Un nouvel incident dans le détroit d'Hormuz, les bons du Trésor américain et le dollar montent en flèche, pourquoi l'or reste-t-il aussi solide ?

Huitong News, 11 mars—— Ce mercredi (11 mars), les marchés financiers internationaux se trouvent pris en étau entre l’extrême incertitude géopolitique et l’anticipation d’un resserrement de la liquidité macroéconomique. Au cours des dernières 24 heures, la situation du détroit d’Hormuz, artère vitale de l’énergie mondiale, n’a pas connu l’assouplissement substantiel évoqué plus tôt dans les rumeurs ; au contraire, avec l’attaque de plusieurs navires non-pétroliers et la rupture des rumeurs d’escorte militaire américaine, la paralysie du trafic maritime s’est approfondie. L’évolution de la situation au cours des dernières 24 heures présente une grande cohérence logique, centrée sur la confrontation entre la confirmation d’un blocus physique et les interventions officielles visant à l’atténuer.

Ce mercredi (11 mars), les marchés financiers internationaux se trouvent pris entre une incertitude géopolitique extrême et des attentes de resserrement de la liquidité macroéconomique. Au cours des dernières 24 heures, la situation dans le détroit d’Hormuz, cette artère énergétique mondiale, n’a pas connu l’allégement concret annoncé précédemment ; au contraire, l’attaque de plusieurs navires non pétroliers et la remise en question des rumeurs d’escorte américaine ont aggravé la paralysie du transport maritime. À présent, le volume commercial traversant le détroit est tombé à un niveau quasi nul, cette menace réelle de rupture d’approvisionnement en énergie poussant des institutions majeures (IEA) à envisager le plus grand plan de libération de réserves stratégiques de l’histoire. Sous cet effet, les prix du pétrole tentent une reprise après de fortes fluctuations, tandis que le dollar et les rendements sur la dette américaine montent en raison de l’anxiété inflationniste ; l’or au comptant affiche une forte résilience de valeur refuge, la bataille entre acheteurs et vendeurs entrant dans une phase intense.

Logique des actualités : La lutte entre la “période de vacuum” du détroit et les interventions politiques

Au cours des dernières 24 heures, l’évolution de la situation a affiché une grande cohérence logique, le cœur du sujet étant la confrontation entre la confirmation du blocus physique et les moyens officiels de régulation.


Selon les derniers relevés, bien que la Maison Blanche ait démenti les informations selon lesquelles l’armée américaine escortait les tankers dans le détroit, le marché a perçu clairement la réalité de l’isolement physique du détroit d’Hormuz. Au cours des dernières 24 heures, une seule embarcation commerciale a été confirmée comme ayant traversé la zone, soit une chute de 86% du volume quotidien par rapport à la moyenne de 2026. Plus inquiétant encore, trois incidents distincts de dégâts sur navires (notamment un vraquier japonais et un navire battant pavillon des Îles Marshall) sont survenus en 24 heures ; bien qu’ils ne visaient pas des pétroliers, cela a nettement fait grimper la prime de risque de guerre, les frais d’assurance par traversée bondissant à 500 000-1 000 000 dollars. Ce “blocus de fait” a amené des géants de l’énergie comme Saudi Aramco à avertir qu’une prolongation de l’interruption déclencherait des conséquences catastrophiques, alors que les stocks mondiaux sont à leur plus bas niveau sur cinq ans.


Face à cette interruption d’approvisionnement, une institution majeure (IEA) propose de libérer 400 millions de barils de réserves stratégiques de pétrole, soit plus du double du volume libéré pendant la crise russo-ukrainienne de 2022. Cette intervention administrative vise à compenser la prime géopolitique. L’Allemagne et le Japon ont déjà exprimé leur volonté de coopération, ce dernier envisageant même d’engager les libérations dès le 16 mars. Cette attente politique a freiné, durant les dernières 12 heures, la course extrême du baril de Brent vers les 120 dollars, tout en soulevant une réelle inquiétude sur l’« insuffisance de munitions de réserve ».


La hausse des prix de l’énergie liée aux conflits géopolitiques s’est déjà propagée au marché obligataire. Le consensus s’attend à ce que les données américaines de l’IPC de février, bientôt publiées, dépassent les attentes du fait du surcoût de l’essence, ce qui diminue nettement les paris sur une baisse des taux. Des responsables de la Banque centrale européenne émettent même des signaux faucons d’une hausse anticipée des taux. Ce scénario “forte inflation + taux élevés” porte l’indice du dollar et stabilise le rendement à 10 ans des Treasuries au-dessus de 4,1%. Cela exerce une pression technique sur l’or, même si la demande de valeur refuge lui apporte un soutien.

Analyse des mouvements d’actifs : Indicateurs techniques et prévisions des zones clés

En combinant l’évolution du marché et l’analyse technique sur les dernières 24 heures, voici les tendances prévues pour les trois principaux actifs sur les 2 à 3 prochains jours.


Analyse technique : Sur une échelle de 240 minutes, le Brent est revenu du sommet extrême de 119,45 $ pour osciller autour de 91,03 $. Le MACD reste en croisement baissier, indiquant une pression vendeuse persistante ; cependant, les chandeliers restent proches de la bande médiane de Bollinger, signe d’un besoin d’ajustement de portefeuille après une chute de 28 $.
Soutien logique : Même si l’annonce du déstockage de l’IEA a freiné la spéculation haussière, l’absence totale de trafic dans le détroit d’Hormuz fournit un soutien physique fort aux prix.
Zones de support et de résistance : Support : 78,40 $ (basse bande de Bollinger) à 80,00 $ (seuil psychologique).
Résistance : 93,51 $ (bande médiane) et zone dense des 98,00 $.
Points à surveiller : Observer si les membres de l’IEA adoptent officiellement le plan de libération de 400 millions de barils ce mercredi, et si de nouvelles opérations d’escorte maritime émergent.




Analyse technique : L’indice dollar gravite autour de 98,98, frôlant la bande médiane de Bollinger (99,02). Les barres MACD vertes se resserrent, signe d’un affaiblissement de la dynamique baissière et d’un regain d’appétit haussier. Le rendement à 10 ans sur les Treasuries a franchi la médiane pour s’approcher de la bande supérieure à 4,20%, reflétant une dynamique robuste.
Soutien logique : Les flux refuges et le pari anti-inflation dominent l’évolution du dollar. La situation instable du détroit accentue le risque d’inflation énergétique, rendant probable une attitude attentiste de la Fed.
Zones de soutien et de résistance : Support : 98,40 (indice dollar), 4,14% (rendement Treasuries US).
Résistance : 99,69 (plus haut récent indice dollar), 4,21% (pic rendement Treasuries).
Points à surveiller : Les chiffres de l’IPC US publiés ce soir ; s’ils sont élevés, une nouvelle accélération du dollar est attendue.




Analyse technique : L’or se négocie actuellement à 5182,70 $/once. Le MACD est en croisement haussier, les barres rouges d’impulsion positive persistent, indiquant que les acheteurs ont repris la main après une forte correction. Les chandeliers ont formé une structure de rebond en W solide au-dessus de 5100 $.
Soutien logique : L’or se trouve à l’arbitrage entre la “pression des taux élevés” et “l’appétit refuge”. Les récentes fluctuations des prix de l’énergie et la crainte de stagflation renforcent l’attrait de l’or comme actif défensif.
Zones de soutien et résistance : Support : 5155-5157 $ (bande médiane Bollinger et zone de confluence Fibonacci 0,618).
Résistance : 5251-5256 $ (bande supérieure de Bollinger et niveau Fibonacci 0,382).
Points à surveiller : Observer la solidité des 5200 $, et surveiller d’éventuels dépassements inattendus sur le rendement des Treasuries US.

Perspectives de tendance : Points clés à surveiller dans les prochaines 72 heures

Dans les 2-3 jours à venir, le marché entrera dans une “phase de digestion de l’information” et de “mise en œuvre des politiques”. Les facteurs clés sont :
Premièrement, les alternatives à la navigation dans le détroit d’Hormuz. Si les États-Unis lancent une escorte navale avec succès, la “prime de rupture d’approvisionnement” sur le pétrole s’évaporera rapidement ; à l’inverse, une nouvelle attaque majeure sur un grand navire ferait bondir de concert l’or et le pétrole.
Deuxièmement, le calendrier exact du déstockage de l’IEA. Bien que les 400 millions de barils constituent un montant élevé, le marché accorde plus d’importance à la rapidité de livraison.
Troisièmement, l’orientation des indicateurs macroéconomiques. Les prochaines publications d’IPC et d’indice PCE détermineront si le dollar évoluera d’une logique refuge à une logique de différentiel de taux d’intérêt.

Dans l’ensemble, à court terme, le marché restera caractérisé par une volatilité élevée et une faible liquidité ; les investisseurs doivent surveiller de près les signaux de franchissement des bandes de Bollinger et rester attentifs à l’invalidation des schémas techniques causée par des nouvelles géopolitiques soudaines.

FAQ

R1 : Deux mécanismes sous-tendent cette évolution. D’abord une correction suite à l’anticipation excessive du “pire scénario” lors de la flambée géopolitique de fin février. Ensuite, l’intervention administrative forte : l’annonce par l’IEA de la libération de 400 millions de barils, supérieure aux attentes, conjuguée à la rapide mobilisation des grandes économies comme le Japon et l’Allemagne, apaise les craintes de pénurie. Par ailleurs, des déclarations de l’administration américaine suggérant une sortie de crise ont provoqué des prises de bénéfices. Il convient toutefois de noter que la cotation de 90 $ demeure supérieure d’environ 25% à celle d’avant crise, preuve que le risque d’offre persiste.


R2 : L’or évolue actuellement d’un paradigme “piloté par les taux d’intérêt” à un paradigme “piloté par la prime de risque”. Certes, des taux élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’or, mais l’instabilité du détroit d’Hormuz menaçant 20% de l’offre pétrolière mondiale engendre une forte demande refuge. En même temps, l’envolée des prix de l’énergie, propice à une inflation future, renforce le statut de l’or comme instrument de couverture. D’un point de vue technique, le support formé à 5000 $ attire les acheteurs, ce qui compense la pression haussière des rendements US.


R3 : Cela marque la généralisation du risque lié au détroit. Si seules les tankers étaient visées, une escorte ciblée pourrait suffire. Mais l’attaque de vraquiers et de porte-conteneurs dans différentes zones signale un risque devenu incontrôlé (brouillage électronique, projectiles aléatoires). L’impact central est sur le coût d’assurance : une war-risk premium à 1 M$ par traversée et 55% d’augmentation de perturbation des systèmes de navigation conduisent de nombreux opérateurs à préférer l’arrêt total même en l'absence de blocus physique. L’offre de pétrole risque alors de subir des “coupures intermittentes”, maintenant la volatilité des prix à un niveau élevé.


R4 : Une chute sous 80 $ rencontre d’importants obstacles. Sur le plan technique, la bande basse de Bollinger autour de 78,40 $ offre un solide support. Fondamentalement, bien que 400 millions de barils représentent un volume conséquent, ils ne couvrent guère plus que 124 jours de blocus. Le marché considère cette mesure comme une “arme défensive non renouvelable” : si les réserves s’épuisent sans réouverture du détroit, la pression future sur l’offre sera encore plus forte. Ainsi, le déstockage peut modérer l’envolée des cours à court terme, mais tant que le blocus physique n’est pas levé, le socle des prix restera soutenu par la hausse des coûts de production et de logistique.


R5 : Cela illustre la rotation rapide de la dynamique acheteurs-vendeurs. Le croisement baissier MACD reflète l’inertie de la dégringolade depuis les 119 $. Le rebond en W observé sur des périodes plus courtes (chandeliers) indique l’intervention de capitaux haussiers dans la zone 5000-5100 $ (or) ou 80-85 $ (pétrole). Cette contradiction confirme une phase de consolidation et de formation du socle. Dans les 2-3 jours, la capacité du cours à rester au-dessus de la bande médiane de Bollinger sera déterminante : s’il y parvient, le double creux W sera valide ; en cas d’échec, le croisement baissier MACD pourrait annoncer une nouvelle baisse.