Amazon, Nvidia et SoftBank investissent 110 milliards dans OpenAI : quels en sont les avantages ?

Le 27 février, OpenAI a annoncé avoir bouclé un nouveau tour de financement d'environ 110 milliards de dollars, sa valorisation pré-money atteignant 730 milliards de dollars.

Il s'agit d'une levée de fonds record pour OpenAI après celle de 41 milliards de dollars l'an dernier, et c'est aussi le plus grand financement jamais réalisé par une entreprise technologique privée.

Ce tour de table est mené par des investisseurs stratégiques, dont Amazon qui investit 50 milliards de dollars, SoftBank et Nvidia investissant chacun 30 milliards de dollars.

Après cette levée, la trésorerie d'OpenAI atteint environ 150 milliards de dollars, OpenAI précisant que ces fonds serviront principalement à étendre ses infrastructures de calcul pour répondre à une demande utilisateur en forte augmentation.

01 Amazon investit 50 milliards en plusieurs étapes

En tant qu'investisseur le plus généreux de ce tour, Amazon promet d'investir 50 milliards de dollars en deux étapes : une première tranche de 15 milliards est confirmée, les 35 milliards restants étant versés soit à l'IPO d'OpenAI, soit à l'atteinte de l'AGI.

Sam Altman a ainsi indiqué qu'il restait ouvert à une introduction en bourse au moment opportun.

Concernant l'AGI, selon le contrat liant OpenAI à Microsoft, l'AGI désigne un "système hautement autonome capable de surpasser les humains dans les emplois à plus forte valeur économique". Une clause spécifique stipule qu'une fois l'AGI réalisée, Microsoft perdra l'accès à cette technologie.

Mais Amazon ne se contente pas d'investir : un vaste accord technologique accompagne le financement — Amazon souhaite échanger ses propres puces et services cloud contre l'accès aux modèles et technologies d'OpenAI.

La clause la plus centrale de ce partenariat porte sur l'achat de puissance de calcul.

Dans les huit prochaines années, OpenAI paiera à AWS 100 milliards de dollars de services cloud supplémentaires, en plus des contrats en cours de 38 milliards, une grande partie de cette somme servant à acheter des puces Trainium développées par Amazon. OpenAI s'engage à acquérir environ 2 gigawatts de puissance Trainium, incluant les Trainium3 à livrer prochainement et les Trainium4 prévus pour 2027.

Andy Jassy, CEO d'Amazon, a précisé que les puces Trainium étaient 30 à 40 % plus rentables que les GPU concurrents : "Désormais, les deux principaux laboratoires d'IA utilisent ces puces".

L'autre laboratoire en question étant Anthropic, actuellement très en vue auprès du gouvernement américain.

L'autre grande initiative d’OpenAI et Amazon est le développement d’un "environnement d’exécution à états (Stateful Runtime Environment)", qui sera hébergé sur Amazon Bedrock. Cet environnement permettra aux développeurs, lors de l’appel des modèles OpenAI, de conserver le contexte, de mémoriser les tâches précédentes et de collaborer entre outils.

AWS obtient également l’exclusivité de la distribution tierce du produit d’entreprise d’OpenAI, Frontier.

Enfin, une coopération plus directe : Amazon compte utiliser les modèles d’OpenAI afin d’optimiser ses propres applications pour les consommateurs. Les deux entreprises développeront ensemble des modèles personnalisés, pour les équipes internes d’Amazon, couvrant aussi bien l’e-commerce que le hardware connecté.

02 Nvidia, 30 milliards : actionnaire et fournisseur

La collaboration entre Nvidia et OpenAI avait un temps été annoncée comme rompue, surtout après la déclaration de Jensen Huang : investir 100 milliards de dollars dans OpenAI n’a jamais été un engagement.

Cependant, l’investissement s’est finalisé, même si le montant est très en-deçà des rumeurs initiales : 30 milliards sur trois tranches.

Selon l’annonce, les partenaires ont validé une nouvelle alliance sur la puissance de calcul : Nvidia fournira à OpenAI 3 gigawatts de puissance dédiée à l’inférence, ainsi que 2 gigawatts pour l’entraînement sur le système Vera Rubin — en complément des systèmes Hopper et Blackwell déjà en place chez Microsoft, Oracle Cloud et CoreWeave.

En termes de calcul, 1 GW équivaut à 50 milliards de dollars ; l’appui de Nvidia à OpenAI vaut donc bien au-delà des 100 milliards de dollars évoqués.

Autrement dit, Nvidia est à la fois actionnaire d’OpenAI, principal fournisseur de puces d’OpenAI, tout en "aidant OpenAI à acheter ses propres puces" grâce à cet investissement de 30 milliards, dont la majeure partie sera reversée à Nvidia sous forme d’achats de puissance de calcul.

En résumé, on retombe sur l’habituel schéma de "financement circulaire".

03 SoftBank, 30 milliards : l’IPO avant tout

Comme pour Nvidia, l’engagement de SoftBank de 30 milliards sera versé en trois tranches.

La logique de Masayoshi Son est simple : OpenAI est actuellement la cible la plus susceptible d’entrer en bourse sur la scène de l’IA, et SoftBank a besoin d’une IPO pour soutenir la performance de son Vision Fund.

Selon des sources proches du dossier, ce financement est perçu comme une étape clé avant qu’OpenAI ne fasse son entrée en bourse, possiblement d’ici la fin de l’année.

Contrairement aux deux autres investisseurs, SoftBank joue également un rôle de réseau.

Des informations indiquent qu’OpenAI devrait recevoir encore environ 10 milliards de financement en actions, dont les modalités seront finalisées dans le mois ; parmi les investisseurs figurent des fonds souverains et des sociétés d’investissement — qui passeraient toutes via SoftBank.

04 Microsoft : pas d’argent sur ce tour, mais la position reste inchangée

Face à l'entrée d’Amazon, Microsoft et OpenAI ont publié un communiqué affirmant que leur partenariat restait intact.

Le communiqué indique que Microsoft demeure le fournisseur cloud exclusif des API sans état des modèles OpenAI ; toute requête API sans conservation de contexte est hébergée sur Azure. Il s’agit actuellement du mode principal d’accès aux modèles d’OpenAI.

Par ailleurs, les produits propriétaires d’OpenAI, dont le nouveau Frontier, continueront d’être hébergés sur Azure. Frontier est la toute nouvelle plateforme entreprise d’OpenAI, permettant aux sociétés de déployer leurs propres agents IA.

La répartition des droits de propriété intellectuelle et de partage des recettes reste inchangée entre Microsoft et OpenAI. Toutefois, OpenAI est libre d’acheter de la puissance de calcul ailleurs, y compris pour des projets d’infrastructure massifs comme "Stargate".

05 Le schéma du “financement circulaire” répété

Si l’on considère les engagements réciproques de ces quatre acteurs, il s’agit bien d’un schéma de “financement circulaire” déjà évoqué :

• Amazon apporte 50 milliards, obtenant une licence sur les technologies d’OpenAI, ainsi qu’une commande en cloud pour 100 milliards

• Nvidia investit 30 milliards, contre la promesse d’achat de puces par OpenAI

• SoftBank investit 30 milliards, misant sur l’opportunité de sortie via l’IPO

• Microsoft n’a pas mis d’argent sur ce tour, mais conserve l’exclusivité sur les API, profitant d’une part sur chaque appel API vendu par OpenAI

Après cette levée de fonds, OpenAI compte 110 milliards de plus en caisse, tout en mettant la main sur la puissance de calcul de trois géants du secteur, le prix à payer étant d’avoir vendu à l’avance la licence technologique et les futures commandes cloud à ses actionnaires.

En outre, pour Amazon et SoftBank, l’IPO d’OpenAI est une condition clé pour concrétiser leurs investissements.

Ainsi, la liste des actionnaires d’OpenAI inclut désormais Microsoft, Amazon, Nvidia et SoftBank — quatre géants dont les activités se recoupent et parfois s’opposent. Comment Sam Altman parviendra-t-il à équilibrer les intérêts de ces investisseurs ? Ce sera sa prochaine grande équation.

06 ChatGPT : plus de 900 millions d'utilisateurs hebdomadaires actifs

D’un point de vue opérationnel, OpenAI a effectivement besoin de ces fonds.

OpenAI disposait déjà d’environ 40 milliards de dollars, et cet apport porte ses ressources à 150 milliards. L'entreprise prévoit d’atteindre un cash-flow libre positif pour la première fois en 2030. D’ici là, la majeure partie des fonds sera investie dans les centres de données, l’achat de puces et le cloud.

D’après le Financial Times et des sources proches du dossier : OpenAI prévoit un chiffre d’affaires de 13 milliards pour 2025, vise 30 milliards dès cette année, plus de 60 milliards en 2027 et au-delà de 280 milliards en 2030. La courbe de croissance est très raide, mais les coûts augmentent encore plus vite.

Côté utilisateurs : selon des chiffres internes, ChatGPT dépasse actuellement 900 millions d’utilisateurs actifs par semaine, avec plus de 50 millions d’abonnés consommateurs, et 9 millions d’utilisateurs professionnels payants. L’outil de programmation Codex lancé cette année a vu son nombre d’utilisateurs hebdomadaires tripler pour atteindre 1,6 million.

La croissance est solide, mais la concurrence n’est pas en reste.

Gemini de Google progresse rapidement auprès du public, tandis qu’Anthropic a déjà pris une longueur d’avance chez les entreprises. Les dirigeants d’OpenAI affirment que d’ici la fin de l’année, la moitié des revenus proviendra des clients professionnels, contre 40 % aujourd’hui. OpenAI devra donc impérativement ravir 10 % supplémentaires à Anthropic dans les prochains trimestres.

Un autre point mérite attention : l’évolution de la structure actionnariale.

Après ce tour de table, les parts du "OpenAI Foundation", entité non lucrative séparée d’OpenAI depuis 2025, dépassent une valeur de 180 milliards de dollars. Des sources indiquent qu’en cas de forte demande, la fondation pourrait vendre jusqu’à 10 milliards de dollars d’actions, finançant ainsi des dépenses caritatives et des recrutements.

Autrement dit, après ce financement de 110 milliards, il pourrait rester une nouvelle opportunité d’acheter des actions OpenAI sur le marché secondaire privé.

Source de cet article : Tencent Technologie