BoE : Une approche attentiste accommodante attendue – Deutsche Bank

Sanjay Raja de Deutsche Bank s'attend à ce que la Bank of England (BoE) maintienne le taux directeur à 3,75% en mars, abandonnant les attentes précédentes d'une baisse imminente, car le choc énergétique lié à l'Iran augmente les risques d'inflation. La banque prévoie toujours deux baisses en 2026, probablement en juin et novembre, mais souligne que le calendrier est très incertain et dépend des prix de l'énergie, de l'inflation sous-jacente et de la dynamique du marché du travail.

La BoE reporte les baisses alors que les risques évoluent

"Le MPC ne se précipitera pas pour une baisse du taux le 19 mars. Les événements géopolitiques ont obscurci les perspectives économiques. Sauf résolution imminente du choc iranien, les effets sur l'économie seront significatifs, avec un PIB plus faible, un chômage plus élevé, et une inflation dépassant nettement les prévisions de la BoE de février."

"Aucune baisse de taux en mars. Nous avons récemment modifié notre prévision BoE. Il y a quelques semaines, une baisse de taux en mars nous semblait inévitable. Mais aujourd'hui, les événements géopolitiques ont augmenté de manière significative les risques orientés à la hausse pour l'inflation."

"La décision. Bien que nous ayons auparavant anticipé une baisse de taux en mars, une incertitude accrue sur les perspectives d'inflation repoussera probablement la perspective d'un assouplissement supplémentaire. Nous prévoyons que le MPC maintiendra le taux directeur à 3,75%. En résumé, le MPC ne sera pas pressé de baisser le taux directeur."

"Notre prévision. Nous prévoyons toujours deux baisses de taux cette année. Mais les événements récents ont modifié notre trajectoire précédemment anticipée. La prochaine baisse de taux, selon nous, viendra au T2-26 (juin), lorsque le MPC verra plus de preuves d'une baisse de l'inflation sous-jacente (probablement à la suite de la publication du rapport CPI d'avril) en parallèle d'une résolution probable du conflit iranien."

"Le risque pour notre prévision penche actuellement dans un sens : vers une ou aucune baisse supplémentaire cette année. En effet, si le choc énergétique entraîne une augmentation importante et durable des pressions sur les prix, le MPC pourrait vouloir retarder toute nouvelle baisse de taux. Cela pourrait entraîner une hausse des anticipations du taux terminal par le MPC."

(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et revu par un éditeur.)