Le point de vue sectoriel de Zacks met en avant Atmos Energy, Spire et Northwest Natural

Aperçu du communiqué de presse

Chicago, IL – 12 mars 2026 – Zacks Equity Research a publié une analyse portant sur Atmos Energy Corp. (ATO), Spire Inc. (SR), et Northwest Natural Holding Co. (NWN).

Focalisation sectorielle : Services publics de gaz

Distribution de gaz naturel : Vue d’ensemble du marché

Les services publics de gaz naturel jouent un rôle essentiel dans la livraison du gaz depuis les sites de production jusqu’à des millions de clients à l’échelle nationale. Les entreprises du secteur de la distribution de gaz gèrent d’importants réseaux de canalisations souterraines pour garantir un service fiable. Avec la montée en puissance de la demande pour des sources d’énergie plus propres, ces entreprises sont bien positionnées pour bénéficier de la préférence croissante pour le gaz naturel.

Atmos Energy Corp. devrait tirer profit de l’augmentation de la consommation de gaz naturel grâce à son vaste réseau de transport et de distribution, à ses pipelines interétatiques et à ses investissements continus dans les infrastructures. De même, Spire Inc. et Northwest Natural Holding Co. devraient observer des résultats positifs grâce à leurs investissements et à l’expansion de leur réseau dans des régions clés.

Aperçus sectoriels

L’essor de la production de gaz naturel, amené par la révolution du schiste, a conduit à une hausse de la demande auprès de tous les types de clients. Les canalisations de distribution sont essentielles pour transporter le gaz depuis les grands réseaux de transmission jusqu’aux utilisateurs finaux. Les États-Unis disposent d’environ 3 353 billions de pieds cubes de ressources en gaz naturel et s’appuient sur un vaste réseau de pipelines couvrant près de 2,5 millions de miles pour desservir les consommateurs.

Cependant, le secteur doit faire face à d’importants défis, dont la nécessité de moderniser des infrastructures vieillissantes et le poids financier de l’entretien d’un tel réseau, surtout dans un contexte de hausse des taux d’intérêt. De plus, la concurrence des autres sources d’énergie propre pourrait impacter la demande en gaz naturel et les taux d’utilisation des pipelines.

Trois grandes tendances façonnant la distribution de gaz

• Infrastructures vieillissantes : des risques opérationnels

  De nombreux pipelines aux États-Unis atteignent la fin de leur durée de vie utile, créant des défis pour l’industrie. Bien que des modernisations et des extensions soient en cours, une grande partie du réseau nécessite encore de l’attention, ce qui soulève des préoccupations concernant la sécurité, les émissions de méthane et la fiabilité. Les fuites de gaz peuvent perturber le service, augmenter les risques pour la sécurité et faire grimper les coûts.

• Une concurrence accrue des énergies renouvelables

  Le gaz naturel fait face à une concurrence de plus en plus forte de la part des énergies renouvelables. Les avancées technologiques ont permis de réduire le coût des projets renouvelables à grande échelle et les solutions de stockage par batterie rendent l’énergie renouvelable plus fiable. À mesure que les renouvelables deviennent plus abordables et que la production sur site réduit l’utilisation des pipelines longue distance, les investissements dans de nouvelles infrastructures gazières présentent une incertitude économique croissante.

• Des taux d’intérêt plus bas apportent un soulagement

  Les entreprises de services publics, qui nécessitent souvent d’importants capitaux pour l’entretien et l’expansion, bénéficient d’une baisse des coûts d’emprunt. La Réserve fédérale a abaissé son taux directeur de 175 points de base, et d’autres réductions sont prévues en 2026. Cette tendance est favorable pour les entreprises projetant d’importants investissements dans les infrastructures.

Perspectives sectorielles : des défis à court terme

L’indice sectoriel Zacks pour la distribution de gaz s’établit actuellement à la position n°155 sur 243 secteurs, le plaçant dans le tiers inférieur. Historiquement, les secteurs classés dans la moitié supérieure surpassent ceux du bas de classement par plus de deux contre un. La position actuelle du secteur reflète des perspectives de gains moins optimistes pour les entreprises qui le composent.

Avant de mettre en avant certains titres de la distribution de gaz sélectionnés, examinons la performance récente du secteur et ses indicateurs de valorisation.

Performance et valorisation

Au cours de l’année écoulée, le secteur de la distribution de gaz a affiché un gain de 24,5 %, dépassant les 24,4 % du S&P 500 mais restant en deçà de la croissance de 27,5 % du secteur des services publics.

Du point de vue de la valorisation, le secteur se négocie à un ratio VE/EBITDA sur 12 mois de 12,8, contre 17,73 pour le S&P 500 et 14,86 pour l’ensemble du secteur des services publics. Sur les cinq dernières années, le ratio VE/EBITDA du secteur a varié entre un minimum de 9,73 et un maximum de 15,71, avec une médiane de 11,86.

Trois actions de distribution de gaz à surveiller

• Atmos Energy (ATO)

  Basée à Dallas, TX, Atmos Energy se concentre sur la distribution et le stockage de gaz naturel réglementé. L’entreprise a investi 3,6 milliards de dollars en 2025 et prévoit d’allouer 4,2 milliards de dollars en 2026 pour améliorer davantage ses infrastructures et servir une clientèle croissante. Le remplacement continu des pipelines et la fiabilité du service sont des priorités. Le rendement actuel du dividende est de 2,16 %, supérieur à celui du S&P 500, qui est de 1,42 %. La croissance annuelle prévue du bénéfice à long terme est de 7,01 %, avec des estimations consensuelles indiquant une croissance du bénéfice par action de 10,19 % en 2026 et 6,49 % en 2027.

• NW Natural Holdings (NWN)

  Implantée à Portland, OR, NW Natural Holdings fournit une distribution de gaz réglementée à plus d’un million de clients répartis sur sept États, ainsi que des services d’eau et d’assainissement. Les dépenses d’investissement pour 2026 devraient se situer entre 500 et 550 millions de dollars, avec un plan d’investissement sur cinq ans totalisant entre 2,6 et 2,9 milliards de dollars. Le rendement du dividende est de 3,77 %. Les estimations consensuelles projettent une croissance du bénéfice par action de 4,1 % en 2026 et de 5,25 % en 2027.

• Spire Inc. (SR)

  Basée à St. Louis, MO, Spire Inc. poursuit sa croissance grâce à des investissements stratégiques dans les infrastructures et à l’innovation. L’entreprise prévoit 11,2 milliards de dollars d’investissements sur la prochaine décennie. Le rendement du dividende de Spire est de 3,59 %, avec une croissance des bénéfices à long terme estimée à 12 %. Le bénéfice par action devrait augmenter de 15,77 % en 2026 et de 11,54 % en 2027, selon les prévisions consensuelles.

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À la une : le meilleur choix Zacks parmi les semi-conducteurs

Une société de semi-conducteurs moins connue, qui n’est pas en concurrence directe avec des géants comme NVIDIA, est sur le point de connaître une croissance significative en entrant dans une nouvelle phase du marché. Grâce à de solides bénéfices et une clientèle en expansion, cette entreprise est bien placée pour répondre à la demande croissante en intelligence artificielle, apprentissage automatique et technologies de l’Internet des objets. La fabrication mondiale de semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards de dollars d’ici 2028.

Ressources complémentaires

• Atmos Energy Corporation (ATO) : Rapport d’analyse gratuit sur l’action
• Northwest Natural Gas Company (NWN) : Rapport d’analyse gratuit sur l’action
• Spire Inc. (SR) : Rapport d’analyse gratuit sur l’action

Zacks Investment Research