Le gouvernement canadien et TD Bank réussissent un projet pilote d’émission d’obligations de 100 millions de dollars canadiens en utilisant la technologie Hyperledger Fabric

La Banque du Canada (BoC) a achevé son projet pilote de tokenisation nommé Project Samara, qui visait à évaluer le rôle de la technologie blockchain pour améliorer l'émission et le règlement des obligations d'État.

Dans le cadre de cette expérimentation, l’unité publique de financement du commerce Exportation et développement Canada a émis la première obligation tokenisée au Canada, réglée en dépôts de banque centrale de gros. Le cycle de vie de cette obligation se déroulera sur la plateforme Samara.

En collaboration avec TD Bank et les unités marchés et services aux investisseurs de la Banque Royale du Canada, la "expérience limitée" de la BoC a testé la faisabilité de l'émission d’un seul titre obligataire d’un montant de 100 millions de dollars canadiens, à trois mois, destiné à un "groupe d'investisseurs fermé".

Samara a été construite en utilisant Hyperledger Fabric pour gérer les émissions d'obligations, les enchères, les paiements de coupons, les remboursements et la négociation secondaire.

Dans le communiqué, la BoC indique que Samara a permis de constater des gains d'efficience opérationnelle, des améliorations de l’intégrité des données et une réduction des risques de contrepartie et de règlement. Certaines de ces améliorations ont été "en partie compensées" par une complexité accrue du système, des coûts de liquidité et des lacunes dans le cadre réglementaire actuel.

"Malgré la faisabilité technique, une adoption plus large sera probablement lente en raison de plusieurs facteurs, tels que les défis d’intégration et l’appétit limité pour les changements d'infrastructure de base", indique l’annonce.

Samara s'est appuyée sur les enseignements du projet Jasper de la BoC, lancé en 2016 en collaboration avec Paiements Canada et des partenaires du secteur privé pour tester les registres distribués pour les paiements interbancaires de gros et le règlement de titres.

"Le Project Samara montre comment le secteur public et l'industrie peuvent collaborer pour exploiter l'innovation dans l'écosystème des paiements", a déclaré Ron Morrow, directeur exécutif, paiements, supervision et surveillance à la BoC. "Le projet nous a permis de comprendre les avantages et défis concrets de la tokenisation sur les marchés de capitaux. La Banque accueille favorablement toute collaboration future dans ce secteur en plein essor et continuera à jouer un rôle d'accélérateur de l'innovation dans les paiements au service des Canadiens."

Le budget fédéral canadien de 2025 a dévoilé des plans visant à instaurer de nouvelles réglementations pour les stablecoins adossés à la monnaie fiduciaire. Contrairement à la Réserve fédérale semi-indépendante des États-Unis, la Banque du Canada est entièrement détenue par le gouvernement fédéral canadien.