USD : Des signaux mitigés sur le pétrole limitent le potentiel de baisse – ING

Francesco Pesole d’ING souligne que le Dollar reste étroitement lié à la volatilité du pétrole, les récents mouvements du Brent étant provoqués par des gros titres contradictoires sur les tensions au Moyen-Orient et une éventuelle libération record des réserves de l’IEA. Il estime que la proposition de puiser dans les réserves n’est qu’une solution temporaire, et que les signaux mitigés sur la désescalade et un CPI américain légèrement plus robuste pourraient limiter la baisse du dollar dans les prochains jours.

Les transactions dictées par le pétrole limitent la baisse du dollar

« Selon la taille réelle de la libération des réserves, nous pourrions observer une certaine limitation de la hausse des prix du pétrole dans les prochains jours. Cependant, la libération des réserves pétrolières reste une mesure temporaire et seule une désescalade militaire durable pourrait faire baisser le brut de façon structurelle, le mouvement de l’IEA envoyant peut-être un signal caché au marché, à savoir peu d’attentes d’un cessez-le-feu imminent. À notre avis, ces signaux contradictoires pourraient empêcher le dollar de beaucoup baisser aujourd’hui, sauf en cas de nouveaux titres encourageants sur la désescalade. »

« Les obligations et les actions suivent elles aussi de près les mouvements du pétrole, ce qui rend difficile l’identification d’un autre angle d’attaque pour le dollar. Néanmoins, la volatilité du marché des changes n’a pas été excessive, la relative résilience des actions jouant un rôle d’ancrage stabilisateur pour les devises à bêta élevé et limitant sans doute les gains du USD. »

« Les chiffres du CPI de février sont publiés aujourd’hui aux États-Unis. Nous anticipons un chiffre de 0,3 % en glissement mensuel pour l’inflation sous-jacente, au-dessus du consensus de 0,2 %. Cela pourrait exercer une certaine pression sur les bons du Trésor, même si les évolutions du pétrole resteront le principal facteur. L’impact sur le dollar devrait rester relativement contenu. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.)