APLD bondit de 58% en un semestre : les trois principales raisons de conserver l’action

Présentation d'Applied Digital (APLD)

Applied Digital (APLD) se spécialise dans la création et la gestion de centres de données avancés adaptés à l'intelligence artificielle, à l'informatique en nuage et aux applications blockchain. L'entreprise a stratégiquement recentré ses activités sur la fourniture d'infrastructures IA à grande échelle, en concentrant son expansion sur des partenariats de location de longue durée avec des clients à forte solvabilité.

Au cours des six derniers mois, l'action d'APLD a bondi de 58 %, surperformant largement le secteur Finance Services Diversifiés selon Zacks, qui a enregistré un recul de 29,7 %, ainsi que le secteur financier plus large, en baisse de 1,6 %. À titre de comparaison, les actions d’Equinix (EQIX) ont progressé de 18,4 %, tandis que Riot Platforms (RIOT) a connu une diminution de 6,2 %. Cette solide performance est principalement attribuée à l’augmentation des collaborations d’APLD avec des géants du secteur, notamment le lancement significatif d’infrastructures IA pour CoreWeave (CRWV), et la mise en service réussie de son premier site de 100 mégawatts.

Performance récente de l’action APLD

Source de l'image : Zacks Investment Research

L'expansion de l'infrastructure IA stimule la croissance du chiffre d'affaires

L'infrastructure opérationnelle IA d’APLD commence à générer des gains de revenus. L’entreprise a récemment mis en ligne son premier bâtiment de 100 mégawatts sur le campus Polaris Forge 1, initiant des revenus locatifs dans le cadre d’un accord à long terme avec CoreWeave. Cela marque la première phase d'une installation IA plus large de 400 mégawatts pour CoreWeave, préparant le terrain à une augmentation des revenus locatifs à mesure que d'autres bâtiments entreront en service. Avec la croissance de la capacité de CoreWeave au cours des prochaines années, APLD anticipe un flux régulier de revenus récurrents issus de sa plateforme d'infrastructure.

Au-delà de Polaris Forge 1, APLD étend son empreinte dans l’infrastructure IA avec Polaris Forge 2 et d’autres projets de développement. L’entreprise a sécurisé un bail d’environ 15 ans avec un hyperscaler américain de niveau investissement pour 200 mégawatts de capacité IA et de calcul haute performance à Polaris Forge 2, avec des mises en service échelonnées à partir de 2026. Parallèlement au développement continu pour CoreWeave, ces initiatives augmentent considérablement le portefeuille contractuel d'APLD. Des négociations avancées sont également en cours avec un autre hyperscaler de qualité investissement pour trois sites supplémentaires, ce qui pourrait ajouter 900 mégawatts de capacité. Chaque campus offre un potentiel d’expansion jusqu'à 2 gigawatts, et APLD a tracé une feuille de route crédible pour atteindre 5 gigawatts de capacité totale d’ici le début des années 2030.

Selon les estimations consensuelles Zacks, le revenu projeté d’APLD pour l’exercice fiscal 2026 s’élève à 340,24 millions de dollars, soit une hausse de 57,88 % d'une année sur l'autre. La perte anticipée par action pour l’exercice 2026 s’est améliorée de 10 cents au cours du dernier mois, désormais estimée à 26 cents, contre une perte de 80 cents l’année précédente.

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Stratégie énergétique : l’avantage concurrentiel d’APLD

La sécurisation d'une énergie abordable et fiable est cruciale pour une infrastructure IA à grande échelle, et APLD a construit sa stratégie autour de ces facteurs. L’orientation de l’entreprise vers le Dakota du Nord permet un accès à une énergie à faible coût, un climat frais et un environnement réglementaire favorable, tous contribuant à des coûts d’exploitation attrayants pour les hyperscalers s'engageant sur des baux à long terme. Ces atouts offrent à APLD un avantage coût difficilement égalable pour les concurrents opérant dans des marchés plus chers ou plus saturés.

APLD consolide davantage son écosystème énergétique grâce à des partenariats et des investissements stratégiques. En collaboration avec Babcock and Wilcox Enterprises, APLD déploie une production d’énergie modulaire, permettant la mise en service de nouvelles capacités trois à quatre ans plus vite que les méthodes traditionnelles — un avantage majeur alors que les goulets d’étranglement ralentissent la livraison d’électricité chez la plupart des acteurs du secteur. Par ailleurs, l’investissement d’APLD dans Corintis, une société spécialisée dans le refroidissement liquide avancé direct-vers-puce, place l’entreprise en position pour mieux répondre aux exigences croissantes en énergie et en puissance de calcul des charges de travail IA de nouvelle génération.

Évaluation : APLD se négocie avec une prime

L’action APLD apparaît actuellement surévaluée, comme l’indique un Score de Valeur de F. La société se négocie à un ratio cours/ventes (P/S) prévisionnel de 15,74, soit nettement supérieur à la moyenne sectorielle de 8,94 et à la moyenne de l’industrie de 2,68. Cette prime est également notable par rapport à ses pairs, Equinix et Riot Platforms se négociant à des multiples P/S prévisionnels de 9 et 8,69 respectivement.

Cette valorisation élevée est difficile à justifier, compte tenu du long délai nécessaire à la réalisation des recettes et des pertes nettes persistantes conformément aux normes GAAP, alors qu’APLD reste dans une phase de forte intensité capitalistique. Les 900 mégawatts de capacité actuellement en cours de négociation avancée ne sont pas encore contractés, représentant un potentiel de revenus mais non une garantie. Tout retard dans la conversion de ce pipeline en contrats fermes pourrait exercer une pression à la baisse sur le titre.

Valorisation premium d’APLD en image

Source de l'image : Zacks Investment Research

En résumé

APLD a atteint un tournant, passant d'une entreprise axée sur la construction à une entreprise générant des revenus locatifs issus de sa première installation hyperscaler opérationnelle. Son portefeuille en développement de projets contractés et ses avantages précoces sur l'énergie en font un candidat crédible sur le marché des infrastructures IA à long terme. Cependant, une grande partie de ce potentiel semble déjà prise en compte dans le prix actuel de l’action, et sa valorisation élevée — en particulier au vu des pertes persistantes et de la capacité non contractée — suggère un potentiel limité à court terme.

Les investisseurs pourraient envisager de conserver leur position et de surveiller de meilleurs points d’entrée, notamment si les fluctuations du marché offrent des opportunités en 2026. À l’heure actuelle, APLD détient un Zacks Rank #3 (Maintenir). Pour une liste complète des actions Zacks #1 (Achat Fort) du jour, cliquez ici.

La prochaine phase de l’investissement IA

Bien que la première vague d’innovation IA ait déjà créé d’importantes richesses, les actions les plus reconnues ne fourniront peut-être pas les rendements les plus élevés à l’avenir. Des entreprises IA moins connues, s’attaquant à des défis mondiaux majeurs, pourraient offrir des opportunités plus lucratives dans les prochains mois et années.

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Ressources supplémentaires

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• Equinix, Inc. (EQIX): Rapport d’analyse d’actions gratuit
• Riot Platforms, Inc. (RIOT): Rapport d’analyse d’actions gratuit
• Applied Digital Corporation (APLD): Rapport d’analyse d’actions gratuit
• CoreWeave Inc. (CRWV): Rapport d’analyse d’actions gratuit

Cet article a été initialement publié par Zacks Investment Research.

Zacks Investment Research