 000 unités, contre 876 000 l'année précédente et en dessous des estimations. L'EBIT ajusté pour GMNA s'est élevé à 2,24 milliards de dollars, une légère baisse par rapport aux 2,27 milliards de l'année précédente.
• GM International (GMI) : GMI a enregistré 4,03 milliards de dollars de revenus nets, en hausse par rapport aux 3,99 milliards de l'année précédente et dépassant les attentes grâce à des livraisons plus élevées. Les ventes en gros ont atteint 157 000 unités, en baisse par rapport aux 163 000 unités de l'année précédente mais supérieures aux prévisions. Le bénéfice d'exploitation a augmenté à 278 millions de dollars contre 221 millions, dépassant les projections.
• GM Financial : Ce segment a réalisé 4,3 milliards de dollars de revenus nets, en hausse par rapport aux 4,11 milliards de l'année précédente et supérieur aux estimations. L'EBT ajusté (bénéfice avant impôts) s'est élevé à 609 millions de dollars, en baisse par rapport aux 719 millions de l'année précédente et en dessous des attentes.

Santé financière

Au 31 décembre 2025, GM détenait 20,94 milliards de dollars en liquidités et équivalents de trésorerie. La dette automobile à long terme de l'entreprise s'élevait à 15,52 milliards de dollars. Les activités d'exploitation ont généré 5,61 milliards de dollars de flux de trésorerie automobile nets au cours du trimestre. Le flux de trésorerie libre automobile ajusté a atteint 2,76 milliards de dollars, contre 1,82 milliard à la même période l'année précédente.

Prévisions 2026

Pour l'exercice 2026, General Motors prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires compris entre 10,3 et 11,7 milliards de dollars, soit une forte hausse par rapport aux 2,7 milliards de 2025. L'EBIT ajusté devrait se situer entre 13 et 15 milliards de dollars, contre 12,7 milliards en 2025. L'entreprise s'attend à un flux de trésorerie d'exploitation automobile compris entre 19 et 23 milliards de dollars, contre 18,7 milliards précédemment, et un flux de trésorerie libre ajusté compris entre 9 et 11 milliards, contre 10,6 milliards auparavant. Le bénéfice ajusté par action est attendu dans une fourchette de 11 à 13 dollars, en hausse par rapport à 10,60 dollars en 2025.

Révisions récentes des estimations

Au cours du mois écoulé, les estimations des analystes concernant GM ont globalement été revues à la baisse.

Notes VGM

Actuellement, General Motors bénéficie d'une solide note de croissance de B. Cependant, sa note de momentum est de C, indiquant un certain retard sur ce point. Sur le plan de la valorisation, l'action obtient un A, ce qui en fait l'une des meilleures pour les stratégies axées sur la valeur.

Dans l'ensemble, le score VGM combiné de GM est de A, ce qui en fait un choix solide pour les investisseurs ne privilégiant pas un style d'investissement unique.

Perspectives futures

Les prévisions des analystes pour GM ont été revues à la baisse, ce qui suggère une perspective à court terme moins optimiste. L'action est actuellement notée Zacks Rank #3 (Conserver), ce qui indique des attentes de performance moyenne dans les prochains mois.