L'action ASML bondit de 5% grâce à la demande EUV liée à l'IA, se plaçant à la 41e place avec 2,39 milliards de dollars de volume d'échanges malgré des résultats inférieurs aux attentes

ASML Holding : Aperçu du marché

Le 9 mars 2026, ASML Holding a enregistré une hausse notable de 5,00 % de son cours de bourse, se classant 41e en termes d’activité de trading avec un volume total de 2,39 milliards de dollars. La solide performance du titre a surpassé les tendances du marché au sens large, reflétant la confiance robuste des investisseurs suite aux annonces récentes de résultats et aux mises à jour stratégiques. Bien que les résultats du quatrième trimestre 2025 d’ASML aient été mitigés—le chiffre d’affaires ayant atteint 9,72 milliards d’euros, soit 0,31 % au-dessus des estimations, tandis que le bénéfice par action s’est établi à 7,35 euros, soit 3,03 % en dessous des attentes—l’action a tout de même progressé de 0,72 % lors des échanges avant ouverture, signalant un sentiment positif quant aux perspectives à long terme de la société.

Principaux moteurs de croissance

Adoption de l’IA et leadership dans la technologie EUV

Le succès d’ASML est largement porté par la demande continue pour ses systèmes de lithographie extrême ultraviolet (EUV), essentiels à la production de semi-conducteurs avancés. L’expansion rapide de l’intelligence artificielle alimente l’investissement croissant dans la fabrication de puces, les machines EUV permettant la création de puces de nouvelle génération qui alimentent l’infrastructure de l’IA. L’entreprise a signalé une augmentation de 39 % des ventes EUV par rapport à l’année précédente et une hausse de 26 % de sa base installée, renforçant ainsi sa position dominante sur ce marché spécialisé. Les analystes notent que la technologie EUV d’ASML reste inégalée, ses concurrents étant incapables de reproduire sa capacité à fabriquer des puces inférieures à 7 nm. Cet avantage technologique, combiné à un carnet de commandes important, a renforcé l’optimisme des investisseurs quant aux sources de revenus futures d’ASML.

Résultats annuels impressionnants et stabilité de la marge

En 2025, ASML a enregistré un chiffre d’affaires de 32,7 milliards d’euros, une marge brute de 52,8 % ainsi qu’un bénéfice net totalisant 9,6 milliards d’euros. Ces résultats mettent en évidence la capacité de l’entreprise à maintenir sa rentabilité malgré des défis économiques plus larges. La marge brute a dépassé la moyenne du secteur, soutenue par un contrôle efficace des coûts et un fort pouvoir de fixation des prix pour ses produits EUV. Le flux de trésorerie d’exploitation a augmenté de 24,6 % en glissement annuel, tandis que le flux de trésorerie disponible a progressé de 15,2 %, offrant des ressources abondantes pour la recherche, le développement et la rémunération des actionnaires. La réorientation stratégique des sources de revenus d’ASML, avec la Corée du Sud et Taïwan contribuant désormais davantage que la Chine—qui représente 20 % des ventes—a permis de réduire les risques géopolitiques et s’aligne sur l’expansion mondiale des marchés de l’IA et des semi-conducteurs.

Perspectives ambitieuses et objectifs à long terme

La direction d’ASML prévoit, pour 2026, des revenus compris entre 34 et 39 milliards d’euros, soit une croissance médiane de 12 %, avec des marges brutes attendues entre 51 % et 53 %. Le plan à long terme de l’entreprise prévoit des revenus de 44 à 60 milliards d’euros d’ici 2030, soulignant la confiance dans la poursuite du cycle des semi-conducteurs stimulé par l’IA. Une prise de commandes nette de 13,16 milliards d’euros au quatrième trimestre 2025—soit plus du double du trimestre précédent—a démontré une forte demande. Le PDG Christophe Fouquet a souligné que, bien que la part de la Chine soit en recul, la portée mondiale d’ASML et son leadership dans l’EUV la positionnent pour profiter du boom de l’IA et du calcul haute performance. Les analystes ont réagi positivement, plusieurs relevant leurs notes et objectifs de cours, dont la cible de 1 331 dollars fixée par Bank of America et un consensus “Achat Modéré”.

Révisions à la hausse des analystes et croissance du dividende

Les actions récentes des analystes ont encore renforcé les perspectives d’ASML. Weiss Ratings a relevé le titre à “Achat (B-)”, tandis que Barclays et UBS l’ont placé en “Overweight”. Malgré une rétrogradation de Santander à “Underperform”, la majorité des analystes reste optimiste, 23 d’entre eux sur 31 recommandant l’“Achat” ou l’“Achat Fort”. Le dividende d’ASML a été relevé de 1,88 dollar à 3,1771 dollars par action, séduisant les investisseurs axés sur le revenu. Le ratio de distribution de 41,83 % est jugé durable compte tenu du solide flux de trésorerie de l’entreprise. Cette combinaison de croissance bénéficiaire, de marges résilientes et de politiques favorables aux actionnaires positionne ASML comme un acteur de premier plan de la chaîne d’approvisionnement en IA, à mesure que les entreprises technologiques augmentent leurs dépenses d’investissement.

Diversification stratégique des revenus et adaptation géopolitique

Le repositionnement stratégique d’ASML, qui s’éloigne de la Chine pour se rapprocher de la Corée du Sud et de Taïwan, a été crucial. Avec la part de marché de la Chine réduite à 20 %, la présence accrue de la société dans ces pôles de fabrication de puces avancées offre un accès à des opportunités plus rentables. Cette démarche s’inscrit dans la tendance sectorielle, les fabricants de puces américains et européens misant sur la production nationale pour réduire leur dépendance vis-à-vis des fournisseurs chinois. La capacité d’ASML à naviguer dans les défis géopolitiques tout en conservant son avance technologique l’a protégée contre la volatilité affectant d’autres fabricants d’équipements pour semi-conducteurs. Les analystes soulignent que cette adaptabilité, conjuguée à son monopole sur l’EUV, confère à ASML un avantage compétitif durable.